燕臺詩四首 〔一〕
右春
風光冉冉東西陌，幾日嬌魂尋不得 〔二〕 。蜜房羽客類芳心，冶葉倡條徧相識 〔三〕 。暖藹輝遲桃樹西，高鬟立共桃鬟齊 〔四〕 。雄龍雌鳳杳何許？絮亂絲繁天亦迷 〔五〕 。醉起微陽若初曙，映簾夢斷聞殘語 〔六〕 。愁將鐵網罥珊瑚，海闊天寬迷處所 〔七〕 。衣帶無情有寬窄，春烟自碧秋霜白 〔八〕 。硏丹擘石天不知，願得天牢鎖冤魄 〔九〕 。夾羅委篋單綃起，香肌冷襯琤琤佩 〔一〇〕 。今日東風自不勝，化作幽光入西海 〔一一〕 。
〔一〕 燕臺：戰國時燕昭王築黄金臺招賢，後稱幕府招賢爲燕臺。馮浩箋：“燕臺，唐人慣以言使府，必使府後房人也。”
〔二〕 冉冉：漸進。陌：路。嬌魂：指女的。
〔三〕 蜜房：蜂房。羽客：郭璞《蜂賦》：“亦託名於羽族。”指心思像蜂房那樣多。
〔四〕 輝遲：春日遲遲。桃鬟：指桃花。共桃鬟齊：指長成。
〔五〕 雄龍：比貴人，指府主。杳何處：指被取去，不知何往。絮亂絲繁：比其人心思的繁亂。
〔六〕 微陽：夕陽。夢斷：夢被打斷。聞殘語：在夢中聽到一些不完全的話。
〔七〕 鐵網罥珊瑚：用鐵網罩住珊瑚，等珊瑚長大後舉鐵網來採，見《碧城》注〔一〇〕。海闊天寬：指不知去處。
〔八〕 衣帶寬窄：人消瘦則衣帶寬。寬窄指寬。春烟自碧：春景是美好的，但對她説來如秋霜之白，即春天裏的秋天。
〔九〕 硏丹擘石：《吕氏春秋·介立》：“石可破也而不可奪堅，丹可磨也而不可奪赤。”指用情真誠不變。《晉書·天文志》：“天牢六星在北斗魁下，貴人之牢也。”冤魄：冤魂。
〔一〇〕 夾羅委篋：把夾羅衫放在竹箱裏，穿上單綢衣，天轉入夏了。香肌冷襯：肌膚上襯着玉佩還有些涼。
〔一一〕 東風兩句：東風也受不了這種怨恨，消失在西海裏面。這首寫女的被人奪去而怨恨。
右夏
前閣雨簾愁不卷，後堂芳樹陰陰見 〔一二〕 。石城景物類黄泉，夜半行郎空柘彈 〔一三〕 。綾扇唤風閶闔天，輕帷翠幕波洄旋 〔一四〕 。蜀魂寂寞有伴未，幾夜瘴花開木棉 〔一五〕 。桂宫流影光難取，嫣熏蘭破輕輕語 〔一六〕 。直教銀漢墮懷中，未遣星妃鎮來去 〔一七〕 。濁水清波何異源？濟河水清黄河渾 〔一八〕 。安得薄霧起緗裙，手接雲軿呼太君 〔一九〕 ？
〔一二〕 雨簾愁不卷：愁雨如簾不止。陰陰見：陰暗中見。
〔一三〕 石城：在今湖北鍾祥縣。指女子被人娶至石城。類黄泉：似在地下。柘彈：《南部烟花記》：“陳宫人喜於春林放柘彈。”在夜半攜柘彈不能彈鳥。
〔一四〕 綾扇唤風：團扇摇風。閶闔天：楚天，楚人名門皆曰閶闔，見《説文》。指在楚地。波洄旋：風吹帷幕如波紋的回旋。
〔一五〕 蜀魂：指“望帝春心化杜鵑”，見《錦瑟》注〔五〕。兩句指其人在春天如杜鵑的寂寞幽怨，不知現在有伴否？瘴花：木棉開紅花，當時以石城等地爲瘴癘地。
〔一六〕 桂宫流影：月影流照。光難取：光綫不明。嫣熏蘭破：嫣然一笑，吐氣如蘭，指私語。
