1 缘结广发证券

广发证券股份有限公司（简称“广发证券”）与佛山兴华早有渊源，早在1996年，广发证券就作为分销商参与了佛山兴华A股发行上市工作。可以说，作为参与佛山兴华IPO的券商之一，广发证券对佛山兴华的“家底”比较清楚。

1999年至2000年，广发证券担任中山公用收购佛山兴华国有股权及佛山兴华资产重组的财务顾问。广发证券成功设计了债务重组、资产转换、人员安置等方案，并参与了具体过程的组织、策划。中山公用成功收购佛山兴华是严格按中国证监会《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》（2000年）要求完成资产重组的第一家上市公司，成为中国证券市场经典并购案例之一。

1999年，因为洽谈收购佛山兴华，中山公用与广发证券的双方高管建立了良好的合作关系，理念上的相投，使得双方结成战略联盟的意愿非常强烈。在回顾中山公用参股广发证券的过程之前，还是先看看广发证券的身家状况：

广发证券前身是1991年成立的广东发展银行证券部，随着银证分业监管的确立，广发证券逐步收购了广发银行各地证券营业部，完成了从地方性金融机构向全国性大券商的跨越。1994年，广发证券有限责任公司成立一年左右的时间就跻身十大券商的行列。2001年，广发证券有限责任公司整体变更为股份有限公司。2010年2月，广发证券成功在深交所上市，市值位居上市券商前列。2011年8月，广发证券完成首轮增发，融资121.8亿元，创下年度融资额第二的纪录。

广发证券较早在业内建立健全的法人治理结构，长期秉持规范经营的基本原则。在创立者陈云贤博士的周围，很早就聚集20多位各专业的博士，在当时是名副其实的“博士军团”。这支博士军团带出来的队伍，更加倾向于专业化领域的不断深耕和市场导向的业务进取，因此，广发证券一度被业内称为“顽强成长”的“草根券商”。

广发证券在成长过程中，高度重视健全内部管理体制，完善风险防范机制，形成了具有自身特色的合规管理体系，经受住了多次市场重大变化的考验。2001年至2005年的熊市中，广发证券凭借优良的资产质量和稳健的经营理念，出手收购武汉证券、第一证券，托管河北证券，实现了二级市场版图的快速扩张。广发证券成长于市场，其扩展也是国内证券行业发展史中市场化收购的最佳注脚。

在中山公用收购佛山兴华的时候，管理层也同时开始谋划参股金融证券平台。按照2000年3月深圳和君创业研究咨询有限公司出具的《中山公用事业集团发展战略咨询报告》，中山公用在投资金融业方面的计划是“投资广发证券2.7527亿元、持股2.2亿元，持股比例13.75%”，在风险投资方面是“投资1亿元成立科技风险投资公司，勇于孵化新的高科技产品”。广发证券股份制改造为中山公用提供了机会，中山公用果断地把握了这次机会，将投资金融业的一件“大事”做成了。

中山公用的管理团队参股广发证券时，可能没有想到那将是他们职业生涯中最为精彩、最具战略眼光的一项投资。当初与广发证券的“一见钟情”和“一拍即合”，谱写了中山公用金融证券行业投资的一个传奇。

据说，这项投资3亿元人民币的大项目，从洽谈到签约，谈判过程只经过了一个多星期的时间。当时中山公用实际上能动用的资金不多，三亿多元资金的筹措一时成为一个难题。广发证券所给的期限只有一个星期时间，所以那几天整个公司的人都在忙着“筹钱”。当时财务结算中心的几个女孩，一个跑一条线，每天的工作都非常紧张。据说，当时的财务负责人曾对总经理开玩笑说，公司要给财务结算中心每位员工发一双运动鞋，以方便工作。

财务结算中心通常是企业集团在母公司设置的，专司母公司（包括分公司）、子公司及其他成员企业现金收付及往来业务款项结算的财务职能机构。财务结算中心的主要任务是为集团成员企业办理资金结算和融通，重在为集团成员企业服务。财务结算中心作为集团“内部银行”，是集团负责资金管理的职能部门，代表集团统一结算、筹措、管理、规划、调控资金，是整个集团的资金结算中心、融资中心、资金管理和监控中心。

中山公用的财务结算中心不管在结构上与财务部如何“分分合合”，但资金统管模式一直沿用了十几年，其成熟的运作经验和有效的资金监管手段，曾经吸引了很多国资营运集团前来学习、取经。集团财务结算中心这种模式，不仅是资金统管的手段，也是集团财务管控的主要内容。因为，在集团管控中，财务管控是核心内容，而财务管控的核心是资金管控。

中山公用参股广发证券一开始并没有在市场上引起太多关注，直到2007年，随着集团整体上市、广发证券股权的注入，中山公用成为具有券商概念的公用事业类上市公司，才引起注意。公用事业类上市公司按行业分类又包括路桥、燃气、供水、供电等，整体上市后的中山公用以水务环保为主业，一般又被划入供水类上市公司。

券商概念股是指上市公司拥有券商的股权，因此可以分享券商收益的股票。券商概念股主要有三类：一类是直接的券商股，如中信证券、宏源证券等。二是控股券商的个股，如陕国投、爱建股份等。三是参股券商的个股，如辽宁成大、通程控股、中山公用等。

参股券商股的情况比较复杂。据统计，目前已有270多家上市公司参股证券公司，被参股的券商多达数十家，而这些券商的实力颇为悬殊，并非只要与券商沾亲带故就是要飞上天，而是要看被参股券实力以及参股的份额。如申能股份拥有大量海通证券、申银万国证券及浦发银行、交通银行等金融资产。据资料显示，该公司投资了1.214亿元参股了海通证券，持股数为13367.11万股，占总股本的1.53%；投资2000万元参股了申银万国证券，占0.241%的股权。南京高科参股金融题材突出，其中持有中信证券限售股2798万股，其当初以每股1.6元购入，而中信证券一度接近60元，股权增值巨大。

作为参股广发证券的第三大股东，中山公用与吉林敖东、辽宁成大并称“广发三宝”。在证券市场跌宕起伏的日子里，“广发三宝”与广发证券的市场表现大多是“一荣俱荣、一损俱损”。