1.2　首只基金的诞生：读史谈分类

1.2.1　1997年：基金业发展的分水岭

1997年10月，《证券投资基金管理暂行办法》的出台，成为中国基金业发展历史上的标志性事件。自1997年起，中国证券投资基金正式进入规范发展阶段。

在1997年10月之前，中国市场上有没有“基金”呢？答案是有的。

早在1991年10月，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山风险区政府批准成立，仅比1990年底成立的沪深交易所晚不到一年。1992年11月，我国国内第一家比较规范的投资基金——淄博乡镇企业投资基金（“淄博基金”）正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集资金1亿元人民币，并经中国人民银行总行批准，于1993年8月在上海证券交易所挂牌交易，是第一只上市交易的投资基金。淄博基金的设立揭开了投资基金业发展的序幕。

据不完全数据统计，截至1997年10月，全国范围内的投资基金已经有72只，募集资金66亿元。其特点表现为：

（1）组织形式单一，以封闭式契约型为主；

（2）规模小，最小规模仅为1000万元，平均规模8000万元；

（3）投资范围过于宽泛，绝大多数投资基金的资产由房地产、证券和融资构成；

（4）基金发起人范围广泛。

投资基金的发起人以信托公司为主，也包括银行、证券公司、保险公司、财政和企业等。然而在这一段时间的“野蛮”发展中，也出现了种种问题，比如监管不清、运作无法可依、投资管理不规范、流动性差等。

直到1997年10月，《证券投资基金管理暂行办法》出台，对证券投资基金的设立、募集与交易，基金托管人、基金管理人和基金持有人的权利和义务，投资运作与管理等行为都做出了明确的规范，中国基金业这才迎来了真正的规范发展阶段。

中国的第一批公募基金公司以及公募基金，也在这个时候走上了历史舞台，并开始在中国的资本市场中占据越来越重要的地位。

1998年3月，国泰基金和南方基金分别成立并发行首只产品，摘得业内头筹。1998年、1999年，这两年共成立了10家基金公司，至今这十家基金仍被业内称为“老十家”，其中一些已经成长为行业的巨无霸型选手，而有的则滑落到行业中游水平。如果根据2017年底的管理规模给这“老十家”排名，大概是这个样子，如表1-5所示。

表1-5　“老十家”公募基金现状（截至2017年底）

注：截至2017年底，共计122家公募基金公司（含持有公募基金牌照的证券公司）。