三、泡沫下的角力

我们总讲财富的创造，忽视财富的再分配。西方经济的显学是财富创造，“密宗”是财富的再分配，怎样通过再分配占有他人创造的财富，或者叫作剥削，才是秘不外传的。（图1是本人2016年在和讯网的评论文章。）

有相关人士猜测：

如果美元系统“去中国化”，把中国赶出美元结算体系，那接着就会出现什么问题呢？世界上的能源、原材料、粮食等大宗商品市场，都是以美元为结算工具的。如果美国把中国赶出美元体系，同时把中国在美国的12000亿美元的美债吃掉，然后又挡着不让中国把黄金拿回来，逼着中国的货币体系变成软货币，而人民币又不能作为结算工具（截至2020年，全球货币结算体系中使用人民币的不到2%，使用美元的仍然是60%多），那大宗交易市场上，这些资源我们就拿不回来了。

2013年，美国就建立了“1+5”体系。以美国为中心，把几个强势货币的经济体联合成了一个常态化的货币互换协定体系。这等于在金融资本阶段形成了新核心。

2020年这次危机，美国人开始搞量化宽松的时候，又搞了“1+9”体系，一下子又加进来9个国家。包括北欧三国，发展中国家巴西，中国周边国家新加坡、澳大利亚、新西兰、韩国等。

一般而言，把这个“1+5”说成是金融新核心，把“1+9”说成是金融半核心。也就是说共有14个国家与美联储达成了临时货币互换协议。再进一步，美国已经通过立法，把我国香港地区的自由港地位取消，中国海外融资的70%就没有了。再加上各种制裁措施，比如大宗交易中谁用人民币结算，就制裁谁。

对上述观点，本人不太认同。

中美会脱钩吗？美国能够印钞买你的财富，你说他会脱钩吗？美国能够用数字泡沫换取你的财富，你说他会脱钩吗？

其实，美国要干的是维持这样的财富再分配，遏制中国崛起改变世界的财富和资源再分配方式！

美国真的要与中国脱钩的时候，是中国拿了太多美元想要买美国东西的时候，美国总以各种借口脱钩，不让你买！泡沫是美国人用来向全世界换取财富的，你用泡沫买美国的优质资产，是不行的，他会妖魔化你，他会制裁你，这个不是经济学的理论，这个是政治经济学的范畴。

以前的世界，各国与全球相比是渺小的，是一个开放的世界；而现在的世界，全球化了——人类生存交易暂时出不了地球。对全球而言，2021年美国21万亿美元的GDP已经约等于全球81万亿美元GDP总量的1/4，而中国GDP已经占全球15%左右，中美GDP在全球占比已经达到40%，中国的购买力平价计算GDP将更高。现在中美在发展中国家和发达国家当中分别是经济增长带头者，这个比例还将持续增加。将来，中美GDP之和超过全球50%是可以预期的。

中美占全球GDP的比例之大，将全球化的经济模型概念也改变了。全球对中美，不再是一个开放的体系，而是一个封闭的体系，带有内卷化的博弈，也就是财富的再分配博弈变得更激烈。人类的发展博弈模式也改变了，是一国的对外发展，还是全球的封闭博弈，都会随着数字经济、信息爆炸和新技术革命而重新建立规则，这是一个以往没有的规则。

经济学的偏微分方程的解，与边界条件关系极大，开放边界的假设不存在了，是封闭假设了，不定积分变成了定积分。经济学理论会发生巨变，QE常态化、数字泡沫都是在这样的背景之下产生的。因此，我们认识世界，不能再以以往的经验来刻舟求剑。

美国搞的集团，没有被剥削者，是没法玩的！美国现在要主导世界的金融，美联储当全球的总行，美国的金融霸权肯定得加强，而中国的实力也加强了，本人不同意鼓吹美国衰落和崩溃论，也不赞成把美国说成不可战胜。现在双方各自优势的地方是错位的，都觉得有胜算的斗争才最激烈，一边倒是打不起来的。

美国现在创造出来的规则，就是要通过霸权主导，通过泡沫的交易，再分配世界的财富，他们要坚持的是他们的模式不能被打破。

有人说无虚拟不富，这个富的真相是什么？不是财富的创造，而是泡沫交易学，讨论的是怎样瓜分实体经济的财富，怎样主导世界的财富再分配！

数字泡沫之下，是数字泡沫的100倍市盈率和10倍市盈率的差别，资方和劳方的鸿沟有多大呢？泡沫背后吹泡泡让市盈率变成100倍，那么你这辈子积攒的财富也不可能赶上了。而市盈率如果是10倍的话，经过10多年的努力，积攒财富后还有可能成为老板。

