1.3.3　战略协同，不让投资变“独角戏”

有的投资者希望通过投资来弥补自己在某个领域的短板，使被投企业与自己的主营业务产生战略协同。这种投资者通常具备技术、管理、人才等方面的优势，可以促进产业结构升级，帮助企业提升核心竞争力与创新能力，也能对创业者产生深远的战略影响。

战略投资者与被投企业通常处于同一行业的不同环节或者邻近行业，这样可以实现协同，进而加强企业管理，使企业获得更大的发展机会。例如，腾讯、Google、字节跳动可以是互联网企业的战略投资者；携程可以是旅游企业的战略投资者。

对于企业来说，获得战略投资者的投资是其发展战略的一部分，也是出于对成本、市场等方面的综合考虑。战略投资者的持股年限一般为5～7年，他们更追求长期利益，这也是其区别于以逐利为先的投资者的重要特征之一。

为了参与企业的运营和管理，战略投资者可以提出派驻高管或者替换高管的条件，但这会对创业者的权力产生一定的限制作用。所以，战略投资者要帮助创业者顺利度过这个艰难的适应过程，促使企业改变传统的管理方式，与国际企业的运行规则接轨。

战略投资者也会用自己的资源帮助企业迅速扩大规模，使企业更快地成长，这样企业在上市时更容易获得投资银行的支持和其他投资者的青睐。同时，战略投资者，尤其是国际型战略投资者所提供的产业运作经验，可以在比较短的时间内改善企业的财务结构，提高企业的核心竞争力，从而使企业业绩和股东价值进一步提升。

但是，战略投资也存在一些弊端。其中最主要的问题是，战略投资的出发点大多是为了满足所投资企业在行业布局和业务发展等方面的需求，而不是实现资产升值。如果不加以把握和规划，战略投资可能会限制或改变企业的发展路径，使企业的发展过于依赖战略投资。

其实很多时候，引入战略投资也是一些创业企业资本折戟后的一个不得已的选择。因此，在硅谷，比较有经验的投资者一般对战略投资持中立的看法。创业者也需要多加注意，认真判断战略投资对自己和企业价值的影响。

(1)　[美]伊查克·爱迪思．企业生命周期[M].王玥，译．北京：中国人民大学出版社，2017.

(2)　专门处理有问题或者即将倒闭的企业的投资者。他们会买卖此类企业，消化此类企业的坏账，解决企业破产后的种种遗留问题。

(3)　[美]杰弗里·摩尔．跨越鸿沟[M].赵娅，译．北京：机械工业出版社，2009.