〔一七〕 直教：簡直要使天河掉在懷裏。未遣：没有使織女星經常來去。這是想望的話。
〔一八〕 濁水清波：《戰國策·燕策》：“吾聞齊有清濟濁河，足以爲固。”指水的清濁異源，不能相合。
〔一九〕 安得句：哪能親手接住車子呼仙女出來，看到她的緗裙像薄霧呢？雲軿：雲車，車有帷蔽的叫軿。太君：《雲笈七籤》：“太微中有三君，曰太皇君。”
右秋
月浪衡天天宇溼，涼蟾落盡疏星入 〔二〇〕 。雲屏不動掩孤嚬，西樓一夜風筝急 〔二一〕 。欲織相思花寄遠，終日相思却相怨 〔二二〕 。但聞北斗聲迴環，不見長河水清淺 〔二三〕 。金魚鎖斷紅桂春，古時麈滿鴛鴦茵 〔二四〕 。堪悲小苑作長道，玉樹未憐亡國人 〔二五〕 。瑶琴愔愔藏楚弄，越羅冷薄金泥重 〔二六〕 。簾鉤鸚鵡夜驚霜，唤起南雲繞雲夢 〔二七〕 。雙璫丁丁聯尺素，内記湘川相識處 〔二八〕 。歌脣一世銜雨看，可惜馨香手中故 〔二九〕 。
〔二〇〕 月浪：月的光波。衡天：横天，指月波如水平。涼蟾落：月落。疏星入：星光入户。
〔二一〕 雲屏句：雲母屏風遮住女的顰眉。風筝急：簷間鐵馬風吹作聲急促，寫怨。
〔二二〕 欲織兩句：要在錦上織花寄遠人，相思却引起相怨。
〔二三〕 但聞句：北斗星的旋轉好像有聲。不見句：看不見銀河的水淺。水淺可以渡水相會，水深不相見。
〔二四〕 金魚鎖句：魚形的金鎖隔斷了丹桂的盛開。古時句：舊時的塵土落滿綉着鴛鴦的褥子上。重門深鎖，茵褥生塵，其人已去。
〔二五〕 堪悲句：可悲小的園庭成了長路，人人可游。玉樹句：陳後主作《玉樹後庭花》來贊張、孔兩美人，不用再唱《玉樹》歌來憐惜亡國的兩美人，她比兩美人更美。
〔二六〕 瑶琴句：玉琴的聲音安和中有楚調，即幽怨。愔愔，狀安和。楚弄，楚調。越羅句：越地的羅衣薄而覺冷。羅衣上塗金飾覺重。
〔二七〕 簾鉤句：簾鉤上掛的鸚鵡因霜寒驚叫。唤起句：唤起了南雲回繞着雲夢。雲夢，大澤名。指其人已到了雲夢一帶。
〔二八〕 雙璫：一雙耳珠。《風俗通》：“耳珠曰璫。”丁丁：珠玉聲。尺素：書信。湘川：長沙。信上寫在長沙相識。
〔二九〕 歌脣：想她的唱歌。一世：一生要含淚來想望。銜雨：含淚。馨香句：香氣留在手中的舊物上。故，指女方贈物。
右冬
天東日出天西下，雌鳳孤飛女龍寡 〔三〇〕 。青溪白石不相望，堂中遠甚蒼梧野 〔三一〕 。凍壁霜華交隱起，芳根中斷香心死 〔三二〕 。浪秉畫舸憶蟾蜍，月娥未必嬋娟子 〔三三〕 。楚管蠻弦愁一概，空城罷舞腰支在 〔三四〕 。當時歡向掌中銷，桃葉桃根雙姊妹 〔三五〕 。破鬟矮墮凌朝寒，白玉燕釵黄金蟬 〔三六〕 。風車雨馬不持去，蠟燭啼紅怨天曙 〔三七〕 。
〔三〇〕 天東句：日出于東而没于西，指冬天天短。雌鳳句：指女的獨行而無偶。
〔三一〕 青溪句：《古今樂録》：“神弦歌十一曲，五曰《白石郎》，六曰《清溪小姑》。”指男女不相見。堂中句：堂中之遠比蒼梧更遠。指堂中無人，生死相隔。蒼梧，舜南巡死在蒼梧。
