第一节 股票的基本概念

1. 什么是股票

股票其实是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着持有者对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、进行投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票通常可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让、收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系，股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。

2. 股票有哪些特性

（1）风险性

其实任何一种投资都是有风险的，股票投资自然也不例外，股市有风险也是众所周知的。股票投资者能否获得预期的回报，首先取决于企业的赢利情况，赢利多可能会多分，赢利少可能会少分，而如果公司破产则可能血本无归；其次，股票作为交易对象，也有着自己的价格。股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济、政治、社会以及人为等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中，大起大落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，但股票的贬值还是会使投资者蒙受一定的损失。因此，投资者一定要谨慎。

（2）稳定性

股票投资是一种长期投资。一旦买入股票，持有者就不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益也不能改变，但投资者可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己的投资。

（3）责权性

股票持有者具有参与股份公司赢利分配和承担有限责任的权利和义务。

根据《公司法》的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，有权出席或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小，取决于占有股票的多少。

持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利，具有投票权，在某种意义上亦可看做是参与经营权；股东亦有参与公司的赢利分配的权力，可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息，具有索偿权和责任权。在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司请求清偿（即索偿），但优先股的股东要优先于普通股的股东，普通股的股东只有在优先股的股东索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权利。

（4）流通性

股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与和抵押，但不能退股。所以，股票亦是一种具有超强的流通性的流动资产。无记名股票的转让只需要把股票交付给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。正是由于股票具有超强的流通性，才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。

3. 证监会是什么机构

证监会是中国证券监督管理委员会的简称、国务院直属机构以及全国证券期货市场的主管部门。证监会按照国务院授权履行行政管理职能，依照法律、法规对全国证券和期货业进行集中统一监管，维护证券市场秩序，保障其合法运行。其主要功能有：监管证券市场，维持证券市场正常秩序；为证券市场正常运行制定相关法律、法规，让证券市场正常、有序地运行和发展。

4. 证交所是什么机构

顾名思义，证交所即是证券交易的场所，是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的、集中进行证券交易的有形场所。在我国有四个证交所：上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所和台湾证券交易所。其主要功能如下：

提供证券交易场所

形成与公告价格

集中各类社会资金参与投资

引导投资的合理流向

制定交易规则

维护交易秩序

提供交易信息

降低交易成本，促进股票的流动性

5. 什么是股票的面值

面值是股份公司在所发行的股票上标明的票面金额，以元为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。股票的面值一般都是印在股票的正面且基本都是整数，如100元、10元、1元等。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票，其面值都统一定为1元，即每股1元。股票票面价值的最初目的是在于保证股票持有者在退股之时能够收回票面所标明的资产。随着股票的发展，购买股票后将不能再退股，所以股票面值的作用有两点：第一，表明股票的认购者在股份公司投资中所占的比例，作为确认股东权利的根据。如某上市公司的总股本为五千万元，持有一股股票就表示在该股份公司所占的股份为五千万分之一；第二，就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。

通常股票的发行价都将会高于面值。当股票进入二级市场流通后，股票的价格就与股票的面值相分离了，彼此之间并没有什么直接的联系，股民愿意将它炒多高，它就会有多高，有些面值只有1元的股票，其价格往往可以被炒到十几元甚至几十元。

6. 什么是股票的净值

净值也称为账面价值，指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是将公司的注册资本加上各种公积金和累积盈余，也就是通常所说的股东权益，将净资产再除以总股本即是每股的净值。股票的账面价值也就是股份公司的净资产。

净值是财会计算的结果，准确程度较高，可信度较强，是股票投资者评估和分析上市公司经营实力的重要依据之一。股份公司的账面价值高，则股东实际所拥有的财产就多；反之，股东拥有的财产就少。尽管股票的账面价值只是一个会计概念，但它对于投资者进行投资分析具有较大的参考作用，也是产生股票价格的直接根据。

在股票市场中，股民除了要关注股份公司的经营状况和赢利水平外，还需要特别注意股票的净资产含量。净资产含量越高，公司所拥有的本钱就越大，抗拒各种风险的能力也就越强。

7. 什么是股票的清算价值

清算价值是指股份公司破产或倒闭后进行清算时每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价值应当与股票的账面价值相一致，但是，企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价都低于实际价值，所以股票的清算价值一般都要小于净值。股票的清算价值在股票发行和流通过程中没有什么意义。

