4.4 ECB会议政策：强国云集不容小觑

ECB会议政策之所以可能带来原油价格的波动，主要还是因为欧元在国际金融市场上始终占有一席之地。欧元虽没有和原油直接挂钩，但是它对美元走势的影响巨大，因此ECB会议政策通常可以通过美元这个中介，间接地对原油价格产生影响。

084 初识ECB

ECB，即欧洲中央银行(European Central Bank)的简称，其中文简称为欧洲央行。它主要负责欧元区金融和货币政策的制定和实施。

欧洲央行的决策机构由执委会和管委会组成，其中，欧元区利率决议就是由管委会制定的。而欧元区的利率决议又主要通过3种途径对全球原油价格产生影响，具体如图4-5所示。

图4-5 ECB影响全球油价的主要途径

085 欧版加息

欧洲央行加息，使得欧元更多地集中于银行，市面上流通的欧元减少，造成欧元的升值。又因为欧元在美元指数中占比过半，所以欧元的升值必然导致美元的贬值，进而使原油价格上涨。

虽然欧元对原油价格的影响不及美元，但是美元与原油直接挂钩，且两者为负相关关系，而欧元与美元也呈现明显的负相关关系，所以欧元走势与原油的价格为正相关关系。当欧元加息出现升值之后，原油价格很可能会上涨。

086 欧版降息

既然欧洲央行加息可能对原油价格产生影响，那么，欧洲央行降息自然也可能会带来原油价格的波动。

具体来说，欧洲央行降息，让欧元更多地用于流通，欧元将因此而贬值。而欧元的贬值又必然会令美元升值，很可能就会造成原油价格下跌。

087 欧版QE

QE并不是美联储独有的政策，欧洲央行同样可以实行QE政策，但是欧版QE与美版QE之间还是有一些区别的。欧元不比美元，虽然它在国际金融市场占有一定的地位，但它更多的是在欧元区作为一种区域性货币存在。

所以，当欧洲央行实行QE政策时，很可能会带来全面通货膨胀，进而造成物价上涨。而原油作为大宗商品的一种，自然也会受到通货膨胀的影响，原油价格的上涨也就难以避免了。