〔三二〕 凍壁句：壁上的霜花交錯隆起。芳根句：香草的根斷了，心死了。指緣分已斷，愁心欲死。
〔三三〕 浪秉句：浪中畫船裏的嫦娥，已經愁苦消瘦未必如昔日的美好了，想像她在江湖上漂泊。蟾蜍，指嫦娥。張衡《靈憲》：“姮娥託身于月，是爲蟾蜍。”嫦娥比女的。嬋娟子，美好的人。
〔三四〕 楚管句：楚地或少數民族地區的音樂一概使人生愁，因爲人去城空，不再舞蹈，當時的舞姿只留在想像中了。
〔三五〕 當時句：當時看到女的作掌上舞，是歡樂的，有一雙姊妹。漢趙飛燕體輕，能爲掌上舞，見《飛燕外傳》。桃葉、桃根姊妹，見《古今樂録》。
〔三六〕 破鬟句：幼女束髮稱小鬟。矮墮，婦人髮髻，作下墮形的。破除小鬟改成矮墮指出嫁，冲着朝寒。髻上插着白玉的燕形釵和黄金蟬（首飾）。
〔三七〕 風車兩句：風雨形容愁苦，在愁苦中坐馬車走了，留下這些首飾没有拿去。徹夜相思，看到蠟燭垂淚直到天亮。
這四首詩，紀昀評：“以‘燕臺’爲題，知爲幕府託意之作，非豔詞也。”不過他没有説明是什麽幕府託意。張采田《會箋》稱：“四詩爲楊嗣復作也。首章起二句一篇之骨。‘風光冉冉’，喻嗣復相業方隆；‘幾日嬌魂’，喻無端貶竄。‘蜜房’二句，記己與嗣復相見。當時語曰：‘欲趨舉場，問蘇、張、三楊。’義山之識嗣復以此。‘冶葉倡條’，點其姓也。‘暖藹’二句，初見時態，義山方年少，故曰‘高鬟立共桃鬟齊’也。‘雄龍’二句，既見未及提攜，所以有‘絮亂絲繁’之况。‘醉起’四句，言文宗忽崩，嗣復漸危。‘衣帶’二句，狀危疑之意。‘硏丹’二句，爲嗣復剖冤。‘夾羅’句點景。結則以東風不勝比中官傾軋，而嗣復之冤，將從此沉淪海底矣。”這是對第一章的解釋。又説“次章專紀楊賢妃安王溶事”，“三章嗣復至湘約己赴幕之事”，“四章義山赴湘，嗣復已去之事”，這三首的解釋不再詳引。因爲如第一章的解釋不能成立，其餘三章的解釋就不用詳引了，這四首是一組詩，彼此有關聯的。先看他對首章的解釋，説“‘幾日嬌魂’喻無端貶竄”，貶竄有一定地方，怎麽説“覓不得”呢？“蜜房”指“蜂房”，改作“密房”，非是。又商隱應舉，與嗣復無關，所釋舉場説亦不確。“冶葉倡條徧相識”，稱“徧”，不指一人，説點嗣復姓，是指一人，與“徧”不合。“高鬟”承上指嬌魂，即指女的説，釋作指商隱，亦不合。“雄龍雌鳳杳何許”，指男女都不見，解作“未及提攜”，更不合。“醉起微陽若初曙”，指陽光微弱像早晨，“初曙”。怎麽指“文宗忽崩”呢？總之，這個解釋經不起推敲，並不符合詩意，因此把《燕臺詩》説成爲楊嗣復作的政治詩是不符合原意的。
再看馮浩箋注：“首篇細狀其春情怨思，次篇追敍舊時夜會，三篇彼又遠去之嘆，四篇我尚羈留之恨。”“其人先被達官取去京師，又流轉湘中矣。以篇中多引仙女事，故知女冠。‘鐵網珊瑚’，他人取去也。玉陽在東，京師在西，故曰‘東風’、‘西海’也。玉陽在濟源縣，京師帶以洪河，故曰‘濁水清波’也。曰‘石城’，曰‘瘴花’，曰‘南雲’，曰‘楚弄’，曰‘湘川’，曰‘蒼梧’，皆楚地之境，故知又流轉湘中也。”馮浩解釋存在不少問題，已見前言，不再重説。