8. 什么是股票的市场价值

市场价值又称为市值，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。股票的市值直接反映着股票市场行情，是股民买卖股票的依据。由于受一些因素的影响，股票的市场价值处于经常性的变化之中。股票的市场价值是与股票价格紧密相连的，股票价格是股票市场价值的集中表现，前者随后者的变化发生相应地波动。在股票市场中，股民是根据股票的市场价值的高低变化来分析判断和确定股票价格的，所以通常所说的股票价格也就是股票的市场价值。

9. 什么是股票的内在价值

股票的内在价值是在某一时刻股票的真正价值，也是股票的投资价值。计算股票的内在价值需用折现法，由于上市公司的寿命期、每股税后利润及社会平均投资收益率等都是未知数，所以股票的内在价值较难计算。在实际应用中，一般都是取预测值。

10. 股票通过什么方式获利

投资股票的初衷就是赢利。投资股票的获利方式主要有两种：一种是长期投资，投资股票去获得股东权益，从而分享公司利润和股息收益；另一种是短期投资，也就是通常所说的“炒股”，通过买进、卖出赚取差价。从股票的本质上来说，股票上市是公司将股权的一部分卖出，用来筹集资金扩大生产或其他用途，投资者则在上市公司的成长过程中，共同分享上市公司的经营成果。但在上市公司的经营过程中，肯定存在时好时坏、有时赢利有时亏损的情况，这反映在股价上就是有涨有跌。股价的波动，为炒股者提供了赚取差价的机会。

11. 上市公司如何进行分红

投资者获得的股利收益主要来源之一是上市公司的净利润，它是通过上市公司分红而得到的。上市公司分红一般是在公司营业年度结束、公司年度决算和公布财务报告之后进行的。大部分公司是在营业年度下一年的4～7月进行分红。有一些公司，特别是含H股的上市公司，其公司章程规定一年进行中期和年终两次分红。中期分红一般只能在中期以前的利润余额范围内分配，并且是在预期本年度结束时不会出现亏损的前提下方可进行。

12. 利润分配程序有哪些

上市公司分红是上市公司对利润进行分配的一项重要内容。公司利润主要包括公司的营业利润、投资收益和营业外收支净额。上市公司对利润进行分配必须严格按照《公司法》等有关法规的规定进行。其分配顺序如下。

（1）纳税：即向国家税务机关依法缴纳所得税。

（2）弥补亏损：公司在上一年度存在亏损的必须弥补亏损，否则不能分红。

（3）提取法定公积金：《公司法》规定，公司在缴纳所得税和弥补以前年度的亏损后，应当提取百分之十的法定公积金。

（4）提取法定公益金：公益金主要是用于职工的集体福利方面的资金。

（5）提取任意盈余公积金：这部分公积金并不是法定必须提取的，可以提取也可以不提取。一般是根据公司章程或者由股东大会提议进行提取，剩余利润作为股利向股东分红。

（6）分配优先股股息：在上市公司中，如果有优先股股东，则公司应按照一定的股息率向优先股股东分派股息。

（7）向普通股股东分配股利：公司向普通股股东分配股利时，可以采取分红利（即分派现金）和送红股的方式。如果分派现金，按有关税法规定，公司要代扣20%的个人所得税。有关的税法还规定，送红股也要缴纳20%的个人所得税。

上市公司分红时，除了要严格按照以上的顺序进行外，还必须符合有关的法规要求。我国有关法律规定，公司分红不得影响公司资产的完整性，不得有与公司章程相违背的分红方案。

13. 分红的程序是什么

上市公司分红时，还要通过一定的程序来实现。程序如下。

（1）分红预案公布

上市公司分红时，首先要由公司董事会制定分红预案，具体确定本次分红的数量以及分红的方式。安排召开股东大会或临时股东大会的时间、地点及表决方式。以上内容是由公司董事会向社会公开发布。

（2）分红方案批准及宣布

董事会制定的分红预案必须经过股东大会或临时股东大会讨论。如果未能通过，就要重新修改分红预案。如果讨论通过，获得批准，则要公开公布分红方案及实施的时间。按规定，股东大会讨论分红预案，其公司股票要停止交易一天。公司公布分红方案，其公司股票要停止交易半天。

