未来确定性最大的五大产业机会

张琳：宏观经济面分析完之后，接下来我们看具体的产业，请于总列几个最想重点说的产业，跟我们分析一下。

于新利：跟国家安全相关的“五个安全”领域，是未来5～10年最确定的投资机会。

第一是科技安全。中美贸易摩擦中，“卡脖子”的主要集中在科技领域，包括芯片等一些基础材料、工艺等，这些是最有机会的。

第二是能源安全。未来低碳经济新能源体系是我们可持续发展的最重要的保障。在低碳清洁能源体系里面，安全性最高而且确定性最强的就是光伏、风电，包括新能源车，还有就是未来储电技术的突破。

第三是粮食安全。我们判断2021大宗商品里面，从年度均价来看，农产品可能是涨幅最大的。在农产品价格向上的趋势下，基因技术的变革进程加快以及政策的支持等都会支撑我们整个粮食安全，种子和种植产业链拥有巨大成长空间。

第四是资源安全。这些战略性的矿产资源里面跟高科技相关的最重要的就是稀土，还有和新能源相关的钴和锂资源，市场对它们的需求超预期增长，库存处于相对低位，未来价格上行也会超预期。

第五是国防安全。过去大家都觉得军工行业基本上就是炒一个概念，根本没有什么业绩。但是现在 “十四五”军队现代化建设会提速，军队装备都在大量换装，所以预计2021年军工订单数量都会有一个大幅增长，对应的就是相应军工企业业绩的大幅增长，开始实际兑现业绩。

科技安全、能源安全、粮食安全、资源安全、国防安全这五个领域是未来5～10年可确定的优质投资领域。现在来看，相关领域的几个龙头公司都已成长起来了，但是市值规模、营收规模还不大，它们未来的增长空间是非常巨大的。五大领域中科技还需要一点时间，我们相信从今年一季度或者二季度开始，科技股的弹性也会快速表现出来。

张琳：电子行业属于硬科技行业，未来空间有多大？

徐涛：这个行业如果看去年的话，不管A股还是美股，选取典型的上游所谓的费城半导体指数也好，还是中信一级市场指数也好，涨幅都在50%左右。

硬科技行业有一个显著特点，叫作“创新永不眠”。我们这个行业可能选十年维度并不精确，我们更多的是看5～7年的大创新周期。2002年之前是所谓PC时代；2002年到2007年是以诺基亚为代表的功能性手机和移动便携式PC共同驱动的时代；2007年到2015年，是以苹果为代表的智能手机时代；2015年之后，出现无人机、可穿戴设备、AR、VR等一系列新概念，从手机角度来说进入微创新时代，这是个存量市场；真正意义上的增量市场是2018年之后进入的智能物联网时代。在这个新时代，不管是手机、耳机、音响、电视，还是智能汽车，硬件反而变成导流的入口，同时还由以前单一的强连性的终端，变成一系列的强连性的终端，变成海量的智能物联网终端。所以这个时代才刚刚开始，真的是波澜壮阔的新的十年的一个起点，从今年一季度或者二季度开始，科技股的弹性就会快速表现出来。