四、国债风险指数趋势

爱尔兰10年期国债在1991年6月3日开始有数据，爱尔兰2年期国债在2003年11月6日开始有数据，所以爱尔兰国债风险指数在2003年11月6日才综合得出数据。

从爱尔兰国债风险收益率与利差走势来看，基本体现出周期性特征，国债收益率与利差，达到最大值的时间，分别在2009年6月、2011年1月、2013年3月，其国债收益率利差分别为3.44%、4.31%和6.96%，其间，爱尔兰国债风险指数最大值均为90—100水平，相应时间段国债风险最小；达到最小值的时间，分别在2007年7月—2008年12月和2011年7月，其间，荷兰国债风险指数最低为0水平，相应时间段的国债风险最大。西欧是发达地区，在欧债危机期间，出现财政收支严重失衡和政府债务严重超过60%安全线的五个国家，被称为“欧猪五国”，这五个国家就是葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙（每个国家的首字母组合成PIIGS）。从爱尔兰国债风险指数小于50的区间分布看，主要分布在两个区间：一是2005年9月—2009年7月，与美国次贷危机有关；二是2010年5月—2013年2月，与欧债危机、美联储退出定量宽松货币政策和加息预期的不断强化与实现等综合因素有关。

2018年12月31日，爱尔兰国债利差为1.385%，国债风险指数为67.80。未来两年，爱尔兰国债利差仍将保持在较高水平，国债风险指数仍然较高，将主要在70水平30—80区间波动（参见图1-18和图1-19）。

图1-18 爱尔兰国债风险指数趋势

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图1-19 爱尔兰国债收益率与利差走势（%）

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