在中国发展的初期，普遍是3～5倍的市盈率，甚至很多投资有当年回本的机会，这其实给了你向上创业最好的空间；当到了100倍市盈率的时候，劳方和资方阶层基本就固化了。

低利率带来的数字泡沫改变了劳资的生态：高利率10倍的市盈率，是攒钱10年；到100倍的市盈率，就需要攒钱100年了！在泡沫之下，膨胀的是虚拟资产，是金融资产；而实体财富，你的劳动所得增长滞后，带来的就是财富的再分配，财富向世界的金融寡头集中！

西方总讲TOP 5%，其实是不对的，TOP 1%都太大。促进国际发展和救援的国际非政府组织乐施会（Oxfam）2018年发布报告称，全球贫富分化问题进一步加剧：2017年，全球创造的财富中，有82%被最富有的1%群体获得，而全球最富有的42人所拥有的财富，相当于最贫苦的37亿人的资产总和，堪称“富可敌球”。而这些资产的膨胀，是泡沫膨胀带来的，而且膨胀的泡沫在市场上置换到了财富。

数字泡沫，也是新产业与老产业的利益输送，美国掌握着新产业的牛耳。即使是数字产业中的中国企业，控制权也大多在美国资本手里，在美国上市，这个是数字时代世界博弈的主旋律。

以汽车行业为例，按照市值，特斯拉已经是世界最大传统汽车公司丰田的2倍，但它生产车的数量与丰田不在一个数量级。2020年年底，蔚来汽车股价暴涨10倍，没有造出来多少车，市值已经超过了德国宝马和美国通用；比亚迪则比蔚来汽车更大，股价已经到了全球第四的位置。网络数字、无人驾驶、人工智能等概念武装的新能源电动车，已经不是传统汽车的概念，是借助全电能源模式，变成全电汽车、网络汽车、自动驾驶和数据中心，是按照数字产业规则来估值的。传统汽车行业的资源，已经快速被它们吸纳。

美国的数字泡沫，已经发展到PPT造车了——没有造出一辆车也没有收入来源的公司就可以上市，而且市值曾一度超过美国第三大汽车公司福特汽车（图2）。对PPT车企而言，只要有这个数字泡沫在，只要股价高企泡沫不破，就不愁换不到资产和资源，最后就可能投机成功。这些公司都是按照网络数字概念来渔利传统行业的。同样，我们可以看到的是网络估值与传统估值的不同。2020年年底，小米手机的股价市值已经与中石油的市值差不多，都是7000多亿元，谁也没想过中石油背后是多少的实体财富，而小米手机又是多少。更何况手机很多是代工的，核心元器件也不是自己的，就因为它说自己是一个网络公司，估值就上去了。你可以说网络公司有多大的前景等，可小米手机毕竟不是手机的王者，更直接地比较一下，如果用一个小米手机公司去换整个中石油，你说谁亏谁赚？！

数字泡沫博弈所带来的影响，不光是中美财富博弈，也是美国与德、日传统行业的博弈。中美之争，可能更先倒下的是——德、日等国的数字产业！中国与美国的数字产业的差距，更多在资本层面，而在用户层面、设备层面和创新层面，中国已经在赶超，这也是美国以举国之力打压中国5G产业的原因。

如果网络你一定要用因特网，而因特网是美国控制的，那么你脱得了钩吗？网络和关键产业环节脱不掉，美国脱钩限制你，那不是制裁吗？

在西方世界，能够打破阶层固化的人，也都是通过学习完成的。西方给了数字泡沫一个上升的通道。西方资本世界打破固化就是通过变成打工皇帝或者科技创业实现的。这样可以全球吸引移民，吸走各国可以挑战他们的英才，说明泡沫其实是连人才也不放过的。其实，英才也是资源，是人力资源。中国大量的数字英才，也被吸引到了美国的数字资本下。

多数人都想进入名校，但名校只有部分名额留给学得好的孩子，而且得学习到顶尖水平，也可能需要多代人的努力。其实，华人特别适合这样的社会，但西方的种族天花板，就是不给华人这样的机会，他们要利用种族搞所谓的平权，破坏华人的底层上升通道。目前，西方已经限制华人学习数字科技和高端技术了，并为此设立门槛。

