第四章 外贸管理

对外贸易管理是以国家法律、规章和方针政策为依据，从国家宏观经济利益和对内、对外政策的需要出发，对进出口贸易进行的指导、控制和调节。中国对外贸易管理，是通过制定有关法规，运用经济杠杆和采取必要的行政手段进行的。随着国内外形势的发展、变化，中国对外贸易管理在不同的历史时期也是发展、变化的。在社会主义市场经济条件下，需要建立一整套既符合社会主义市场经济运行机制，又符合国际贸易规范的对外贸易管理体制。

引导案例

人民币汇率波动因果

从2014年2月中旬以来，人民币兑美元汇率一改过去十年的单边升值，从2月中旬的6.06大幅贬值至3月初的6.16，直落1000点，此后回升至6.12附近。央行宣布扩大波幅后，人民币再度急剧贬值，连破6.1、6.2两个重要关口。年初以来，人民币贬值一度超过3%，贬值幅度之大过去20年从未有过，此前最大胆的预测也显得过于保守。

从国际背景看，自2013年年底美联储加快推出量化宽松货币政策以来，国际资本回流美国。2014年年初以来除中国以外的其他国家货币普遍大幅贬值，阿根廷比索两天贬值高达13%。从国内情况看，生产者物价指数、居民消费价格指数等价格指标持续回落，出口贸易数据远低于预期，经济增速趋缓，人民币汇率有贬值的内在压力。央行公布的一份金融机构人民币信贷收支表显示，2014年2月新增外汇占款从上月的4373亿元骤降至1282亿元，这让指责央行通过“史无前例的大规模干预市场”导致人民币贬值的传言不攻自破。更可能的情形是，央行综合研判国内外因素，在初期进行了适度干预，点燃了这波贬值的导火索。

央行目标能否实现？

央行扩大人民币汇率波幅，本身是一种技术性调整，并不意味着人民币汇率就此迎来真正的“双向波动”。事实上，中国在过去20年曾三次放宽人民币交易波动区，从0.3%扩大到0.5%、1%、2%，但人民币汇率并未因此出现双向波动。比如，2012年4月人民币兑美元波动区间放宽至1%后，人民币汇率继续单边升值，波幅不升反降。

从技术角度来说，波幅扩大后央行仍对人民币汇率保持相当程度的调控能力，因为每日银行间外汇市场中间价仍由央行授权外汇交易中心公布，而中间价是由外汇交易中心根据每日开盘前银行间外汇市场做市商提供的报价加权而成。这些做市商局限于少数几家国有商业银行，其报价和权重也不公开，人民币汇率中间价形成机制的不透明保证了央行对汇率的“可控性”。人民币汇率好比一直被绳子拴着的风筝，波幅扩大就好比把拴风筝的绳子加长，但绳子始终被央行拽着。当然，如果风太大，风筝有可能拖着拽绳子的央行跑，但终究不会跑得太离谱。改变人民币汇率单边升值预期和跨境资金单边流入才是央行最看重的政策考量，但央行上述目标能否实现，仍有待观察。

金融改革开放的标志，根据开放经济条件下的“三元悖论”，一国不可能同时实现保持货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动这三个目标。当前，我国正在加快推进金融改革，其重点是利率市场化、汇率市场化和资本项目可兑换。

中国作为全球第二大经济体，货币政策独立性是必选项。按照“三元悖论”，要保持货币政策的独立性，汇率市场化应该与放松资本管制同步协调进行。人民币汇率波幅加大，为加快放松资本项目管制提供了契机。同时，人民币单边升值的市场预期和境外套利资本单边流入改变后，央行被动购汇的压力减轻，央行货币政策操作上的独立性增加。扩大人民币汇率波幅是人民币汇率市场化的重要举措，而人民币汇率市场化与利率市场化、资本项目可兑换在进程设计和具体操作中是环环相扣和互为条件的。从这一意义上说，人民币汇率弹性加大为加快推进金融改革提供了绝佳的时间窗口，而人民币汇率波幅扩大或许是金融改革加快的一个标志性事件。

思考：央行为什么扩大汇率波幅？这对完善我国对外经贸的宏观管理调控体系有什么作用？