二、股指风险指数趋势

首先分阶段来看，在2000年1月4日至2001年6月7日，卢森堡处于股指风险指数上升且股指上升的阶段。在2001年6月7日至2003年3月11日，卢森堡处于股指风险指数大幅震荡且股指指数下降的阶段。在2003年3月11日至2008年11月3日，卢森堡处于股指风险指数大幅震荡且股指上行的阶段。在2008年11月3日至2011年3月4日，卢森堡处于股指风险指数大幅上升且其股指震荡的阶段。2011年3月4日至2018年末，卢森堡一直处于股指风险指数大幅震荡且其股指也略微震荡波动的阶段。

从频率区间的分布来看，卢森堡的股指风险指数波动幅度较大，符合市场特性，卢森堡股指风险数在0—95范围大幅波动，并且在2000—2012年这十几年间，其股指风险指数波动剧烈，而在近年来波动幅度有所下降。卢森堡股指的变化趋势也与其股指风险的变化趋势类似，其股指在2000—2010年的变化波动幅度较大，在之后其股指的波动幅度减小并呈现稳步上升的趋势。卢森堡股指风险指数在2013年3月15日达到历史最高点95.10。从指数小于50的年度分布来看，也主要集中在2000—2011年之间（指数小于50的天数分别为198天、145天、155天、204天、108天、140天、186天、127天、143天、250天、111天以及105天）。

从股指的变化趋势来看，在2008年以前，卢森堡股指呈现波动中逐步上升的趋势，并在2007年10月12日达到历史最高点2578.243，之后受到美国次贷危机而引发的国际金融危机的影响，其股指出现迅速的下滑，相应地，在这段时间内卢森堡的股指风险指数也出现明显的下降，并且在很长的时间内保持在50指数以下。之后受到欧债危机的影响，卢森堡的股指风险指数在2011年再次出现下降，其股指也出现一定程度的下降。近年来，由于金融环境的稳定以及卢森堡在2016年起正式放弃“银行保密法”，开始施行信息自动交换，其系统性风险指数呈现出上升的趋势，其股指变化也趋于上升。虽然近年来随着英国脱欧以及一些国际事件的爆发，可能对卢森堡金融市场造成一定的影响，但是随着卢森堡采取的一系列政策，对内引导金融业调整业务结构，放弃以吸纳国外避税资金为主的发展模式，转而以更加合规、健康与国际协作的方式参与全球金融业竞争，并发展出金融科技、投资基金、伊斯兰金融、绿色金融、人民币业务、专业综合服务等一系列特色金融服务平台。

在2018年的最后几个月中，卢森堡的股指迅速下降，在12月24日达到1290.528的水平，卢森堡的股指风险指数呈现出迅速下降的趋势，并且在2018年12月10日达到16.94的相对最低水平（以上参见图1-50及图1-51）。

图1-50 卢森堡股指风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

图1-51 卢森堡股指走势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

受全球经济复苏放缓、英国脱欧、美国引发的全球贸易摩擦加剧和全球股市可能受美元相对强势的影响，卢森堡股指可能进一步下跌，股指风险指数也可能在0—50的低位波动。