2.2　价格

什么是价格呢？价格是如何形成的？什么决定了价格？为什么一个公司股票的价格今天会是10元，明天却是9元呢？这些问题你想过没有？对很多股民来讲，它们似乎是一些不需要想的问题。有的会说，价格是由公司的价值决定的；有的会说，价格是由庄家决定的，有的会说，由买卖双方决定的……有的会说，这不需要再想，我只希望买入，持有，等待上涨，卖掉，赚钱。我们真的赢钱了吗？！

要想成为一个职业交易员，像Dr. Elder所说的一样，以交易为生，养活你自己，养活你的家人，你能做到吗？

2.2.1　价格的定义

Dr.Elder在Trading for a living中，说“每个价格是所有市场参与者在交易时刻对价值的感知，是多空双方及第三方达成的价值共识”。“感知”是一个综合概念，它是交易员对交易产品价值的综合研判结果，它来自许多因素的综合影响，来自瞬时的情感，来自对市场的心理感应。当股价放量上升时，我们会看到一个比一个更高的价格，这是多方群体在得到不断的扩大，力量在不断增强的结果。这股力量可能来自原来的多方，也可能来自第三方，或者来自原来的空方转为多方。这就是为什么股价在触底之后，会迅速反弹的内在原因与动力。

同样，当股价达到某一个高点之后，它就会停止上升。这是因为多方群体对价格的感知不再增大，内心深处逐渐失去看多的意愿；由于价格处在相对高位，继续看空的群体得到了鼓舞，做空意愿会更加增强，随着股价的盘整反转下跌，空方群体将得到不断扩大，力量将得到不断增强，这股力量可能来自原来的空方，也可能来自第三方的加入，或者来自原来的多方转为空方的筹码。这就是为什么价格会触顶反转的内在原因与动力。

2.2.2　什么决定价格的涨跌

由于市场参与者对价格的感知不同，交易价格总是在不断地变化，多方、空方、第三方的角色总是在不断地转换，多空筹码也总是在随着市场参与者对价格的感知不同，而不断地发生转移。这种转移将满足市场不同参与者的需要。通过筹码转移，价值分析的机构投资者将逐步获得市场底部廉价的筹码；通过这种筹码转移，技术分析交易者可获得价格波动带来的好处。因此，市场底部的波动交易将是技术分析者获利的较好交易区间。因为在市场底部，价格更接近公司价值，甚至可能低于公司每股净资产，因此它是一个风险相对较低的区间。这就是为什么W底是技术分析交易的重要形态。

一个公司股票的价格可以是很低的，也可以是很高的。本杰明·格雷厄姆在《证券分析》中，详细阐述了如何评估一个公司的投资价值，但他同时也承认不同的分析师对同一个公司的估值结果，可能会有较大差距，甚至可能达到数倍之多。2007年云南铜业的股价最高达到98元，一年之后，股价最低达到6元多。可见，依据一个公司的价值来买卖股票，也不怎么靠谱。用一个公司的价值来解释一个公司股票的交易价格很难说是全面的、准确的。作者认为一个股票的交易价格主要取决于多空双方对市况的内心感受与心理倾向及力量的大小。