第4章　波浪划分

前文已经提到，一个完整的价格波动过程由五个波浪所组成，一个完整波动形成下一更高级别波浪的第一浪。通过识别各个不同阶段的波浪级别，就有可能判断市场的相对位置，并预测后续的市场走势。

迄今为止，关于美国股票价格记录，历史最长且可靠的，可追溯至1854年开始发布的埃克斯—霍顿代表股票指数（发表在纽约时报年鉴上）。根据波浪理论，若要进行长期市场预测，需要从1857年结束的熊市开始。这一始于1857年，结束于1928年11月28日（传统高点）的巨大市场波动代表了最高级别循环的一个波浪。这一波浪究竟是特别超级循环的第一浪、第三浪还是第五浪，主要取决于1857年之前的市场走势。这一波浪可分解成五浪，第五浪可以进一步分解为级别更低的五浪，研究者就可以看到不同浪级市场运动的真实表现。为了避免在划分市场波浪等级上出现混淆，建议按照波浪相应顺序使用下列名称和符号（参见下一页表格）。

这些波浪中，持续时间最长的波浪延续了70多年，而且涵盖了一系列的牛市和熊市。但正是基于小时、日、周的波动情况，才完成并记录下中浪和大浪运动，而中浪与大浪对于每个投资者来说都具有重要的实践意义。

1928年11月28日，道琼斯工业股平均价格指数达到295.62点，此时价格波动完成了特别超级循环浪1、浪3或者浪5的第五超级循环浪的第五循环浪的第五大浪的第五中浪的第五小浪的第五细浪的第五微浪。正因为此，尽管市场到1929年9月3日达到386.10的实际高点， 1928年11月28日达到的高点称为常规顶部。多数读者听起来似乎比较困惑，本书将在后文中详细讨论“不规则顶部”高于“常规顶部”的情况。

  

 

中浪以及更小级别的价格波动将在后面章节中予以讨论。