一个国家要想打破世界秩序的固化，需要科技的突破。如果美国与中国脱钩，实际上是科技的脱钩，高端领域的脱钩，美国才不想全部真的脱钩。他需要在低端买中国的廉价商品，他需要印钞买中国的商品。要维持这个模式，主要有两个办法：一个是不让中国制造向高端进军，令美国高端技术无人挑战，维持美国高端产品溢价，打压华为就是为了这个；另外一个是不让中国低端产品垄断市场，要各国都可以有低端制造，产生恶性竞争，搞对华特别关税和贸易战就是为了这个。所以脱钩是假象，他其实是怕你真的脱钩另外搞一个循环体系，这样他的金融优势就没有了，用泡沫就换不了中国的商品了，剥削不到中国的财富了。

《中国互联网发展报告2020》指出，2019年中国数字经济规模达35.8万亿元，占GDP比重达36.2%，中国数字经济总量规模和增长速度位居世界前列。

产业的强大总是令人兴奋的，与此同时，我们要注意中国国内的数字产业有多少是外资控制的；BAT（指百度、阿里巴巴、腾讯）等网络巨头的主要股东是谁；它们是不是都要依附于美国控制的因特网；它们是不是都是高估值在国内并购低估值的资产，玩着泡沫换取财富的游戏；一个投资30亿元的蚂蚁金服，如何变成了估值2万亿元的巨兽；蚂蚁金服的再融资上市要比金融业平均估值高多少倍，做了多少倍杠杆放债，控制了多大的债务人群体。这些不是细思极恐的事情吗？

美国能够允许中国数字产业的企业真的发展吗？美国打压华为、中兴、抖音、微信，就很明显了。中国的数字产业，哪一个不是中国的巨大资源换来的？而外国资本控制这些产业的原始投资，哪一个不是带特别溢价的数字泡沫？美国的高端芯片制裁，美国对TikTok的下架威胁……同样的游戏，只有美国人能干，中国企业要是强大了，美国人干不了了，他们就会露出另外的嘴脸。

这是霸权再分配财富的游戏，是只许美国人坐庄的赌场。美国是不想让中国翻身的。

中国对泡沫换取财富的认识和博弈，是自古就有的，因此有货殖一词。货殖一词最早出自《论语·先进》“赐不受命而货殖焉”，即指谋求“滋生资货财利”以致富。货殖的关键在“殖”字，兴生财利曰殖。孔安国注《尚书》云：“殖，生也。”“生资货财利。”其实，这个殖的背后就是要把握流动性、在不同时点的定价权和泡沫来积聚财富。看看当年的陶朱公、白圭等人是怎么发家的，管仲怎么炒作纺织品泡沫换取财富等，就明白了。而汉代控制资本，由国家掌控经济，要点平准均输的背后也是调整流动性，调整财物物流。中国的历史智慧对经济博弈理论讲得很清楚，现在只不过是数字时代的新发展。

西方资本主义兴起，对他国的殖民更多的是经济手段！对一个国家的政策，是要动用武力的！用武力去改变他国的经济政策，案例有鸦片战争。后来，直接地干涉他国内政变成了金融货币手段，日本人在《马关条约》中规定用英镑结算赔款而不是白银，所得存入英格兰银行发行日元，英国就带头取消了日本所有不平等条约。金融的利益是巨大的，美国现在也是通过金融货币手段影响世界！二战后对侵略战争有所限制，大国间的核战争不敢随便打，金融货币手段更是大国之间非传统战争的手段。以金融宽松为背景的数字泡沫，以定价权为关键的不等价交换，成为霸权利益的核心。

现在是信息时代，货币数字化、数据资源化、经济平台化、技术算法化，虚拟的经济体系已经成熟，数字泡沫不可避免。因此认识泡沫也是有价值的，泡沫可能被利用，而不是一味地谴责和戳破，美国对泡沫是采取双重标准的，是否认定为泡沫也是有立场的。美国是要用泡沫剥削和渔利他国，获取全球财富和再分配全球资源的。所以中国崛起要认清数字泡沫的博弈规则，预防被泡沫交易掠夺，反对脱实向虚，反对资本无序扩张和平台垄断化，是中国当前最需要注意的。