2.4.2　基金的清盘

按照基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出清盘或者转换。

而发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。说白了就是送你一个低门槛的准生证，给你三年时间你如果养不大，那对不起说明你不行，直接“毙”掉。

目前从整个市场情况来看，处于清盘线下的基金并不少。据天相投顾的统计，2016年底共有841只规模2亿元以下的迷你基金，占全部基金的22.06％，其中更是有219只规模低于5000万的迷你基金触及清盘红线，占全部基金的5.74％。原先公募基金公司碍于面子，通常都不愿意主动清盘，一旦自家基金规模低于5000万一段时间，一定会找来一些帮忙资金拉回到5000万以上，这样就又可以支撑3个月时间。

不过这种死扛的做法也有收到奇效的，比如银华恒生国企指数基金（161831），在2014年一直在1000万上下，长期在清盘线下徘徊，屡次被“抢救”，一直支撑到2015年牛市到来，特别是2015年2季度港股的一次爆发，规模迅速膨胀，一度超过90亿元，跟1000万比相当于翻了900倍，如图2-2所示。

●图2-2　银华恒生国企指数基金的规模变化图

不过死要面子活受罪并不一定都能换来好结果，很多基金公司后来还是慢慢接受了清盘这一不算太光荣的事情。2014年9月汇添富28天短期理财债基清盘退市，成为基金清盘新规下的第一家基金公司。截至2016年底，清盘基金已经超过40只，相信基金清盘将会变成常态。作为投资者在选择基金的时候，也尽量选择规模大一点的基金，这对投资运作的稳定性很重要。

而面对市面上越来越多的迷你基金，监管部门也是希望能够清盘的赶紧清盘，否则对各方来说都是负担。