自己买债券更好吗？

有人可能会问，与买债券基金相比，为什么不直接买债券呢？对于刚刚入门的理财“小白”来说，我真心不建议你去直接投资债券。

一是债券市场分为交易所市场和银行间市场这两大类市场，债券的交易所市场就像股票的二级市场一样，虽然投资起点比较亲民，但可交易的债券品种比较少，而且市场流动性比较差，也就是你买了以后，不一定想卖就能马上卖掉；银行间市场的债券品种虽然比较多，流动性也比较好，但投资起点非常高，不是我们普通老百姓的资金量能够投资的，而且你还要具备银行间债券交易资格，所以这个市场实际上主要是银行、基金公司、证券公司、保险公司这些机构投资者玩耍的地方。

二是如果我们投资的是非流通债券，只有到期才能兑现，平时想卖还不能卖，这样的投资就缺乏流动性，而通过债券基金间接投资债券，只要你买的不是定期开放式债基，随时都可以卖掉，流动性大幅提高。

三是力哥之前说的资产配置的不变真理。投资单一股票的风险总是比投资一篮子股票的风险要高，投资单一债券的风险也比投资一篮子债券的风险要高。所以对不同债券进行组合投资，能在不降低债券整体收益率的前提下，有效降低你的债券投资风险，而投资债基就是让专业投资者用更大的资金量，为你组建一个债券的投资组合。

四是许多人可能觉得股票投资很复杂，债券投资应该相对简单，事实并非如此。如今债券市场的品种越来越多，比如可转换债券、可交换债券，还有信用债、次级债、垃圾债；发债主体也越来越多元化，比如金融债、国债、地方债、企业债、公司债、国际债；债券的信用等级和风险管理也越来越复杂，还要判断未来的利率走势等宏观经济指标。

另外，和股票一样，债券投资也有很多策略，比如息差套利策略、免疫策略、骑乘收益曲线策略、债券互换策略等，还要计算修正后的久期收益率。

眼下你只要知道，我们普通老百姓想要投资股市，买股票型基金要比直接买股票更合适；想要投资债市，买债券型基金要比直接买债券更合适。只有一种情况除外，那就是买凭证式国债，因为它不能上市交易，就像定期储蓄一样，简单易懂，童叟无欺。对于那些玩不转复杂新潮的投资品种，而对投资安全性有极高要求的老年人来说，国债是定期储蓄非常好的替代品。

前面说过，在所有债基分类中，我最推荐纯债基金，所以纯债基金实际上是国债更好的替代品。根据理财教科书的说法，纯债基金的风险特征比较适合低风险承受能力的投资者和稳健型投资者，也就是在安全稳妥的前提下，获得从长期看能跑赢或至少跑平CPI的收益率。

不过我个人认为，任何风险承受能力和风险偏好的投资者都适合纯债基金，哪怕你是年轻人，哪怕你是激进型投资者，也应该多少配置一点纯债基金。区别只是在于激进型投资者可以把更多比例的资金拿去股市搏击，只留下10%的资金配置在债基上；而保守型投资者则相反，可以给予纯债基金相对高一些的配置比例，比如20%～40%；对于已经退休的老人，养老金不算高，经常会入不敷出，而纯债基金的分红往往比较稳定，每次分红，他们都可以选择现金分红方式，把收益拿出来用于补贴日常开销。