按等于或低于其内在价值2/3的价格购入股票

尽管格雷厄姆并未声明自己的原则是否适合广义的股票市场，但他还是提出了一个用于判断股票价格贵贱与否的公式。他就是借助于这个公式去选择每一只股票的。

从本质上看，格雷厄姆的出发点就是按内在价值的2/3甚至更低的价格购入股票。这就是他心目中的安全边际，也是其股票的“安全带”。之所以说它是安全边际，原因是多方面的：首先，如果他对内在价值的估计正确的话，即使股票价格上涨50%，也不会导致其处于高估状态；其次，即使股票市场遭遇不测，你依然可以做到悠然自得，因为你心里很清楚，自己所拥有股票的价值归根结底还是多于你为之所付出的代价。

与盲目地买入股票或是指数基金相比，安全边际所带来的优势是显而易见的。多年以来，在我们的总体收益中，购入股票的安全边际所带来的收益贡献值要远远高于企业基本价值的潜在增长所带来的贡献。假设我们按6.50美元的价格购入ABC冰激凌公司的股票，并且坚信股票的内在价值为10美元，我们就可以拥有3.50美元的潜在收益。

公司业务在我们持有这只股票的期间增长了10%，导致股票价值达到11美元，那么，我们就可以享有更大的潜在收益。但是对于这笔收益中的绝大部分，归根结底还是因为我们最初能以低价购入这种股票。如果一个投资者以10美元的价格购入这种股票，他的潜在收益也许就只有1美元。因此，对价值投资者而言，用66美分去买1美元的股票就是他们创造财富、战胜市场的秘诀。