1.2 市场类型

分析者必须理解市场的需求供给模型，因为所有的企业都在市场中进行买卖。投资分析师应该对这些市场以及需求供给模型的分析框架有一个基本的了解。

广义上市场分为要素市场和产品市场。要素市场是买卖生产要素的市场。在资本主义私营企业经济中，居民部门拥有生产要素（土地、劳动力、实物资本以及生产产品使用的原材料）。产品市场是从事商品交易的市场。从经济学的视角分析，企业是购入生产要素的组织，其组织形式可以是个人独资或者股份制的。企业将这些生产要素转化为中间产品或最终产品。中间产品或服务指的是生产其他商品或服务的投入，而最终产品指的是最终由居民部门购买的产品或服务。居民部门和企业在商品和服务上的相互作用分别发生在要素市场和产品市场。

在劳动力要素市场上，居民部门是生产者，企业是消费者。在产品市场上，企业是生产者，居民部门和企业都可以是消费者。例如，企业是资本产品（如设备）和中间产品的消费者，居民部门是一系列耐用品和非耐用品的消费者。通常，市场的相互作用是自愿的。当企业相信它们收到价款超过产品的成本时，企业就会提供售卖的产品。当居民部门期望从商品和服务中得到价值超过其支出时，他们就会有意愿去获得这些商品和服务。所以只要一件商品可感知的价值超过其生产成本，交易就会实际发生。这个事实虽然看上去很显而易见，但它正是我们理解市场的基础。如果一个消费者对某些商品的评估高于生产者，市场不仅存在交易的机会，而且交易最终会使买卖双方受益。

要素市场包括劳动力市场。在劳动力市场中，当居民部门期望得到的报酬高于他们必须放弃的闲暇时间的价值时才会提供劳力服务。相反，当企业认为员工的生产力价值高于雇用他们的成本时，才会雇用员工。居民部门收入的主要来源和企业的主要成本都是使用劳动力的补偿。

此外，居民部门消费支出通常少于其劳动所得的收入。这种行为被称为储蓄，通过储蓄，居民部门可以积累一些产生其他收入的金融资本，例如利息、股息以及资本利得。居民部门可以选择借出他们累积的储蓄（来交换利息）或投资于企业股权（期望得到股息和资本利得）。当居民部门期望得到的未来收益高于他们为储蓄所放弃的现在消费的价值时，居民部门会做出储蓄决策。

金融机构和市场的主要目标确实是将储蓄转移为资本投资。长期资本市场是企业进行资本和现金流交易的长期所有权的市场，包括债券市场和股票市场。企业利用资本市场来出售债务或股票，从而筹集资金投资到生产性资本（如工厂和设备）上。当企业认为通过投资提高的企业价值高于从居民部门筹资的成本时，企业会选择进行投资。企业会利用金融中介机构，如银行、保险企业来筹集资本，但资金的最终来源依然是居民部门储蓄。

微观经济学关注的虽然是产品和要素市场，但学习微观经济学仍然有助于理解包括证券市场在内的各类金融市场。

例1-1 市场类型

1.用要素市场来描述以下哪种市场最不准确？

A.土地市场

B.流水线工人市场

C.证券市场

2.以下哪种市场最符合产品市场的定义？

A.企业市场

B.非技术型劳动力市场

C.法律和游说服务

问题1的答案：C正确

问题2的答案：C正确