4.3 FED会议政策：借力霸权影响全球
因为有美元的支撑，FED对原油价格的影响比OPEC和IEA来得更为直接，这也让它的会议政策成了原油投资必须重点关注的信息之一。
074 初识FED
FED，即美国联邦储备局(Federal Reserve System)的简称，其中文简称为美联储。它是美国最高货币政策的首脑机关，负责履行美国央行的职责。它的主要职能如图4-4所示。
图4-4 美联储的主要职能
图4-4所示的虽只是美联储的部分职能，但是从这8大职能就不难看出它和美国银行以及美元的关系。上面已经探讨了美元走势与现货价格的关系，而美联储的相关举措又直接与美元联系在了一起，所以，美联储通过美元这个中介，间接地对现货价格产生了重大影响。
075 了解FOMC
关于美联储还有一个机构必须提到，那就是美联储联邦公开市场委员会(The Federal Open Market Committee, FOMC)。美联储虽是最高货币政策的首脑机关，但是它的政策，最终还是由FOMC有投票权的成员决定。
076 鹰鸽之争
美联储的两大核心任务是控制通货膨胀和刺激就业，不同的FOMC委员在这两大核心任务上通常会表现出自己的倾向，而也正是这种倾向，使FOMC出现了两大派别，即鹰派和鸽派。
具体来说，鹰派就是指倾向于通过加息等举措控制通货膨胀，要求采取紧缩经济政策的部分FOMC委员；而鸽派则更倾向于宽松的经济政策，通过刺激就业来促进本国经济的发展。
正是因为两派的着重点不同，所以当不同派别在FOMC占据强势地位时，美国的经济政策会有所不同。一般来说，如果鹰派占据强势地位，那么，美元可能走强，原油价格可能会下跌；反之，如果鸽派占据强势地位，则美元可能走弱，原油价格的上涨。
077 与我国央行的区别
虽然美联储也是履行央行的职能，但它与我国的央行有一个根本性的区别：它并非国家所有，而是一家由私人开办的银行。也正因为这个原因，它往往会成为大资本家和大财团谋利的工具，从而给国际金融带来更多的不稳定性因素。
078 美版利率
利率，即一定时期内可获得的利息与本金的比值。一个国家的利率，是对本国储蓄与投资的宏观调控，对本国资金的流向有着极大的导向作用。
而美元因为它的国际货币地位，一举一动都足以影响国际金融市场，所以美元利率的调整一直以来都备受关注。而关于美元的利率问题，就又绕不过FOMC。
作为对美联储的政策拥有最终决定权的机构，FOMC对美联储的利率决议同样也有着决定权。FOMC对利率的调整又主要体现在对基准利率的调整上。
基准利率是指金融市场中具有普遍参照意义的利率。但即便是对美元有着“生杀大权”的美联储，也不能随意对美国的基准利率进行调整。这主要是因为基准利率有以下三大特性。
1．反映市场
虽然美国的基准利率是由美联储制定的，但是美联储也必须尊重市场对基础利率的决定作用，考虑市场的现状和未来趋势，不能脱离市场而独自存在。因此，美国的基准利率也是有一定的范围限制的，并非想象中可以任由美联储进行摆布。这也让基础利率更多了一份参照性和可靠性。
2．投资参照
基准利率与金融市场的诸多方面密切联系，再加上它是对市场状况的一种反映，因此它在金融市场也就具有了一定的参照性。
3．国家倾向
虽说基准利率被限定在一定范围内，但毕竟是央行传出的信号，人们可以通过它判断国家货币政策的倾向。
079 美版加息
加息和降息是央行进行宏观调控的常用手段，它是央行通过调整利率来改变资金流向的结果。其中，加息就是指银行通过上调利率来增加存款利息的行为。
加息对资金流向的导向表现为：加息使投资者的存款收益增加、借贷成本提高，资金集中于银行，市面上的资金流动减少。
值得一提的是，美联储加息可能导致美元升值，反映在原油上就是原油价格下跌。可以说，贸然地对美元进行加息，不仅影响了美国的经济形势，更增添了整个金融市场的不稳定性。
080 美版降息
降息，顾名思义，就是银行通过下调利率来降低存款利息的行为。降息通过减少投资者的存款收益，让投资者改变投资方式，造成大量资金流向市场，从而使资金流动性增加。
投资者应该引起警惕的是：因为美元与原油价格直接挂钩，所以，如果美联储进行加息，势必导致美元贬值，而原油价格受到美元贬值的影响，很可能会出现一定幅度的上涨。
081 美版QE
QE是对量化宽松政策(Quantitative Easing)的简称。它是指央行通过公开市场操作增加货币的供应，“无中生有”式地变相“印钞”，以达到增加银行资金流动性的目的。其比较常用的方式是央行通过公开市场购入证券、政府债券等做法，增加央行结算户口内的资金。
银行通过一定的手段来增加市场的流动性，从而提振本国的经济复苏、缓解本国经济压力，这本无可厚非。但是由于美元的国际货币属性，它的债券和国债在国际市场大量流通，这种变相“印钞”造成的美元贬值，就变成了美国的各债权国手中的美国国债大为缩水。
因此，美联储实行大规模的QE，对国际金融市场来说，是极不负责任的表现。用现在较为流行的话来说，美联储的大规模QE，实质上就是“强制甩锅”的行为。虽然它能暂时解决美国的经济困局，但与此同时，必然会给美国的各债权国带来一定的经济损失，从全球经济发展的角度来看，过分的QE是不可取的。
082 2.0版QE
OT即扭转操作(Operation Twist)的简称。它最初是通过平滑收益的曲线，达到增加资金的流入和美元地位的强化。但一路发展下来，OT却变成了美国扭转利率曲线的重要方式。
美联储通过市场操作，在卖出短期国债的同时，买入长期国债，以此降低长期债券的收益率，从而避免了资产负债表的进一步扩大。(资产负债表是指将一个国家的经济部门的资产和负债分别加总后得到的报表。)
通过OT，美联储在增加短期国债的同时，也将长期国债的收益率推低，其实质就是采取迂回策略，防止国家资产负债表的再扩大。也正因为能够达到相似的目的，OT在很多情况下成了QE的替代品。
083 QE与OT的异同
虽然QE和OT在通过购买国债、减缓负债压力的作用上异曲同工，但是两者之间还是有着明显的区别。
两者的区别主要在于货币供应量的增加与否，以及人们对它的态度。QE毕竟是直接通过货币供应量的增加，将祸水引出去，太过招摇，难免会招人口实，执行受阻；而OT并没有直接增加货币的供应量，而是采取相对迂回的手段，“拆东墙补西墙”，因此一般不会遭到强烈抵制。