1.1.3 公募基金投资业绩到底如何
“混迹”金融圈多年，笔者已经习惯了看到各种“黑”基金的报道后一笑而过。曰“老鼠仓”，曰“业绩差”，曰“坑骗客户”，到基金贴吧里面看一看，基金经理每天都被人骂，即使是指数基金的基金经理也不例外。赚钱功劳是自己的，亏钱责任是别人的，这其实是一个常见的投资心理学。
实际数据是怎样的呢？来看几组数据。
1.官方数据
一个是基金业协会会长洪磊2016年7月9日在“中国财富管理50人论坛”中的介绍，“从行业规模看，截至2016年6月末，公募基金资产规模达7.95万亿元，产品数量达3114只，是我国A股市场持股比例最高的专业机构投资者；从投资业绩看，自开放式基金成立以来（2001年）至2016年6月末，偏股型基金年化收益率平均为17.47％，超出同期上证综指平均涨幅9.91个百分点；债券型基金年化收益率平均为8.38％，超出现行3年期银行定期存款基准利率5.63个百分点。”
毕竟是基金业协会会长，会有自卖自夸的嫌疑，于是笔者本着刨根问底的求实精神，从金融数据软件Wind上搜索提取了基金指数的历史数据，接着往下看。
2.股票基金PK大盘指数
以中证公司发布的股票基金指数为例，它涵盖了市场上2000多只股票基金，在2003-2017年的15年间，年化收益高达14.52％，而上证指数只有6.07％。内行人要说了，上证指数失真，大盘股权重太大。笔者也想跟沪深300比，可惜在2003年的时候沪深300指数还没有呢。于是我又拿来了代表市场整体情况的万得全A指数做比较，数据就在下面，如表1-3所示。
表1-3 基金指数与大盘指数收益比较（2003-2017，仅以点位计算）
从数据来看，无论是混合型基金还是股票型基金指数，都是远超市场平均水平的（以指数为代表）。
（1）在中国，基金是可以显著跑赢大盘的。有意思的现象是在成熟市场例如美国，基金想跑赢大盘是极其困难的。与美股市场不同，A股市场中追涨杀跌的散户投资者是主流，他们的非理性投资行为实际上为机构投资者贡献了超额收益，用俗话说就是被“割韭菜”了。
（2）普通投资者通过基金投资可以取得媲美投资大师的投资业绩，你在跟我开玩笑吗？当然没有。相关数据显示，巴菲特每年的年化收益水平也就只有20％左右，但这个年化收益率保持了将近40年，他便成为世界上最有钱的人之一。虽然比不了“股神”，但混合型基金和股票型基金将近15％的年化收益水平也确实非常厉害了。
（3）没错，不要小看年化收益率上小小的差别，累积时间足够长，就有可能变成相差近一倍的收益。万得全A和混合基金指数的年化收益率只差三四个点，但是14年过去，总收益相差近一倍。
（4）基金不仅涨得比指数多，遇上大熊市回撤的也比指数小。当然，百分之五六十的收益率回撤也是不小的，这就需要我们在投资时有一点小技巧来避免这种高位站岗的悲剧，后面会讲到。
（5）用基金投资可以帮助你战胜定期存款，战胜通货膨胀，战胜M2，这其实才是普通家庭理财的终极目标，如果幻想一夜暴富，那么最终很有可能落入骗子们布下的陷阱，到时候可是后悔都来不及。
对于债券，你可能会觉得很陌生。其实大爷大妈最爱买的国债原来叫国库券，就是风险最小的一类债券；你购买的银行理财产品，银行投资的也主要是债券；在我们身边的高铁、公路、城市建设，这些钱也常常是通过发行债券的方式募集来的。债券，无处不在。
作为一种以“还本付息”为主要标的的低风险金融产品，这15年间的收益率是多少呢？由中证公司发布的债基指数，包含了以投资债券为主的基金，其整体的收益水平是6.39％，完胜上证企债指数和中证全债指数，总收益约153％，如表1-4所示。
表1-4 基金指数与大盘指数收益比较（2003-2017，仅以点位计算）
由于笔者指数的数据未包含分红等因素，略微保守，所以整体看起来比洪会长的官方数据低一些，但并不影响说明问题。那就是，无论是股票型基金还是债券型基金，过去十几年的收益率，的的确确是非常不错的，并且显著战胜了市场平均水平。
3.一个骨感的现实
然而令人悲伤的是，你和你身边的基金投资者，似乎真正赚到这个收益的并不多，你们在饭桌上一提起基金，仍旧咬牙切齿，恨不得手撕基金经理。
这，也是事实。
雪球网站的创始人方三文曾经贴过一个天弘基金的数据，显示与洪会长所说相同的时间段内，偏股型基金的投资者累计亏损2763万元。这个数据怎么来的我还没有求证，但我认为可能性极大，甚至有可能超过这个数字。
解释清楚并解决这一问题，这也是我写作的目的。虽然笔者自己认为写了这本书以后也并不能改变天弘基金下次发布数据时的结果（散户仍旧是亏钱），但幸运的是，至少读完这本书的你，不会再是其中悲惨的一员。
解释这个问题并不难，你只要知道A股和股民的特点即可：
（1）涨到你买，跌到你卖。
（2）无他，唯重复尔。
这里有一张来自网上的2015年基金发行规模的全景图，如图1-1所示。从中可以看出，在2015年，伴随着暴涨暴跌的股市行情，基金的发行规模也呈现出从疯狂到冰冻的特点，高位站岗的基民数不胜数，低位进入的勇者则少之又少。
●图1-1 2015年基金发行规模与沪深300指数走势对比
放眼中国近20年的资本市场，类似的周期性的特点会更加明显。试想，如果投资者可以逆周期而动，收益岂不是飞上天，只不过能够做到的人实在太少了。
至于如何破解，本书也许能为你带来一些启示和参考。