五、结束语

港交所并购LME不仅对公司自身的发展有重要战略意义，对于整个金融业的发展和改革也有重要影响。

（一）有助于为亚洲国家提供风险管理服务

港交所并购LME之后，会根据中国和亚洲经济发展的需要，上市一些新品种，将LME的交易变成真正的全天候交易，在亚洲时区为亚洲国家提供风险管理服务。

香港证监会有关人士表示，提供收市后交易时段的交易制度安排，是港交所提供不同全球资产类别交易的先决条件，有助于将香港发展成为人民币离岸中心。同时，也有助于投资者和经纪商降低风险和促进市场稳定。港交所背靠内地，通过修改交易时间和计价规则，可降低内地投资者参与期货交易的成本，内地相关企业通过期货市场来规避风险更加便利。若欧美金融市场发生重大事件，也可及时应对市场的变化。

（二）有助于提升中国在国际大宗商品市场上的话语权

我国目前已经成为全球第二大经济体，在全球化的背景下，需要确定相应的国际金融中心地位，这就要求逐步建立国际化的大宗商品期货交易市场。在全球定价中心东移的大趋势下，港交所收购LME后，通过不断发展新业务、新产品，将逐步确立能够反映亚太地区供需的大宗商品以及金融衍生品价格体系，推动中国期货市场的建设实现跳跃式的发展，有助于提升中国在国际大宗商品市场上的定价话语权，显著提升港交所在国际商品市场上的地位，并帮助LME拓展中国市场。

过去，由于LME的交割库大多控制在国外机构手中，造成我国生产企业无法及时注册交割仓单，在一定程度面临被动局面。如果能参与或者影响LME规则的制定，将在一定程度上改善我国有色金属企业在国际市场中的处境。

尽管LME与上期所在期货产品布局中有一定的重合度和替代性，但是，由于我国境内期货交易市场尚未对外开放，因此，这次并购对内地期货市场发展影响较为有限。港交所成功并购LME后，通过合作交流、技术引进、鼓励竞争等方式，有利于促进在我国建设全球性的大宗商品定价中心。

（三）有助于规范期货交易

收购LME后，港交所面临四件事要做：一是消除LME现存壁垒，使得LME现有的产品能够做强做大，并且在监管规则之下，在交易的进出口部门引入人民币估算及计价；二是利用LME世界金属领导地位延伸到金属以外的黑金属；三是将LME商业化、现代化、电子化，以及产品合同逐渐简单化；四是大力整顿金属仓库的运作，调查交易商与投资银行在交割仓库金属出货时间无端延迟、融资铜交易及交割仓库所有权归属之间的联系，是否存在人为操纵LME期铝与现货铝的价差“套利”问题。