前言

近年来国外涌现了大量探究会计信息与宏观经济变量之间关系的文献，党的十八届三中全会也明确提出要编制全国和地方资产负债表，由此可见，会计信息的宏观决策有用性得到国内外学术界和实务界的高度重视。在上述背景下，会计指数课题组近几年来连续出版了《中国会计指数研究报告 (2012)》和《中国会计指数研究报告 (2013-2014)》。在报告中，我们对会计指数的定义及框架、会计宏观价值指数编制的理论基础、会计宏观价值指数的编制方法、会计投资价值指数的理论基础、会计投资价值指数的编制方法等进行了系统的阐述和分析，引起了国内学术界和实务界的广泛关注和重视，对于推动会计信息在宏观经济决策和资本市场投资领域的应用起到了探索性的作用。

2014年第4季度以来，宏观经济运行发生了很多变化，不同行业、不同企业的经营状况出现了一些新的趋势和特点。对会计宏观价值指数、会计投资价值指数和行业运行情况进行分析，有助于政府相关决策部门及企业对当前宏观经济形势、行业发展趋势和企业经营状况进行研判，从而提高决策的科学性和准确性。更为重要的是，经过一年多的研究和探索，我们对会计指数的认识和理解有了新的提升。本报告是我们对上述问题的最新研究成果。

本报告在《中国会计指数研究报告 (2013-2014)》的基础上，更新了会计宏观价值指数和会计投资价值指数的数据，拓宽了会计宏观价值指数的使用范围，对会计行业综合评价指数的编制和应用进行了一些初步探索。与前两个报告相比，本报告的特色和创新表现在以下几个方面：(1)会计宏观价值指数分析视角更加全面。在前两个报告中，我们对会计宏观价值指数的编制原理、编制方法和2007年第1季度至2014年第3季度的编制结果进行了详细的阐述与分析。除了总体分析外，分析视角还包括分行业分析和分价值创造主体分析。在本报告中，我们进一步将分析视角拓展到分所有权性质分析和分地区分析，从而拓宽了会计宏观价值指数的应用范围。(2)会计投资价值指数得到进一步验证。在《中国会计指数研究报告(2013-2014)》中，我们对会计投资价值指数的编制原理、编制方法及编制结果进行了阐述与分析，并通过对万科和云南白药这两家典型企业进行案例分析揭示了企业投资价值背后的深层驱动因素。在本报告中，我们将投资组合超额收益测试期间扩展到2015年4月，案例分析为中集集团和双汇发展，得到了相同的结论，会计投资价值指数的科学性和可靠性得到进一步验证。(3)会计行业综合评价指数编制取得初步进展。会计行业综合评价指数是会计指数的“三驾马车”之一。本报告中，课题组在前期研究的基础上，初步尝试从发展趋势、盈利能力、偿债能力和营运能力四个角度反映一个行业的运行状况，并且进行了详尽的数据分析。虽然与设想的行业综合评价指数仍有距离，但是对我们在现阶段了解各个行业的运行状况仍有很大裨益。

本课题的研究得到了财政部、国家税务总局、中国会计学会、中国石油天然气集团公司和中国人民大学的大力支持。中国人民大学高度重视会计指数的研究工作，在人员和经费上给予了大力支持，组成了以王化成教授为主持人的核心研究团队，中国人民大学商学院、统计学院、财政金融学院、经济学院的许多著名的专家教授参加课题研究和讨论。中国人民大学科研处也高度重视会计指数的研究工作，将会计指数研究报告列入中国人民大学科学研究基金项目中的“中国人民大学研究报告系列”，本书便是会计指数系列研究报告的第三本，我们期待这一系列研究报告能够为我国会计理论研究开拓新的领域。在本报告付梓出版之际，特向以上相关机构表示衷心感谢。当然，本报告有任何缺点和错误，均由撰写人员负责。

本报告是“中国人民大学研究基金项目 (中央高校基本科研业务专项)研究品牌计划 (项目编号11XN1007)课题”的阶段性成果。本报告也得到了财政部“会计名家培养工程”的经费资助。

本报告是一项集体研究成果，先后参加本报告研究的有：中国人民大学王化成、戴德明、叶康涛、周华、刘桂香、高升好、曹丰、曲进、王裕、刘向强、任杰、胡静静、张修平、刘欢、李昕宇、王若熙、蔡欣园、方晓翼、孙长敏、孙昌玲，中国石油天然气集团公司陆凌、王华、张昕，天津财经大学翟淑萍，北京工商大学张伟华，首都经济贸易大学卿小权，中国神华集团公司李志华，东北财经大学于悦，中国工商银行马晓逵。

本报告由王化成担任主编，高升好、刘欢、张修平担任副主编，课题组成员完成初稿后，主编、副主编经多次讨论定稿。

会计信息宏观有用性的研究在国内外都尚处于起步阶段，会计信息宏观有用性的理论基础、研究方法和研究结论都尚无定论，但有关会计信息宏观有用性的研究无论是从宏观角度提高宏观经济预测决策的科学性，还是从微观角度拓宽会计信息的使用范围，都具有重大的理论意义和现实意义，期待学术界同仁共同投入到会计信息宏观有用性的研究中来，为会计理论研究做出更大的贡献。

王化成