第二章
克里斯汀·本茨：平衡投资对象，也平衡家庭
我永远无法对投资充满热情。
开口承认这一点实在不怎么舒服，因为在我的职业生涯中，投资一直是我的核心工作，和我一起的同事都是对投资十分了解和热爱的资深人士。我的一些同事特别热衷于研究两种交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）的表现差异，还有一些同事特别喜欢听基金经理们喋喋不休地谈论他们选股的细节。
但那样的人不是我。不过，对于这一点，我已经坦然接受了，因为我发现，我真正热爱的是投资者们，而他们当中大多数对投资本身也不热衷。相反，他们把投资看成是达成目的的一种手段——一种帮助他们支付子女的大学学费，或是为退休提供经济保障的方式。对他们而言，和具体怎么选择投资策略相比，把诸如量入为出、设定合理的储蓄率、让自己一直有工作这些他们心中的大事做好，对他们实现自己的财务目标更有决定意义。精简、易操作、低成本、实用的投资组合才是正确的选择。
我丈夫和我也试图用同样的方式管理我们的资产，这样我们就能把精力集中在那些对我们而言最重要的事情上：从事让我们感到有价值的职业，发展对音乐、美食和旅行的共同爱好，参与社区活动，多陪伴家人。我的一个妹妹有智力障碍，她每年都有一段时间住在我家，照顾她、确保她过得幸福安康是我的重要任务，在我父母去世后这10年间，这更是重中之重。
为了让家庭理财尽可能简单，我们只保留了几个账户。之所以能够做到这一点，很大程度上是因为我和我丈夫都在各自的公司工作了25年以上（我们都是公司里的老员工）。我们两人都加入了401（k）计划（美国一种延迟纳税的养老金储蓄计划），都在先锋领航投资管理有限公司放有应税资产，并开设了个人退休账户（IRA）。我还开设了一个医疗储蓄账户。我们还在芝加哥的一家老牌财富管理银行设有支票和储蓄账户。我们经常开玩笑说，我们大概是他们最糟糕的客户，因为我们尽量不在账户里存太多钱，只存需要用的钱，而且只是旅行前兑换外币、用他们的在线支付系统以及自动取款机，几乎不使用他们的任何其他服务。
我在晨星公司的401（k）账户中，既有主动型基金，也有被动型基金，不过主要是主动型基金。我的401（k）账户中主要是股票。我用四分之一的账户资金购买了4只股票型基金，它们分别是先锋机构指数基金（Vanguard Institutional Index）、美国华盛顿共同基金（American Funds Washington Mutual，它是R6类[2]的，费用为0.27%）、先锋国际成长型基金（Vanguard International Growth）和道奇·考克斯基金（Dodge&Cox International）。在过去的5年多里，我一直在这4只基金中投入资金。我持有最多的是先锋国际成长型基金，大概从1993年加入晨星公司以来我就一直持有这只基金。在过去大约10年里，我一直在为罗斯401（k）账户[Roth 401（k）]缴款，不过我在传统型401（k）账户[Traditional 401（k）]中的余额也不少[3]。最近，晨星公司又增加了一项规定，允许我们将税后收入放入内部罗斯401（k）账户[4]。我计划逐渐使用这个账户，这样，我就能通过这个账户获得更多的退休收益——高于401（k）账户的基准缴费额度——并能往我的罗斯401（k）账户上存进更多的钱。这种方法比投资传统的应税账户更能节省税收支出。
我丈夫的401（k）账户中大部分都是被动型基金，不过他的债券风险敞口是太平洋投资管理公司总回报基金（PIMCO Total Return）。他的401（k）账户里的债券比我多一点儿，但也不是很多。
我和我丈夫都在先锋领航投资管理有限公司设有应税账户，每个月都有钱自动转入我们的账户中。在这个账户下，我们只持有几个基金：先锋PRIMECAP核心基金（Vanguard PRIMECAP Core）、先锋发达市场指数基金（Vanguard Developed Markets Index Fund）、先锋中期免税基金（Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt）和免税货币市场基金（Tax-Exempt Money Market Fund）。我们每个月都会往里投入资金，但向股票基金投入的资金数额更大。可以肯定，如果进行一揽子交易，节税效果会更好，特别是在美国股票投资中选择了总市场指数基金或交易型开放式指数基金，效果更明显。
