1.3.4　信贷政策与信贷配置扭曲下的信贷寻租

现有学术研究将信贷政策分为狭义和广义两种概念。狭义的信贷政策认为信贷政策的制定、实施主体都是金融机构，金融机构为实现信贷决策而设立的一系列规范程序统称为信贷政策。可见，狭义的信贷政策是指在国家产业政策指导下，各金融机构对处理信贷问题所作的规定，与国家层面的信贷政策有所差异，从制定与实施主体的角度看，这一观点完全将信贷政策与国家层面的货币政策区分开来。广义的信贷政策则认为，中央银行是制定信贷政策的主体，作为政府的银行，应该注重产业政策的变动，指导金融机构在信贷市场投放信贷，促进经济结构优化，信贷政策体现的是国家经济政策对信贷资金投向的引导（周胜强，2013）。根据《中国金融百科全书》中的定义，可知信贷政策是银行分配信贷资金、组织管理信贷活动的依据，是国家某一时期的经济政策在信贷资金供应方面的具体体现，是中央银行货币政策的重要组成部分，并且由于社会制度不同以及各个时期货币政策目标不同，各国及一个国家的不同时期信贷政策的内容也各有不同。作为信贷政策的制定主体，我国中央银行对信贷政策的定义更为明确，定义指出信贷政策是宏观经济政策的重要组成部分，是中国人民银行根据国家宏观调控和产业政策要求，对金融机构信贷总量和投向实施引导、调控和监督，促使信贷投向不断优化，实现信贷资金优化配置并促进经济结构调整的重要手段，制定和实施信贷政策是中国人民银行的重要职能，这是一种广义的信贷政策观点，在广义的观点中，既将其与货币政策内涵相区别，又概述了两者之间的联系，认为制定与实施信贷政策的主体是政府金融调控部门。

信贷政策一直以来都在我国经济调控中发挥着重要作用。在改革开放之初，中国当时最主要的货币政策之一就是信贷政策，在信贷资金管理上实行“统存统贷”的传统体制，在国家高度控制资金的情况下利率不会对实体经济产生影响，因而信贷政策虽然是存在的，但是并未有效地发挥自身的作用。从改革开放至今，我国经济体制在不断地进行改革，金融体系在不断地完善，信贷政策的运用更为灵活，也出现了更多的信贷政策工具。信贷政策是实现信贷优化配置、促进经济结构调整、解决企业债务融资的必要手段之一。信贷政策是我国金融体系中主要的政策工具，与国际上通常将银行信贷作为一种货币政策渠道相比，主要是因为在我国目前的金融体系中国有股份制商业银行还是处于主导地位，这些银行都是国家控股，其资金投放总是响应国家相关政策要求，与这一阶段政府的货币政策一致，同时发挥着作用。

传统的利率传导机制是以完善的金融市场为前提的，然而，我国银行目前在金融体系中具有重要地位，原因主要是信用市场存在严重的信息不对称问题，现实中的市场机制还不完善。由此，产生不完善的市场货币政策传导渠道——银行贷款渠道和资产负债表渠道（Bernanke B.S.，1995），而银行信贷渠道的存在是信贷政策有效性以及信贷政策分析的基础。

银行信贷渠道主要强调货币政策对银行信贷资金的影响能力。当央行的货币政策宽松时，货币供应量上升或者银行存款准备金减少，银行的可支配资金增加，放贷能力增强，贷款资金增加，企业和个人更加容易获得贷款。银行信贷渠道的主要观点是：在银行体系健全的国家，商业银行、各类金融机构较为发达，融资能力较强，能及时地为中小企业及个人提供资金来源。其在解决信贷市场的信息不对称方面具有优势，因此在金融体系中具有重要作用。Boivin（2010）表示“信贷渠道”和“利率渠道”为货币政策的两类传导渠道。在我国，货币政策主要是通过信贷渠道影响企业行为（盛朝晖，2006）。然而，货币政策与信贷政策其实并不完全一致，信贷政策有其自身的特点和独立性（唐双宁，1998），货币体系可以完全同任何信用工具分离开来，并随着时间地点的不同而产生差异。货币政策侧重于调节货币供应量等，解决总量问题，而信贷政策侧重于引导信贷投向等，解决结构问题（宋海林，1997）。货币政策调节信贷结构的作用只是派生的、辅助性的，而信贷政策既可以使用差别利率，也可以使用其他类型的政策工具来影响银行的信贷决策（周胜强，2013）。信贷政策作为我国宏观经济政策，在信贷市场上发挥着举足轻重的作用。根据中国人民银行对信贷政策的界定，信贷政策根据实施手段、调控范围等差异，可划分为信贷总量调控和信贷结构优化两个方面。

信贷资金配置是金融资源配置的主要方式，如此庞大的信贷资金，其配置方式及其途径自然引起我们关注。目前，我国主要通过市场机制实现信贷资金的优化配置。通过遵循资金运动规律和价值规律，将资金投向营运能力高、收益高的部门和行业之中，从而实现市场机制引导下的信贷资金合理流动，增强对信贷资金存量的优化与配置。另外，银行与金融机构也应面向市场进行运营，规避计划经济的弊端，自主经营、自负盈亏，从而实现资金配给的供求平衡。

目前，我国信贷配置主要通过以下途径来实现：一是在完备的资本市场中，利用资金运动来实现信贷资金的商品化，这是实现合理信贷资金配置的主要方式；二是实现利率的市场化，即银行通过改善经营目标，面向企业、面向市场从而实现经营战略的转移，这是合理配置信贷资金的另一主要途径。但当前中国经济转轨时期，信贷资源较为稀缺，存在信贷资金配置不均衡现象，信贷资源倾向于投向国有企业、大型企业，民营企业、中小微企业较难获得信贷资源，由此滋生了向银行信贷人员送礼、拉关系等信贷资源配置扭曲下的信贷寻租现象，严重挤占企业资源，影响企业健康运营。