基金投资赢利的基本模式

基金存在的核心意义是创造价值，所谓创造价值，就是基金资产在运作过程中创造的盈利，也叫基金收益。

1.基金投资收益

基金资产在运作过程中都能获得哪些收益呢？一般来说，包括红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。

（1）红利

基金在运作过程中，因购买上市公司股票而获得的该公司分派的利润，就是红利。优质的上市公司，特别是被编进指数里的优质上市公司，其盈利会呈现不断增长的趋势，除非经济出现大的变化，否则分红会不断上涨。购买这些优质上市公司股票的基金（指数基金），每年都会享受到公司的分红，也能为投资人分派红利。上市公司对公司股东进行红利分派有两种方式：现金红利和个股红利。

尽管每年分红不同，但长期持有，所得收益还是比较可观的。基金管理人一般会根据上市公司的股票分红情况，来选择是否持有该公司股票。基金属于中长线投资，投资标的越具有长期性、平稳性，基金的长期收益就越稳定，为投资人获取的长期红利也就越稳定，后来的投资者也就越愿意选择该基金来长期持有。

（2）股息

基金因购买某上市公司的股份而享有的该公司纯利润分配所得，就是股息。股息和红利一样，是投资人收益的重要组成部分。股息和红利的主要差别是，股息一般是按一定的占比事前约定好的，而红利则是根据盈利水平进行分派的。股息多少，是基金管理人挑选资产配置的关键衡量因素。

（3）债券利息

基金资产投资股票，获得股票收益；投资债券，也会获得定期分配的利息。不同类型的债券，如国债、地区政府债券、企业债、金融债等，利息有所不同。

（4）交易证券价差

当基金在证券市场上投资于证券时，会产生差价盈利，这种价差也被称为资本利得，它也是基金投资回报的主要组成部分。证券买卖价差主要包括股票买卖价差、债券买卖价差。

（5）存款利息

存款利息很好理解，就是基金资产的银行存款利息，这些收益占基金盈利的比例很小。但由于开放式基金必须有足够的备用金存在金融机构（银行）里，以应对投资者的赎回，因此，基金的收益都少不了存款利息这一部分。

（6）其他收益

在基金资产的运作中，节约的成本或费用，被计入其他收益，如基金因超大金额交易而从证券公司处获得的交易佣金的特惠等杂项收入，其在基金收益中占比也很小。

2.基金收益分配

基金收益的分配，包括以下几方面内容。

（1）确定基金收益分配部分

基金主要分配的是基金净收益，即扣除按照有关规定应扣除的成本费用后的净值。一般来说，该扣除的费用包括：基金管理公司要收取的基金管理费、基金托管人要收取的基金托管费，需要支付给注册会计师、律师的费用，以及基金设立时发生的开办费、宣传费及其他费用等。

另外，如果某基金在前一年出现亏损，净收益还须先弥补上一年亏损才能进行当年的收益分配。

应特别注意的是，上述收益和费用数据，必须要经过具备从事证券相关业务资格的会计师事务所和注册会计师审计确认后，才能实施分配。

（2）确定收益分配的比例和时间

不同基金的分配比例和分配时间各不相同，基金可以根据个体的情况进行分配，但必须在不违反国家有关法律、法规的前提下进行，同时，还要事先在基金契约或基金公司章程中载明。

美国基金在分配收益时，相关法律规定：基金必须将净收益的95%分配给投资者。在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金收益分配的比例不能低于基金净收益的90%，而且，基金每年至少应完成分配收益一次。

（3）确定收益分配的对象

不管是开放式基金，还是封闭式基金，收益分配的对象，都应该是在特定时日持有基金的投资者。

什么是特定时日呢？基金管理公司在分配收益时，会对投资人进行登记，并规定某个日期为享有本次分配收益的最后日期，即“最后权益登记日”，凡在这一日期交易结束前登记了的投资人，就属于收益分配的对象。

（4）确定分配的方式

基金收益分配一般有以下三种方式。

①分配现金。基金收益最普遍的分配方式就是现金分配。

例如，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）就属于现金分红，表1-2是该基金历年来的分红。

表1-2 华泰柏瑞上证红利ETF历年分红

②分配基金单位。基金公司将应分配的净收益折算为等额的新的基金单位，将其分配给投资者。这种分配形式相当于上市公司给股东的“送股”，这种方式实际上是增加了基金的资本总额和基金规模。

③不分配。也有些基金公司既不分配现金，也不分配基金单位，而是将净收益列入本金然后进行再投资，这种方式实际上是增加了基金单位资产净值。

（5）确定收益分配的支付方式

投资者该如何领取这部分归属于他们的基金收益呢？

一般来说，如果基金公司支付的是现金，基金托管人（银行）会通知基金持有人该领取多少现金，或直接汇至持有人的银行账户中。如果分配的是基金单位，指定的证券公司会在投资者的基金单位持有证明上打印该分配的基金单位份额。

最后说明一点，基金采用的投资方式为组合投资，可以分散风险，保证投资人以较低的风险获得最大的收益。但这并不意味着基金管理人对基金未来收益作任何保证。由于基金经理的操作失误或者经济大环境的变动而产生的基金亏损，投资人要自行承担。

基金交易锦囊

（1）基金收益包括红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。

（2）在基金契约或基金公司章程中，会提前载明基金收益的分配比例和分配时间。

（3）如果某基金在前一年出现亏损，净收益还须先弥补上一年亏损才能进行当年收益分配。