不过，我们的先锋PRIMECAP核心基金自成立以来就开设了账户，如果换掉这个账户的话，会引发一系列的资本收益问题。我尽量不去担心这样的问题，当然这些细节问题也很重要，但主要决策正确与否才是计划成败的关键。我们投资到此账户比投资到其他地方更安全，很大程度上是因为我们觉得拥有流动性更强的资产是正确的选择，这样我们就可以在需要资金的时候随时动用这些资产。
从2010年开始，罗斯个人退休金计划（Roth IRA）开了个可以随时取款的“后门”，对我和我丈夫很有利。我们每年先将资金存入传统个人退休金账户，然后再将这些资金转入罗斯个人退休金账户。当我们开始这么做时，使用晨星公司的X射线工具[5]来检查我们的投资组合的配置情况。后来注意到，我们对海外股票和价值型基金的关注较少，于是又在投资组合中增加了先锋国际价值型基金（Vanguard International Value Fund）。我们两人的个人退休金账户只持有这一种基金。受到个人退休金账户对新增缴款的限制，这个账户不是很大。不过，自从我们开始将资金注入此类账户之后，投资收益的增长势头很不错。而且，退休后有这样一个资金来源，无须缴税，而且不受强制最低提款规定的约束，还是很不错的。
自从晨星公司几年前增加了一项高免赔额医保计划以来，我一直在我的医疗储蓄账户中存入最高限额的钱。这些钱的数额现在并不是很高，但我们一直尽量用医疗储蓄账户以外的账户来支付医疗费用，这样能让我们的医疗储蓄账户上的资金持续增长。你会惊奇地发现，这种持续投入的资金带来的增长有多么可观，而这些投入的资金每个月从我的薪水中被直接扣除时显得多么无关痛痒。
在某种程度上，这一系列做法都很有效。我认为这的确归功于一些因素，所有这些因素单独看起来都平凡无奇。我认为，其中排在第一位的因素就是，我和我丈夫从业以来一直工作稳定，这也让我们有能力持续存钱。因为有工作，我们将所有储蓄和投资行为都设置成了自动执行，包括管理我们的应税收入。我们就这样一直做了很多年。
我和我丈夫也很幸运，在财务问题上总能保持意见一致。他一直非常节俭，但在重要的事情上从不吝啬，这一点很早就影响了我，让我也总是这么做。我认为，我们在如何花钱的问题上意见一致，也反映出我们在价值观上的一致。例如，最近我提了个建议，向某位生活中需要帮助的人提供一些经济上的援助。我提出这个建议时心里有点紧张，怕我丈夫会觉得我过于慷慨。但他却回答：“哦，当然可以。我们应该这么做。”在我看来，伴侣双方在经济问题上步调一致可以让理财行动事半功倍，但这一点却似乎很少有人提及。
自我从业以来的大部分时间里，我都持有晨星公司的股票，也是运气使然，这只股票一直表现不错。多年来，我一直试图通过节税来减少投资持有量，但客观地说，由于我集中持有聘用者的股票，我在财务上的风险增加了。我直接持有晨星公司的一些上市股票，也持有一些限制性股票。我在芝加哥地区见过一家非常棒的、按小时计服务费的财务规划公司，它的员工们在公司股票方面有很多专业知识，在如何减少持股的同时又不遭受沉重的税收打击方面对我们很有帮助。
另一个有利的关键因素是，我们的理财方式一直都相当偏重投资股票。大家都知道市场是有周期的，所以在市场进入正常会出现的低迷时期时，我们并没有受到什么困扰。事实上，我经常不得不假装对人们在遇到市场波动时受到惊吓和感到恐慌的现象表示理解。不过，说实话，我自己对市场波动完全不以为然。当然，并不排除下一次的市场低迷会对我产生更深远的影响，毕竟，上一次市场低迷发生在我写这篇文章时的10年前，现在我和丈夫都老了10岁，离退休也更近了。
我和我的丈夫拥有一所自己喜欢的房子，但我们都不认为这是一个投资对象。换作更年轻的时候，我们可能会认为买房是一项投资，特别是在我们为购买第一处住房投入了大量的血汗钱时，更是如此，看着我们的房产不断升值，感觉非常愉快。那时候，房产在我们的净资产中占了很大比例。然而，到了如今这个人生阶段，房子是我们的家，是我们生活的地方，而不是一个投资对象。如果我们要搬家，很可能会在住房上花新的钱。因此，当我考虑我们的家庭资产时，与住房相关的资产并没有纳入考虑。
如果说我和我丈夫曾犯过什么错误的话，那主要应该是，我们的应税账户中总有一些资金在周转，这一方面是因为我们的习惯，另一方面是因为我们想把这些资金转到有更高回报潜力的项目上时，总觉得时机不好。其中肯定存在机会成本，尤其是当现金收益率接近于零时，损失肯定是有的。不过换个思路看，知道我们有流动性储备，可以在必要时动用，可能会让我们安心地继续积极经营我们的退休金账户。
我坚信生活的成功就是找到平衡，同时认为我的投资正好反映了这一点。