五、模型一的分析

面对茫茫的数字，很多人估计都会头疼，这该怎么分析呢？让我来带领大家抽丝剥茧，进行一步步分析，大家自然就会明白模型一的表现究竟如何。

首先看一下，模型一的投入资金、总资产和盈利资金走势图。

图中的蓝色线表示我们定投累计投入的本金，由于我们每月固定买入2000元，所以它是一根有固定斜率笔直向上的直线。红色曲线代表我们持有的股票的总市值，由于没有卖出操作，总市值等于总资产。灰色曲线是模型一的盈利资金曲线。

在定投的头4个年头，由于指数的持续下跌，模型一并不能帮我们赚钱，还在亏钱。这个时期是忍耐期，我们不知道何时会盈利，但是未来终会迎来牛市。从红色曲线和蓝色线的关系看，模型一的亏损比率并不大。从整个图形看，红色曲线绝大多数时间都运行在蓝色线上方，这说明，经过数年的定投，模型一是一个“正收益”系统，即便在以后的熊市中，依然能保证我们至少在股市最熊的时候不亏钱。灰色曲线呢，在2007年牛市巅峰时，模型一能盈利40万，这可是一笔巨款啊，但是随后2008年和2014年，模型一也能让这笔巨款统统还给市场，着实的不爽啊。

有了上面的感性认识，下面我们看看模型一的分年统计表。

数字虽然枯燥，但是却能更加精确地描述我们的感性认识。

（1）从投入资金看。每年匀速固定投入2.4万元，就像强制存款一样。到2016年底，期末共投入36万元。从15年这么一个长期的跨度看，这个数额对于普通家庭是合适的。

（2）从盈利金额看。模型一有两个盈利的高峰，一个在2007年，14.4万的本金盈利达到33万，一个在2015年6月，32万的本金盈利42万元。2015年之所以盈利比例低，原因就是2015年上证指数是个“小牛”，6月底指数在4400点，而2007年却达到6124点。

（3）从绝对收益率看。定投开始的4个年头，模型一一直在亏损。2005年底，亏损达到16％。虽然亏损让人不爽，但是我们要看到，这四年上证指数的跌幅达到22.16％。有低谷当然就有高潮，在定投的第六年底，模型一共投入14.4万元的本金，而总资产飙升到了47万多，绝对收益率达到了229.27％。2010年后上证开始漫漫熊途，模型一获利金额几乎回吐完毕，但是却一直保持不亏。在之后的2015小牛行情中再次上演“王者归来”的好戏。

（4）从年化收益率看。说到年化收益率，大家可不要小看这个指标。我们的定投模型，资金并不是一股脑地一次性投入，而是分散在每月投入，用绝对收益率这个指标看，模型一的收益率才为49.53％。不明就里的吃瓜群众可能会说：弄了15年才赚这么点儿，你炒的是股票吗？但是，你们仔细想想看，这么评价模型一公平吗？显然，我们需要一个真正能衡量资金持续流入模型的盈利评价指标。这样我们就必须使用年化收益率指标。为了大家能更直观地理解，我用一个例子来解释。

小王第一年年初投入100元做生意，到了第一年年末没赚钱，第二年不再投入，到了第二年年末，小王赚了100元，那么到了第二年年末小王总共有200元。那么小王这100元本金在这两年里的年化收益率就是41.42％。我们来算一下，100×1.4142×1.4142=200。也就是说这100元每年都相当于带来了41.42％的收益。更进一步，假如小王第二年年初再追加投入资金50元，到了第二年年末依然赚100元，第二年年末小王的总资产就是250元。那么这回小王的年化收益率就是35.08％。验证如下：（100×1.3508+50）×1.3508=250。在实际应用中，我们在Excel中用IRR函数可以很方便地计算出年化收益率。