第1章 金融风险概述

引导案例

美国金融危机

2007年8月，美国次贷危机全面爆发，这场危机始于美国房地产市场泡沫破裂，并随房地产市场继续向下探底而呈逐步升级和扩散之势。

2008年9月7日，美国政府出资2000亿美元接管房利美和房地美。随后不到一个月的时间，美国多家重量级金融机构陷入困境，局势演变成一场全面的金融危机。

9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产。

同日，美国第三大投资银行美林公司被美国银行收购。

9月17日，美国政府被迫对陷入困境的保险业巨头美国国际集团（AIG）提供高达850亿美元的紧急贷款。

9月20日，美国政府向国会提交了高达7000亿美元的金融救助计划。21日，美联储宣布批准美国第一大投资银行高盛和第二大投资银行摩根士丹利实施业务转型，转为银行控股公司，即普通商业银行。

9月25日，美国监管机构接手美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通银行。

10月3日，美国前总统布什签署了总额达7000亿美元的金融救助计划。

10月14日，布什宣布了一项2500亿美元的救市计划，政府将动用这笔资金购买银行股份。

美联储前主席格林斯潘表示，美国正经历一场“百年一遇”的金融危机。

10月18日，美国前总统布什在马里兰州戴维营会见到访的法国总统萨科齐和欧盟委员会主席巴罗佐时宣布，美国将于近期就国际金融危机问题主持召开一次国际峰会。

随后，20国集团特别会议呼吁深化合作共同应对金融危机，全球联手抵御金融风暴。

国际劳工组织预计金融危机令全球失业人数增加2000万……

全球证券市场的梦魇

2008年纽约股市三大指数呈现逐级下挫的走势。年初以来，道琼斯指数从13000点之上跌落，截至12月12日，该指数下挫了35%。代表性更广的标准普尔500指数全年下挫40%。纳斯达克指数跌幅更深，达到42%。三大指数都已跌回到了10年前的水平。

2008年东京股市的第一个交易日，日经225种股票指数以低于前一交易日616.37点的低位报收。时隔7年后年度首个交易日大跌的场景再现，似乎预示着2008年对于股市来说将是阴云笼罩的一年。

果不其然，9月中旬雷曼兄弟公司破产引发的金融危机席卷全球，东京股市在过去半年遭遇了近年来没有过的大熊市，12月12日日经股指比年初时下跌了44%。

欧洲股市成为全球金融危机的重灾区，尤其是雷曼兄弟公司倒闭之后，欧洲股市集体走出“黑色十月”行情。2008年英国股市下跌超过三分之一，而德国和法国股市的跌幅更超过40%。

新兴市场也未能幸免，其中俄罗斯、拉美各股市受到强烈的冲击。

从上半年连创历史新高到下半年迅速滑向深渊，2008年的俄罗斯股市全年跌幅超过70%，走势可谓惨烈。

全球裁员

到2008年年底，全球银行和券商裁员约15万人；IT产业失业人数达18万；全球最大钢铁商阿赛洛—米塔尔将裁员9000人；全球最大化工集团巴斯夫关闭80座工厂和将有100座工厂减产，会影响到2万名员工；全球最大手机厂商诺基亚9月已经裁员6000人，还准备裁员1820人，另一手机巨头摩托罗拉裁员3000人。

经济合作组织2008年11月25日宣布，30个成员国已有3400万人失业，预计2010年将达到4200万人。

美国非农业部门就业岗位减少53.3万个，为1974年12月以来最大减幅，失业率上升到6.7%，为15年来最高；申请失业救济金的人数达409万，为1982年以来最高；花旗银行计划在全球裁员5.2万人；邮政总局将裁员4万人；美国电话电报公司将裁员1.2万人；美联社将裁员400人；西部硅谷各大高技术公司宣布裁员，太阳微系统公司将裁员15%以上。

英国11月11日5300人同时失业，被称为“黑色星期二”；英国电信宣布裁减1万个工作岗位。

德国邮政集团将裁员4万人。《法兰克福大众日报》形容，这次裁员犹如一场“大屠杀”。

到2008年年底日本预计将有24万人失业。

2008年11月，加拿大削减71000个工作岗位，失业率为预期的3倍。

2008年年底印度纺织业将有50万人失业。

2008年，当美国的次贷危机演化成金融危机并进而演变成金融海啸之后，人们不得不重新审视金融风险问题的重要性。金融风险和我们每个人的生活息息相关，它的负面影响不仅仅表现为上述的危机，更多的时候，它隐藏在我们身边，如信用卡信息被盗窃导致卡内的资金被恶意透支；利率发生了不利的变动，导致存款收益下降或者贷款利息支出增加；企业出口收汇，由于外汇汇率下降，企业实际收到的外币转换成的本币价值低于预期；等等。

外汇风险

2008年4月2日，美国财政部部长保尔森访问中国，讨论包括人民币汇率在内的一系列经济话题。在2008年的第一季度，人民币对美元已经升值接近4%，当时最保守的预测者认为全年人民币将升值超过7.5%。实际上据国际清算银行在2008年年底统计的数据，人民币2008年全年升值12.66%。

毫无疑问，除了中央银行持有的外汇储备，外汇资产最大的持有者就是包括中国工商银行、中国建设银行和中国银行在内的国内商业银行。随着年报的披露，投资者发现这些上市的银行手里有大量美元的外汇资产处于风险敞口状态。以12.66%的升值速度和现有的人民币汇率简单估算，这部分外汇资产的损失惊人。

信用卡被盗，商户和个人都蒙受损失

邓某在某一餐厅就餐，用餐时将衣服脱下挂在椅子上，餐毕回家后发现衣服里的钱包没有了，内有现金1200余元，中国银行、中国建设银行卡各一张及邓某和其母亲的身份证各一张。

邓某发现钱包丢失后于次日早晨去银行办理挂失时发现，中国银行长城信用卡内的资金已被盗用。经查是在A商店分别消费19995元和7900元，签名处为丁伟。A商店员工在受理案涉刷卡交易时，仅要求“持卡人”在POS机上输入密码，未对“持卡人”的签名进行认真审核，亦未查验身份证件。

A商店员工在查证时否认该信用卡持卡人签名栏内有“邓某”的签名字样。

由于持卡人未能及时挂失，加之A商店工作人员的工作失误最终导致邓某财产的损失。后经法院裁决，由商户和持卡人各自承担相应的责任。

金融风险真可谓无处不在，大到全球的金融海啸，小到身边的一卡一折；无论是资产百亿的金融机构，还是区区身价的平民百姓都可能受到其影响。我们所生活的这个社会时时刻刻都离不开金融行为，认清金融风险、防范并控制金融风险是经济社会中每一个主体必修的一门功课。