第二节 企业家敬畏之心

一、敬畏市场

资本市场是实体经济的晴雨表。上市公司通过资本市场的流动性溢价和未来收益变现获得金融杠杆优势和信用优势，通过资本优势获得人才竞争优势，这些优势在非资本市场领域是很难获得的。当企业家在非资本市场领域获得了某方面的成就，他会习惯性地认为利用相关经验可以在资本市场上获得更大的成功。

企业家这种习惯性思维往往将企业带入一条不归之路。因此，企业家从非资本市场进入资本市场后要坚守的第一条底线就是尊重资本市场的基本规律。

企业家进入资本市场，要敬畏资本市场，尊重资本市场基本规律和游戏规则，尊重资本市场用脚投票的基本思维方式，尊重资本市场服务实体经济的基本功能，尊重资本市场中小投资者的基本权利，尊重资本市场公众公司的治理规则。

二、敬畏法治

经得起多大的诱惑，才能撑得起多大的企业。资本市场诱惑太多、太大，但是，资本市场不是法外之地，相对于非资本市场，资本市场对法人治理的要求要高很多。

欺诈上市、财务舞弊、操纵证券市场、内幕交易是资本市场的四大顽疾，是全球资本市场治理的重中之重。欣泰电气、康得新、康美药业、金亚科技、长生生物等上市公司就因为未能敬畏法治付出了代价，如强制退市、惩罚性处罚、惩罚性赔偿，甚至实际控制人和主要董事、监事、高级管理人员承担刑事责任。

因此，进入资本市场的企业家的第二条底线就是敬畏法治，要认真学习《证券法》和《中华人民共和国刑法》（以下简称“《刑法》”），远离欺诈上市、财务舞弊、大股东违规占用资金、操纵业绩、操纵并购、内幕交易等违法行为。

三、敬畏专业

专业的人做专业的事，对于在非资本市场取得成功的企业家来说，进入资本市场，第三条底线就是敬畏专业。

在企业上市的过程中，要充分尊重券商、律师、会计师的专业意见，保持初心和学习的态度，规范法人治理结构，完善公司财务制度和内控制度，提升公司生产经营的合规性，坚定地打好进入资本市场的基础。

当企业家进入资本市场后，敬畏专业还有更深刻的意义，就是坚持做好主业，做自己最擅长的事，不要轻易进入陌生领域，不要动不动就开展资本运作，进行并购整合。纵观A股资本市场并购的历史，很多企业没有坚持做好主业，跨界做自己不擅长的事，或者盲目并购，结果是得不偿失，以致影响了主业的发展。

所以，敬畏专业，一方面是敬畏资本市场的专业机构和团队，专业的事让专业的人去做；另一方面是敬畏自己的专业，不要做自己不擅长做的事。

四、敬畏风险

企业上市的本质是获得流动性溢价和未来收益的变现。对企业家来说，不能只盯着资本市场流动性溢价和未来收益变现的价值，还应当警惕证券市场杠杆的风险性。企业一旦插上金融杠杆的翅膀，就会有飞得更高的冲动，而并购整合、股票质押、债券，甚至场外配资都会像影子一样跟随着企业，灰犀牛、黑天鹅、明斯基时刻等资本市场的风险的存在更要求企业和企业家居安思危。

因此，敬畏风险是守住财富的金钥匙。