2.5　行情与趋势

2.5.1　行情的定义

行情是价格沿着某一方向运动的过程，是多空双方搏杀的结果。当多方力量与意志大于空方力量与意志时，多方就会推高价格，上升行情就会出现。当空方力量与意志大于多方力量与意志时，空方就会打压价格，下降行情就会发生。

2.5.2　上升行情特征

上升行情是价格连续走高的过程。作为交易，我们还应给出更精确的定义，从交易价格来看，上升行情应该是连续抬高低点的不断上升运动的过程。它表明市场主体对市场的估值在逐步走高，多方群体守住每日交易价格的底线，稳步推高价格的行为。从指标来看，上升行情应该是日线MACD-H指标连续不断抬高的过程。如果两者一致，表明上升行情是稳健的，我们可以期待更高的交易价格的出现；如果两者不一致，则该上升行情值得质疑，最好是见好就收。

如果连续出现不断抬高的低点和不断创新高的高点的上升行情，则为强势上升行情。它表明市场多方群体做多意愿强烈，力量强大，以至于每天市场估值都不断创出新高。我们在盘面上会看到强大的买盘挂在下方，上方卖盘却很少，我们会感觉到多方很“牛”呀？！我们要享受这次盛宴，就必须付出更高的入场费用，在更高的价位买入。

2.5.3　下降行情特征

下降行情是价格连续走低的过程。从交易价格来看，下降行情应该是连续降低的高点不断下降的运动过程。它表明市场主体对市场的估值在逐步走低，空方群体守住每日交易价格的高点，稳步打压价格的行为。从指标来看，下降行情应该是日线MACD-H指标将连续不断降低的过程。如果两者一致，表明下降行情是稳健的，我们可以期待更低的交易价格的出现；如果两者不一致，则该下降行情值得质疑，最好是见好就收。

如果连续出现不断降低的高点和不断创新低的低点的下降行情，则为强势下降行情。它表明市场空方群体做空意愿强烈，力量强大，以至于每天市场估值不断创出新低。我们在盘面上会看到强大的卖盘挂在上方，下方买盘稀少，我们会感觉到空方真“熊”呀？！如果我们要享受这次盛宴，就必须付出更高的入场费用，在更低的价位卖空。

2.5.4　趋势的定义

趋势是行情运动的总体态势。两个以上的连续上升的行情，才能形成一轮上升趋势；两个以上连续下降的行情，才能形成一轮下降趋势。

2.5.5　上升趋势特征

上升趋势是通过上升趋势线表现出来的。上升趋势具有上升行情底部不断抬高和上升行情顶部不断创新高的特征。

2.5.6　下降趋势特征

下降趋势是通过下降趋势线表现出来的。下降趋势具有下降行情顶部不断降低和下降行情底部不断创新低的特征。

2.5.7　行情与趋势的关系

Hurst在The Profit Magic of Stock Transaction Timing中，以正弦曲线为行情，推导出W底的探底、反弹、盘整、再探底、再反弹、盘整、突破、拉升的全过程。从理论上认证了行情是趋势的有机组成部分，趋势是行情的总体运动态势，趋势是由行情的运动演化而来的结论。这一结论也是波段交易的理论基础。

但是，行情能否演变成为趋势是一个不确定事件，它取决于影响市场的各种因素，取决于市场主体对市场价值的感知。

图2-6所示为上证A指数在2006年12月至2007年8月的日线图表。我们可以看到在此段时间内，A股市场总体处在上升趋势之中，但上升趋势是由上升行情与下降行情不断演化形成的。