1.3 如何选择天使投资人——甄选方法

天使投资人，一般是指向小型私人企业提供风险资本的个人，又被称为非正式创业投资者，是资助创业企业家早期创业资本的重要来源。天使投资一般发生在创业企业家用完了家庭或朋友的资金之后，在接触风险投资机构之前。研究表明，天使投资是种子期和早期企业的主要资本来源，它提供了高技术创业企业种子期和起步阶段80的资本。从美国、英国、瑞典、日本等发达国家的调查数据来看，天使投资已成为一个巨大的市场，并且对一国的经济发展发挥了重要作用。近年来，天使投资在我国也已经出现，并且成为了一些创业企业融资的重要渠道之一。

1.3.1 股权之争：万科太受伤

据报道：2017年6月21日早间，万科发布公告宣布董事会换届临时提案，与此同时，万科董事会主席王石在朋友圈宣布正式退位。王石在朋友圈表示，“今天，万科公告了新一届董事会成员候选名单。我在酝酿董事会换届时，已决定不再作为万科董事被提名。从当初我们放弃股权的那一刻起，万科就走上了混合所有制道路，成为一个集体的作品，成为我们共同的骄傲。”王石作为万科的创始人，却因股权之争退出万科的舞台。

王石主动放弃下一任董事任职，使得从2015年年末开始的万科股权之争有了实质性进展。

2015年12月17日，王石在内部讲话公开挑战宝能系，使得万科股权之争正式进入正面肉搏阶段。此后，宝能系、安邦、恒大系等险资纷纷举牌万科，令万科陷入了史上最严峻的股权危机。

2016年7月22日，证监会新闻发言人邓舸表示：“证监会一直在持续关注万科之争中各方当事人的言行，证监会将会同有关监管部门继续对有关事项予以核查，依法依规进行处理。”就博弈已久的万科相关股东与管理层之争，证监会斥责万科相关股东与管理层未成为建设市场、维护市场、尊重市场的积极力量，相反通过各种方式激化矛盾，置公司广大中小股东利益于不顾，严重影响了公司的市场形象及正常的生产经营，违背了公司治理的义务。对此证监会予以谴责。

有数据显示，万科2016年全年累计实现销售面积2,765.4万平方米，销售金额3,647.7亿元。作为一家千亿市值的上市房企，万科在销售面积及销售金额上面已经败给了百亿市值的中国恒大。可见，这1年多的股权之争对万科而言虽未伤及五脏六腑，但也着实落下个遍体鳞伤。

2017年6月9日晚，中国恒大转让14.07%万科股权予深铁，终破万宝之争僵局。此次转让后，深圳地铁正式成为万科第一大股东，万科大股东再次易主。

作为万科企业的创始人，王石自然是很受伤。SOHO中国CEO张欣点评到，“王石是我们尊敬的前辈，他有文革一代人的浪漫理想主义情怀，也有苦行僧般的意志……王石注定是一个传奇人物，连他的谢幕也如此戏剧化如此悲情。”

相信每个企业创始人都对自己的企业有感情，如果不是到了万不得已的时候，不会把自己的企业拱手让人的。也许王石的决定正是迫于无奈，也许他是为了企业有个更好的发展。但是不可置疑万科无论万科，还是王石本人，在这场股权之争当中都深深地受伤。

如今万科股权之争尘埃落定，但是其对中国企业的影响却非常深远，监管部门纷纷出台相应政策并起草法律规章。万科股权争夺战的爆发并非偶然。从宝能系、恒大系等险资举牌阶段到股权之争爆发，万科管理层的措手不及再到与万科类似的格力险些被险资恶意举牌，都暴露出了中国企业在股权结构及公司治理层面的诸多先天不足。

1.3.2 天使投资人的种类和特点及选择注意事项

一些企业往往会因为股权融资丧失了控股权，这就会引来股权之争，使得企业不能稳定发展。所以企业一定要合理利用投资，选择对自己有利，而又不会危及控股权的天使投资人至关重要。

天使投资人是指财力丰厚的个人，使用自己的资金，通过债务或股权投资的形式向其他人经营的私人企业提供金融资本。这里的其他人，是指和资金拥有者没有亲属、朋友关系的人。从事天使投资的个人，就被称为天使投资人。天使投资人的实际情况很不相同，尤其是他们的个性和知识很不同，这使得他们的投资对象、投资标准、投资行为、投资阶段也存在着很大的差异。有的天使投资人比较激进，他们对准备投资的企业做很少的尽职调查，在投资发生后，也很少涉入到所投资企业的经营中，与之形成对比，有些投资人会做详尽的尽职调查，并在投资发生后积极地参与所投资企业的经营。有的天使投资人有着丰富的投资私人公司的经验和知识，有些却对创业企业缺乏了解，甚至显得比较“天真”。在风险与回报上，有些天使投资人追逐“高风险、高回报”，有些却宁肯选择“低风险、低回报”。有些天使投资人喜欢做“独行侠”，有些喜欢通过参与有组织的群体来进行投资。有些天使投资人喜欢参与早期的投资，有些却要等到创业企业有了正现金流之后才愿意对其投资。

天使投资人如此不同，那么怎样甄选天使投资人呢？如果能够把天使投资人分类，掌握了每一类天使投资人的特点就会好选得多了。下表是天使投资人的几种类型。

天使投资人分类

知道了以上天使投资人的种类和特点，就可以根据自己的实际需要选择合适自己的天使投资人了。但是在选择的时候，需要注意以下几点。

1.算好一笔账

找投资人之前，首先要算好本次自己需要融资多少，下次融资多少，大概周期。算清楚自己短期内需要多少钱（例如半年、一年），长期又需要多少钱（例如两年、三年或更长时间），这个期间公司大概会有多少盈利，等等。只有自己算清这笔账，做起事来才能不糊涂，才能有持续发展的信心。

2.选好一批人

在选择天使投资人的时候，需要花些时间对潜在的天使投资人做调研：他们是否具有你缺乏的资源；他们都从事过什么行业；他们之前都投资过哪些企业；他们投资的企业的发展现状……

3.从潜在天使投资人中选择最棒的

经过前期的调研，或许你会发现适合你的天使投资人还真不少，这时候就要做好筛选工作了。如果筛选？这个时候就不要只看投资人的资金状况了，而是要看投资人的价值观是否与你趋同。如果能有更多的选择，也可以多选择几个，以便他们能够从不同的方面帮到你。

4.选择方法详解

当你找到了潜在天使投资人之后，肯定会要见面详谈投资事宜的，这时候通过对方对一些问题的回答，你就可以确定哪些人适合了。具体的你可以根据对方的回答来打分，从高分到低份来确定人选，见下表甄选天使投资人的提问表。

根据上表中的问题你就可以知道该投资人具有哪些优缺点？如果你选定的投资人开始跟你谈估值、资金使用用途的时候，他就打算要对你投资了。这时候你要告诉他你的融资计划、融资截止日期，问他是否愿意领投（通常占整个融资额的50%以上），如果只是想跟投，询问他一般喜欢跟谁投，并且请他介绍认识。

如果在潜在投资人当中有不少愿意去领投的人，你还要对这些人认真甄选，选择一位最适合的领投人，尽量把融资份额分配好，得到你最想要的资源。