1.2 现金流是什么

有一个故事，讲述三位旅客路过一个小镇，他们住进一家旅馆并给了老板1500元现金，并选好了一间房。等他们上楼以后，旅馆老板把这1500元现金给了村口的屠夫，付清了这个月的肉钱；屠夫又到养猪的农夫家里将欠的余款付清了；农夫还了饲料钱；饲料商贩去旅馆还了房钱，这1500元现金最终又回到了旅馆老板手里。同一时间，这三位旅客觉得旅馆不太合适，退钱离开。但是，全镇的债务却全部还清了。

看完这个故事，你觉得这当中有人亏钱了吗？没有。但假如没有这1500元现金，小镇上的人还处于相互持续的追债状态；而当这1500元现金流动了一下时，债务问题就完全解决了。这就是现金流的作用。

现金流实际上是指公司里的钱要如同流水一样进进出出，流水不能断，且应尽量保持进来的多、出去的少。只有这样，公司才是健康的。当然，在创业初期，当公司还无法产生盈利时，创业者必须准备足够的资金来维持经营，直到公司有现金流流入为止。

1.2.1 现金流在财务报表中的位置

能看懂财务报表的人都清楚，资产负债表是家底，利润表是门面，而现金流量表是日常生活。因此，想要判断一家企业经营得到底好不好，则要看其现金流量表。而现金流便可以从现金流量表中体现出来。

现金流量表是反映一定时期内（如月度、季度或年度）企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。在市场经济条件下，现金流的多少直接影响着企业的生存和发展。即使企业的经营状况良好，但如果现金流断裂，也会对企业的生产经营造成重大影响，严重时还会造成企业倒闭。现金流的重要性已引起了企业内外各方人士的关注，现金流量表在企业经营和管理中的地位日益重要。

企业对现金流量表的核查不仅有助于其对自身的支付能力、偿债能力、盈利能力等财务状况做出精准评价，还有助于其通过各项现金流的多少和比重变化发现企业在各种经济活动中存在的问题，帮助企业及时采取相关措施。

1.2.2 什么样的现金流状态才是健康的

因为现金流状态的不健康而使企业陷入困境的例子不胜枚举。许多企业一直将注意力放在利润增长、企业资产等数据上，却很少关注现金周转的问题。这就如同在路上行驶的汽车一样，如果只顾着前行而不注意油箱中是否有油，那将是相当危险的事情。

在1.2.1节中，我们对现金流在财务报表中的体现——现金流量表进行过探讨，本节我们将通过对现金流量表进行分析，对企业做出相应的风险评价，从而判断企业是否拥有健康的现金流。

现金流量表依据企业所进行的三种经济活动对现金的来龙去脉进行阐述。具体而言，这三种现金流分别是经营活动现金流、投资活动现金流及融资活动现金流。经营活动是指进行产品生产、产品销售或提供劳务的活动，这是企业取得收益的主要方式；投资活动是指固定资产的购买与出售，它不包括现金等价物范围内的投资与处置活动；融资活动是指使企业资本、债务规模与构成产生变化的活动。

我们将企业分成七类，并以白云山（SH600332）为例分析该企业的现金流状况〔经营活动分为两种状态：出色的用“+”（正）表示；糟糕的用“-”（负）表示〕，如表1-1所示。

由表1-1可知，白云山（SH600332）的经营活动现金流为正、投资活动现金流为正、融资活动现金流为负。

首先，经营活动现金流为正，表明白云山的销售收入超过它采购原材料、发工资及缴税等费用，白云山处于盈利状态。换言之，白云山拥有较好的“造血”功能，资金来源充足。经营活动现金流呈现这种特性的企业，我们通常认为它的经营活动处于健康状态。

此外，我们还可以通过经营活动的现金流量计算出八大比率，从而进一步判断企业经营活动的健康状态。以下是八大比率的计算方法。

①自身创造现金能力比率=经营活动的现金流量/现金流量总额。

②偿付全部债务能力比率=经营活动的净现金流量/债务总额。

③短期偿债能力比率=经营活动的净现金流量/流动负债。

④每股流通股的现金流量比率=经营活动的净现金流量/流通在外的普通股数。

⑤支付现金股利比率=经营活动的净现金流量/现金股利。

⑥现金流量资本支出比率=经营活动的净现金流量/资本支出总额。

⑦现金流入对现金流出比率=经营活动的现金流入总额/经营活动引起的现金流出总额。

⑧净现金流量偏离标准比率=经营活动的净现金流量/（净收益+折旧或摊销额）。

其次，白云山的投资活动现金流为正。这是由于医药公司、王老吉药业被纳入合并范围，其股权投资增值分别为8.14亿元人民币与0.45亿元人民币。此外，公司合营企业投资收益与理财产品收益也有所增加。这表明白云山的投资活动相当出色。

最后，白云山的融资活动现金流为负。这是由于医药公司被纳入合并范围，其银行借款利息与股利被并入，而支付的现金股权收入未被并入，因此其融资活动现金流为负。但这并不意味着企业的融资活动处于不良状态，它更多地体现出白云山企业在向银行偿还借款的同时，还在为广大股东分红。这是一个处于健康现金流状态的企业常见的状况。

总而言之，白云山是一家现金流状况健康的企业。因为它的经营活动十分出色，投资取得了较好的收益，股东取得了较为可观的分红，企业的银行债务也得到了一定程度的清偿。

类似白云山这样的企业一般处于成熟阶段，这个阶段的企业展现出这样的现金流状况是比较正常的。而对于创业初期的企业来说，企业利润与现金流状况相对较差，这属于企业生命周期中一种正常的状况。