金融为实体服务，“割韭菜”的刀子变钝

2016年12月14日至16日，北京，2016年中央经济工作会议召开。会议指出，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。以时间换空间，金融定调为实体服务，以后不会让富豪利用金融市场，使富翁更富、穷者当“韭菜”。“割韭菜”的事情还会有，但数量会减少。

 

2016年12月14日到16日，中央经济工作会议召开，经济保持稳定，金融定调为实体服务，以时间换空间，以后不会让富豪利用金融市场，“割韭菜”的事情还会有，但数量会减少。

金融去杠杆，控制系统性金融风险是重中之重，货币“保持稳健中性”，强调“把防控金融风险放到更加重要位置”，无论是股票、债券或者房地产市场，一定会加强监管。另一方面，如果风雨飘摇时央行必须出手，当局不会允许再出现类似2015年上半年股票市场崩盘等现象。但市场阵痛加剧，去杠杆一定是震荡加剧的过程。

新成语“房住不炒”

2016年地产升温，“十一”之后热门城市出台严厉的房地产调控措施。有人认为这是为了扼制房地产，其实是为了控制金融风险，以免出现中国金融危机。

2017年，坚持“房住不炒”，也就是“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位。综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。不同的城市施用不同的政策。

市场反应迅速，热门城市降温，二三线城市增加人口去库存。很有意思，高铁时代原本是人口继续向大城市集中的过程，但从控制房地产金融风险的角度看，又必须引导人口向三四线冷门城市流动。看最后“拔河”，政策与市场谁的力气大吧。

房地产还会惯性增长，从总体来看，房地产保持稳定不疯涨，已经算是给政策一个天大的面子。但从个别城市来看，有些仍然狂涨，最近在东部沿海看了两个热门楼盘，那场面可以说是热火朝天。有些库存去了十年没去掉，主要集中在东北和西北的三四线城市。

资金外流渠道被堵，而境内实际通胀难以回落，因此，房地产作为重要投资品的实际功能，暂时不会变。本质上，目前的政策是为了降低房地产投资杠杆，让购房者付出真金白银，而不是要禁止投资，这做不到。

股市曾经为融资而生

无论是国企重组，还是发展新经济，融资压力有一半在股票市场。最早，A股的诞生就是为了融资用的，自带镰刀属性，在2015年后的四五年时间里，出现大牛市是不现实的，因为股票市场压力太大；去产能、创新、上市与重组等压力，2017年只会大于2016年。

据清科研究中心的数据，2016年前11个月，海外16个市场和境内3个市场共有231家中企上市，合计总融资2714.25亿元人民币。其中，182家中企在境内市场融资1243.89亿元人民币，上市数量和融资额同比分别下降5.2%、18.9%。

从平均融资额看，2016年，境内市场每家上市公司平均融资额达到6.83亿元，同比下降14.4%。

表面上看是融资额下降了，但上市家数并不少，尤其在2016年上半年IPO基本停滞的情况下。到了下半年，IPO速度变得极快，截至2016年12月16日，每周都发IPO批文，持续了7周，按照这样的速度，排队的700多家拟上市公司一年可以全部上市，这被质疑超出了市场的承受能力。

监管层为什么坚决保IPO？就是为了让更多的企业直接融资，融资功能依然是股市最重要的功能之一。

再融资会被严格控制，无关痛痒的重组、旨在增加资产泡沫的重组与定增等，都要小心了。2016年12月15日，广田集团公告，决定终止筹划非公开发行股票涉及收购资产构成重大资产重组事宜，公司股票将于12月16日起复牌。同一天，*ST南化决定终止筹划重大资产重组。12月16日，TCL集团公告，TCL集团重组停止，TCL集团、深纺织A股票将于12月19日复牌，并分别承诺两个月内不再筹划重大资产重组事项。12月18日，万科A公告终止与地铁集团重大资产重组。

截至2016年12月16日，2016年约有230家企业发布终止重大资产重组或终止筹划重大资产重组的相关公告。2015年全年，这一数据仅为50多家，这个重大的变化，显示“割韭菜”的刀子变钝。

由于股票融资压力巨大、货币去杠杆，所以大牛不可能；由于股票市场的重要性，所以大跌也不可能。用震荡换空间，是必然之选。

至于其他交易所，除了期货等市场外，那些假借着金融创新的名义成立的各类不靠谱的文交所、稀有金属交易所等，将受到严控。一场债券回购的危机，替2016年画上了句号，这预示着2017年的句号，将是“严监管”和“去杠杆”。

P2P、稀有金属交易所大规模重演根本不现实，就是有富豪“演员”，也没有任何监管部门愿意配合演戏了。