1.1 基金是投资股市的更好方式

全社会最好的生意、最优质的资产在哪里？当然在股市！从腾讯、阿里巴巴、京东、美团，到平安银行、招商银行、贵州茅台、伊利股份，再到恒瑞医药、美的、格力、海尔，还有我们每个人所在省市的其他著名企业，你数得出来的好公司、好生意几乎都在股市。可以说，股市汇集了绝大部分行业的龙头企业和其他细分行业里的佼佼者。绝大部分普通人的生意和企业，与上市公司的总体赢利水平还是有着巨大差距的。

然而，人们对股市的评价却毁誉参半。有一个流传已久的段子是这样说的：“如果你爱一个人，就带他入股市，因为股市是天堂；如果你恨一个人，就带他入股市，因为股市是地狱。”不信可以随机问问身边的亲戚朋友，视股市为赌博的大有人在，投资股市（炒股）的人往往被视作不务正业。

为什么汇集了全社会最好公司和生意的股市，却给我们如此不堪的印象呢？直接的原因当然是所有参与者投资股市的结果大多是“一赚二平七亏”，也就是说，超过三分之二的人是亏钱的。而导致这一结果的根源是大部分普通投资者对股市的认知，以及交易的思维与方法有误。大部分普通投资者来股市赚钱本没错，但都想赚快钱，还想以在个股股价上博取短差的方式来实现，于是在股市上看着各种图形，听着各种消息，追着各种热点，时刻被情绪所裹挟，频繁地进进出出。对于经历过曾经小赚，然后在高位信心满满地不断加仓，之后又因股市下跌而大幅亏损并绝望割肉的投资者来说，股市简直就是噩梦。但是，当下一轮牛市来临的时候，他们又会好了伤疤忘了痛，禁不住诱惑冲进去，重复又一个噩梦般的循环。

但是，换一个角度来投资，结果就可能大不一样。

买股票，实际上买的是公司股权，即收益权。股票（股市）的背后，其实质就是生意。对于这个说法，相信大部分人不会有什么异议。但可悲的是，大部分普通投资者（至少是亏钱的那七成投资者）并没有主动地、有意识地这么思考：投资了一个生意，就有一个春种秋收的过程，有一个让它慢慢成长直至能为你赚钱的过程。这就要求我们必须长期投资，3年、5年、10年，甚至几十年！问题是，企业也有生命周期，时间长了，单个企业健康成长的确定性就不存在了。如果投资的企业赚不了钱，甚至垮了怎么办？

是的，没人能确保你投资的单个企业在10年、20年后仍然赚钱。20年前，没人知道腾讯、阿里巴巴能长成今天的巨头，它们的创立者马化腾、马云同样不知道。另一方面，20年前生机勃勃的宝钢、鞍钢、武钢、首钢，已今非昔比。未来10年、20年，腾讯、阿里巴巴会不会也面临“廉颇老矣”的困局？我们同样不知道。所以，对于单个的公司、单一个股，我们绝大多数普通投资者是没有能力深入理解并坚持长期投资的。

我们唯一能确定的就是，10年、20年后，今天的大量优秀企业中一定有一些会发展得更好、更大，现在名不见经传的大量普通企业中会有一些能成长为耀眼的明星。到那时候，腾讯、阿里巴巴、华为不一定还有今天这样的顶尖地位，但一定会有像今天的腾讯、阿里巴巴、华为一样光芒万丈的企业巨头。

没错，投资包含一定数量企业的优秀公司群体，就可以在一定程度上消除单个企业成长路上的不确定性。在此基础上，这样的公司群体，会在其发展过程中，逐年淘汰差的企业，补充更优秀的企业，通过新陈代谢机制成为永续的好公司群体。这就是股票指数，与其相对应的产品就是指数基金。

每年调整一到两次样本股票的上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数、恒生指数、标普500指数等宽基指数与消费、医药、科技、半导体、新能源、人工智能等行业或主题指数，这两者所对应的指数基金，为我们将股市当成生意来投资提供了现实可能性。例如，投资沪深300指数，就是投资中国最大（最好）的300家企业，每投入一笔，就是买入了这300家企业一定的份额。

理论上来讲，股票指数，特别是宽基指数，是“长生不老”的，而且是长期上涨的。也就是说，宽基指数下跌后，只要时间足够长，就总是能涨回来的，它的长期趋势就是不断创新高（任何个股都没有这样的确定性），这更为我们把股市当作生意来投资并获得良好回报提供了长期确定性。举例为证：沪深300指数从2004年12月31日基点1000点，到2020年12月18日收盘为4999.97点，16年涨幅为400%，年化收益率约为10.58%；恒生指数从1964年7月31日基点100点，到2020年12月18日收盘点为26498.60点，56年上涨了263倍，年化收益率约为10.48%……

除了指数基金，主动偏股型基金可以在指数的基础上进行优化，总体回报更高。表征主动偏股平均水平的偏股混合型基金指数（809002）在基准日期2003年12月31日的基点为1000点，2020年12月31日为12986.54点，17年的年化收益率为16.28%，相当于平均每4.4年投资资产就能翻一番！当然，无论是指数基金还是主动基金，其回报都不是线性的，它们会波动，有时还有非常剧烈的波动。我们可以通过基金定投和大类资产配置等方法，来平滑波动并实现长期获利。