2.1　财务报表概述

由于上市公司比投资者掌握更多有关本公司营运现状、发展战略等方面的信息，信息不对称现象在市场中普遍存在。投资者作为信息需求方，需要上市公司提供相关信息以指导投资决策。而作为信息的供给方，考虑到投资者很可能因信息不对称而产生逆向选择，给出低于公司实际价值的报价，上市公司有动机主动向投资者提供信息，以减弱逆向选择的影响。财务报表作为反映上市公司相关信息的有效载体，就是上述供给与需求相结合的产物。

上市公司的财务报表由公司的财务人员依据国家制定的会计准则进行编制，中国所使用的是包括基本准则和具体准则在内的一整套企业会计准则体系。为了增强信息的可信度，财务报表在编制完成后，通常必须经专业审计师审计，之后与审计报告一同向社会公众披露。鉴于其完全公开的特点，财务报表的获取途径十分多样，投资者可以从各大财经网站和数据库中获取上市公司的季度或年度报告。

财务报表主要由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附注和补充信息五部分组成，前三张表对投资决策的形成最为关键，是投资者了解公司整体财务状况所要研究的主要内容。资产负债表包含资产、负债和所有者权益三个方面的内容，是企业经营活动的静态体现。利润表为动态报表，记录一定会计期间内上市公司的收入和费用并计算利润与损失，反映公司在该会计期间内的经营成果，会计期末净利润作为股东权益的增量结转入资产负债表。现金流量表将现金流按用途分为经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流三个部分，直观地反映公司对现金的使用情况。所有者权益变动表作为前三大报表的补充，全面反映公司的股东权益在该会计区间的变动情况，便于投资者对上市公司资本的保值和增值情况做出正确的判断。附注和补充信息则包含了前四张报表之外投资者有必要知悉的其他内容（如编制报表所遵循的会计准则、与投资者的投资决策相关的公司重大事项等），都是财务报表中不可或缺的一部分。财务报表的五个组成部分各司其职又相互联系，共同反映上市公司的财务现状，所反映的信息也相对客观、公正。

值得注意的是，当投资者从财务报表中获取信息时，单一获取某一时点、某一科目的具体数值（如新华医疗2020年年末的现金为13.5亿元）意义不大，这个数字所反映的信息极为有限。投资者可以将新华医疗的当期数据与历史同期数据进行纵向比较，以获得各科目的变动趋势；或者从横向出发，将数据与其他可比公司同时期的数据相比，分析新华医疗在同业竞争中所处的地位。除了比较财务报表中直观给出的数据，投资者还可以计算一些比率和指标，帮助其判断上市公司的各项能力。例如，反映盈利能力的净利率、总资产收益率，体现营运能力的应收账款周转率、存货周转率，衡量偿债能力的流动比率、速动比率等。这些指标的计算和分析方法将在第3章详细介绍。

另外，由于上市公司之间各有差异，要求所有公司使用完全相同的会计方法并不可行，当代的会计准则是在规定了大框架的前提下，允许上市公司选择适用于本公司具体情况的会计方法；再加上权责发生制的使用，使得许多科目需要财务人员的主观估计，这就为管理者进行盈余管理提供了空间。盈余管理理论认为，只要公司的管理人员有选择不同会计政策的自由，他们必定选择使其效用最大化或使公司的市场价值最大化的会计政策。管理者可能为了提高公司股价或降低公司借贷成本等进行向上盈余管理，也可能为了避税或获得政府补贴而进行向下盈余管理。因此，投资者要将上市公司可能进行盈余管理的动机纳入对财务报表的分析之中，识别盈余操纵的方法也将在后续章节中进行介绍。