馮浩認爲“參之《柳枝序》，則此在前”。《柳枝序》説這首詩是“此吾里中少年叔”所作，是商隱在少年時作。柳枝在洛陽，商隱又在友人後去京師，當時正是春天，當去應試。在這年以前他没有去過湖湘。商隱九歲侍母歸鄭州，以後由從叔李處士“親授經典，教爲文章”。十六歲以古文著名，當時他還没有入幕，不可能寫幕府中事。十七歲，入令狐楚幕，在鄆州。到二十歲，隨令狐楚於太原幕。二十一歲，令狐楚資給他入京應試未中。入華州崔戎幕，又隨崔戎入兗州幕。二十四歲奉母居濟源縣，二十五歲應舉得中。《燕臺詩》既在應試前作，應試前他没有到過湖湘，可見這不是寫他自己的事。
再就詩看，先看《春》，這首詩從女方的戀人着眼來寫的，“幾日嬌魂覓不得”，其人在找女的，“冶葉倡條徧相識”，在徧相識的倡女中都找不到。“雄龍雌鳳杳何許？”男貴人和女方都不見了。“鐵網罥珊瑚”，男貴人把女的取去了。“衣帶寬窄”，“硏丹擘石”，寫其人因而消瘦，但對女的還是矢志丹誠。“東風不勝”，春光也不勝怨恨，“化作幽光入西海”，化作幽光消失在西海裏了。這時，其人已知道女的被府主取去，對女的也有怨，稱“天牢鎖冤魄”，指出女方會像冤魄那樣被鎖在貴人的囚籠裏。
次看《夏》，女的已被貴人所棄，關在石城，過着像在黄泉的幽暗生活。其人在夏夜裏去相會。“蜀魂寂寞有伴未？”女的像蜀魂所托的杜鵑那樣幽怨，不再有伴了，其人在木棉花開的夏夜去會她。但那是夏夜，還不到桂宫流影的秋天，很想等到秋天，可使星妃經常來去，説“未遣”，這個想望還没有實現，聯繫到女方清，府主濁，難以相合。怎麽可以呼仙人把她接出來。
三看《秋》，“不見長河水清淺”，長河水深，不能渡河相見了。“塵滿鴛鴦茵”，女的又被送走了，人去塵滿。“南雲繞雲夢”，女的到了雲夢一帶。只有尺書雙璫寄來表達情愫，留作永遠的紀念。
四看《冬》，她還是一個人獨居，與他不再相見，緣分已斷，愁心欲死。想像她在江湖上漂泊，不勝憔悴。當時姊妹歌舞的盛况，現在只留下燕釵黄金蟬，對着它使人流淚而已。
這個女的是否女道士，從“冶葉倡條”和“高鬟”來看，大概是歌女，所以有“舞罷腰肢在”，“歡向掌中銷”的説法。相仙人來比美女是很普通的，不能作爲女道士的證據。“東風不勝”，“化作幽光入西海”，指春去而不勝幽怨意，也没有玉陽在東的意思。“濁水清波”指清濁不同，也没有玉陽與京師的分别，以女的爲玉陽女道士，説她是清的，以京師帶洪河爲濁，那末這個濁又指誰呢？也不合。馮注要把女的説成玉陽女道士，在詩裏找不出根據，是不可信的。馮注又稱它“幽咽迷離，或彼或此，忽斷忽續，所謂善于埋没意緖者。”指出它在表現手法上的特點，是有見地的。