第6章　全球价值投资

到“国际折扣店”购买打折股票

你喝着荷兰的喜力啤酒，开着日本的本田汽车，为什么没想过要购买这些国家的股票？

如果说本国的“股票杂货店”里只陈列了一半的商品，那么你为什么不到全球“股票杂货店”去挑选打折股票呢？

不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力。

——彼得·林奇

为什么要强调全球性的投资呢？难道在自己的国家里就找不到那么多的投资机会吗？或许是吧。但是，假如你也像我这样，把股票的全球性市场看成是一家售卖股票的杂货店，那么为什么还要把自己局限于全世界的一半商品中呢？目前，美国股市拥有全球近一半的上市企业（全球的上市企业数量有2万多家）。

既然如此，如果你能放开视野，环顾全球发达国家的股票市场，找到廉价股票的机会不就会翻一番吗？但需要注意的是，其中基本不会包含风险相对较大的小企业。在全球销售额排名前20位的公司中，有12家企业的总部位于欧洲和亚洲。如果按销售量衡量的话，全球最大的石油企业位于英国，而在最大的5家汽车制造企业中，有3家属于德国和日本（见表6-1）。

另外，国际市场是一个开放的市场，美元、欧元、澳元之间是可兑换的。由于其可兑换性，理论上金融产品在不同市场之间随时可以变换，市场的角度可以变化，投资者有很多种选择。无论在时间上还是在空间上，今天在美国市场买的是债券，明天可以到欧洲市场去买欧元了。资金是流动的，并且总是流向最能赚钱的地方。凡此种种，都为全球化投资创造了条件。

表6-1　全球企业销售额Top20

资料来源：《福布斯》，“2000年全球专题报道”（Global 2000 Special Report），2005年3月31日。