我们发现了一个有趣的现象，收缩是趋势生成的位置，而扩张是趋势终结的位置。

——约翰·布林格

1.1 BOLL指标构造

BOLL指标的英文全称是“Bollinger Bands”，中文名称为布林线（带）或保利加通道，该指标由约翰·布林格（John Bollinger）在20世纪80年代发明，并以他的名字命名。布林线不仅满足了交易者对自适应通道线的需求，而且还可以用来观察价格波动率的变化。它是一个很方便的技术分析工具，它同时具有趋势指标、动能指标、波动性指标的功能。

我们在进行技术分析时经常会听到通道线、轨道线和包络线这些词语，而这类指标可以统称为带状指标。布林线是投资者最喜欢的带状指标之一，它不仅可以作为新手的入门指标，而且也是很多专业交易者深入研究的一个指标。

布林线可以用于分析所有交易品种，包括股票、期货和外汇市场。它也可以用于多种周期，例如短期的日线图、小时图，长期的周线图、月线图。

布林线回答了技术分析中的一个基本问题：如何定义价格的相对高位与低位？根据它的定义，处于上轨线附近的价格为相对高位，处于下轨线附近的价格为相对低位。布林线指标的形态和宽度为交易者建立交易系统提供了重要依据。将布林线（及其衍生指标）与其他指标配合使用，例如VOL（成交量）、MACD（指数平滑异同移动平均线）、KDJ（随机指标）、ADX（平均趋向指标）、II（Intraday Intensity，日内强度指标）等，能够进一步提高交易信号的成功率。

图1-1显示的是个股平安银行的日线图。可以看出，BOLL主要作为主图指标使用，它由三条指标线构成，自上而下分别为上轨线（Upper Band，UB）、中轨线（Middle Band，MB）和下轨线（Lower Band，LB）。加载BOLL指标的方法很简单，例如在通达信股票软件中，在指标窗口中点击右键，然后通过“主图指标—选择主图指标”在指标列表中找到BOLL指标并点击“确定”。

图1-1 平安银行（000001）BOLL指标

我们在介绍MACD和KDJ指标时，已经对指标应用基础有过详细介绍，包括指标的分类（趋势指标、区间振荡指标），指标的形态（交叉、背离和钝化），指标的数值（高位、中位、低位、多空分界线）等。在本书中我们将主要针对BOLL和带状指标的使用方法进行介绍。

BOLL的计算公式

中轨线=N日移动平均线

上轨线=中轨线+2倍标准差

下轨线=中轨线-2倍标准差

布林线指标的计算过程并不复杂，其中的中轨线为N日移动平均线，缺省参数为20，也就是20日均线（MA20）；上轨线等于中轨线加上2倍的标准差，下轨线等于中轨线减去2倍的标准差。标准差的计算周期与移动平均线相同，缺省参数为20。我们也可以将宽度倍数设置成参数，缺省值为2。

BOLL的指标公式

在股票软件中，BOLL指标有以下两种写法，前者通过分步计算得出标准差（下面公式中的VART3），后者比较简单，直接利用标准差函数STD（CLOSE，N）得出估算标准差，这两种写法会导致它们的计算结果产生一些微小差别。在输出指标线时，前者引用了前一日的指标值，并且以不同颜色显示了上升与下降的中轨线，而后者直接输出当日指标值。我们在本书中主要使用的是BOLL指标公式1。

为了比较BOLL两个指标公式得出的结果，我们将以上两个公式加载到个股平安银行上，并列出了连续几个交易日的指标值，如表1-1所示。

表1-1 平安银行（000001）BOLL指标的计算数值比较

为了便于比较，我们在指标公式1下面列出的是当日计算数值，而不是指标输出值，它在指标图上通常会引用前一日的数值。例如，10月20日的三个指标值（18.75、20.12、17.38），在指标图上会显示为10月21日的指标值。

从列表中可以看出，两个公式得出的中轨线数值完全相同，这是因为使用了相同的简单移动平均函数（MA）。它们在计算标准差时使用了不同的算法，这导致标准差的计算结果出现了细微差异，因此上轨线和下轨线的数值也不相同。投资者在使用同一个指标时，需要注意在不同软件或不同公式版本之间的细微差别。

有投资者可能会问，为什么要使用标准差来构造布林线指标呢？

这要从带状指标的历史说起，有些投资者可能使用过均线通道，通过将一条均线向上或向下移动一定距离就可以形成均线通道。这是早期使用的固定宽度的带状指标，它的宽度不会随着价格的变化而相应自动调整，随着时间的推移需要手动设置通道宽度。

在20世纪80年代，活跃于期权市场的约翰·布林格想到了使用标准差来衡量价格的波动性，并发明了布林线指标。标准差会随着价格波动的加剧而增大，并随着价格波动的平缓而减小。布林线的宽度（上轨与下轨之间的距离）会随着价格波动而自动调整，由此就形成了首个具有自适应性的带状指标（我们将会在第三章详细介绍带状指标的发展历程）。