2.1 动荡中的增长

我们首先来观察一幅长期图景。图2.1~图2.3分别描绘了美国约150年来工业生产、实际投资以及实际人均GDP的变化路径。从图中可以明显看出，资本主义制度的增长趋势势不可当。像这样呈现很强的变化趋势的变量通常以其对数值作图，这意味着曲线的斜率代表了变量的增长率。从图中我们还可以清楚地看出，增长率从长期来看并不是恒定的。例如，工业产出与投资均在较早时期拥有更高的平均增长率（斜率）。可以从图中得出的最后一点结论是：增长显然总是动荡不定的，而且投资的变化路径远比产出的要动荡。任何合格的增长理论都必须对诸如此类的模式做出解释。

图2.1 美国工业生产指数（1860—2010年）

图2.2 美国实际投资指数（1832—2010年）

图2.3 美国实际人均GDP（1889—2010年）

接下来的三幅图显示出增长的另一面：定期发生动荡，即其动荡性的一面。这些图描述了自1831年到现在产出围绕其增长趋势的波动状况。图2.4A~图2.4C由克利夫兰信托公司编制（Ayres 1939，table 9，appendix A，col.1），它们显示了工商业活动中有周期性特点的构成要素的月度指标。第一个显著特征是波动的循环再现：繁荣与萧条、过度与不足反复出现且永不停止。这些波动是不规则的，但它们的不规则性是有界限的。第二个显著特征是战争开始与经济上行以及战争结束与经济下滑之间的关联，例如墨西哥战争、一战、二战、朝鲜战争和越南战争。但在这些图中，最为突出的要素恐怕是那些在当时被确认为是“大萧条”的经济创伤时期的反复出现：19世纪40年代、19世纪70年代和20世纪30年代。以上在经济史学家之中是众所周知的。我之前论证过20世纪70年代出现了另一场波及整个发达世界的萧条（大滞胀），我还将在第16章中说明，我们至今仍未走出始于2007年年底的又一场萧条的阴影。任何有关资本主义增长的合格理论都必须对这些事件做出解释，并将其作为自身的重要组成部分。

图2.4A 商业周期（1831—1866年）

图2.4B 商业周期（1867—1902年）

图2.4C 商业周期（1903—1939年）