（3）股权登记

这是由公司董事会在分红时确定的一个具体日期，凡是在此指定日期收盘之前购买了该公司股票，列入公司名册的投资者都可以作为老股东，享受公司分派的股利。

（4）除息（或除权）

上市公司的股票，在分红之前其股价中包含着股利因素，因此叫含息股（或含权股）。在公司分红时，应当通过一定的技术处理将股价中的股利因素扣除掉，这种技术处理叫做股票的除息（或除权）。公司派现金时，要进行除息处理，送红股时要进行除权处理。股票进行除息除权处理一般是在股权登记日的下一个交易日进行。股票进行除息（或除权）的这一天就叫做除息（或除权）日。按规定，当日分红的股票应当以除息（或除权）指导价作为开盘价。计算该开盘价的公式如下：

除息指导价=股权登记日收盘价-股息（即每股派现额）

除权指导价=股权登记日收盘价/1+平均每股送股数量

公司采用送红股分红、除权后，股价高于除权指导价时叫做填权，股价低于除权指导价时叫做贴权。填权可以使投资者获利，贴权则使投资者亏损。不管是获利还是亏损，都具有一定的放大效应，因为送股后投资者持有股票的数量比分红前增加了。

（5）送股交易

沪市规定，公司所送红股在除权日开盘前就要通过计算机打入股东的股票账户，当日即可与老股一起进行交易。而深市规定，除权日只有老股可以进行交易，除权后的第三日为送股交易日，在这一日开盘前，计算机将所送红股打入股东的股票账户。

（6）派现

沪市派现金采取红利权交易的办法。每隔一定时期由上交所公布一批派现公司的名单和扣税后各公司分派现金的数额，并且确定这些公司红利权交易的开始时间及截止日期。在红利权交易的时间内，享受分红的股东按照自己所持有分红股票的数量以及每股扣税后分派现金的数额填写卖单，卖出红利权，相应的资金通过计算机系统自动打入股东的资金账户。而深市则是将公司分红后的某一日确定为派现日，在这一天，计算机系统自动将公司分派的现金红利打入股东的资金账户。深市的这种派现方式比较简单，减少了投资者的麻烦，但是有许多证券公司无法打出分派现金的交割清单，不利于投资者查收与记账。

14. 投资与投机有什么区别

投资是指货币转化为资本的过程，有实物投资和证券投资。实物投资是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定的利润。证券投资是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。

投机是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的差价进行买卖并从中获得利润的交易行为。投机者可以“买空”也可以“卖空”，比如大家日常购买彩票、股票等利用所获信息、根据自有资源所做出的交易选择，都属于投机的一种。投机的目的很直接，就是获得差价利润。

市场上通常把买入后持有较长时间的行为称为投资，而把短线客称为投机者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作牟取暴利，少数人一夜暴富，更多的人则是处于亏损状态。

15. 股票名称及代码是如何规定的

股票的命名有一定的原则。到目前为止，沪深两地的股票简称大多数是4个字，很多公司的名称前面也都带上所在地的名称，如“南京新百”、“广州控股”等。投资者看股票名称时，一般可以从前两个字中了解上市公司所在地，从后两字中了解公司的名称。也有的不在股票名称中体现所在地，而只是公司简称，如“维维股份”、“洋河股份”等。

深交所有时则将地名简化为一个字，公司名称简化为两个字，第四个字则是区分A股和B股的，如深物业A、深华发A等。在特殊情况下，上交所的股票也简化为3个字，如连云港、太平洋等。

尽管股票的名称被简化，但随着上市公司数量的增多，显然投资者很难记住所有的公司名称，因此将股票进行编号（编码）有助于投资者的记忆。更重要的原因在于随着股票市场规模的日益壮大，对股票进行编号也是为了对越来越多的股票进行分类，特别是为了便于电子化操作和管理，因为电脑对数字和字母的识别能力要比对中文字形强得多。

每一只上市证券均拥有各自的证券代码，证券与代码一一对应，且证券的代码一旦确定，就不再改变。这主要是便于电脑识别，使用时也比较方便。

在上海证券交易所上市的证券，根据上交所“证券编码实施方案”，采用6位数编制方法，前3位数为区别证券品种，如60××××为A股，900×××为B股等。在深圳证券交易所代码也是6位：00××××为A股，200×××为B股，300×××为创业板。