第24招

企业所有者权益变动分析

如果企业当期的股本发生变动，则需进一步分析变动的由来和这一变动对未来发展的推动力。一般而言，股本变动分为股本增加和股本减少两种情况。

1.股本增加

股本增加通常有以下几点原因：

（1）增加发行股份，如增发、配股等。

（2）可转换债券实施转股。

（3）发行股票股利。

（4）企业并购而发行股票。

2.股本减少

股本减少通常有以下两点原因：

（1）弥补亏损而减资。

（2）缩小经营规模而减资。

对于股本变动的分析应着重于股本增资的成本分析，分析新增资本有无合适的投资项目，新增资本的使用是否如承诺的投放，资本使用有无改变方向等。增加发行股份，可转换债券实施转股和企业并购而发行的股票，会导致企业所有者权益实质上的增加；而发行股票股利，则不会使企业的所有者权益有实质上的增加，只会使所有者权益结构发生变化。

下面我们以中国海诚（002116）为例，来分析其在2008年年末的股权变动情况（见表24-1）。

表24-1 年末股权变动情况分析