任何失衡都会引发循环趋势

任何因素的失衡，理论上讲，都至少会引发其他多个甚至全部因素的波动。这种失衡可能并不是从我们所讨论过的那两个因素（过度负债和通货紧缩）开始的，有些失衡是从过度生产或生产不足开始的，有些是从过度消费或消费不足开始的，有些是从过度投资或投资不足开始的，有些则是从过度储蓄或储蓄不足开始的。凡此种种“过度”或“不足”，也就是说，任何对经济平衡的短暂偏离，都能引发向均衡点回复，但却超越均衡点，而后在均衡点附近来回振荡这种趋势，都会成为失衡的起始点。

各种经济力量之间的关系并不像经典经济学家过去所想象的就如同一排物体那样简单，每种经济力量只与其相邻的两种力量发生关系，实际上，正如瓦尔拉（Walras）很早以前曾指出的，这些力量包括各种变量，每种力量都会对其他力量产生影响，因此一种力量发生改变会引发其他所有力量都发生改变。各种经济力量就如同一个碗里盛放着的若干颗玛瑙，动其中任何一颗，其他所有玛瑙都会动。因此，一旦经济平衡失调，我们不应该去寻求任何单个或简单的解释，但我们可以去寻找一些相对于其他因素来讲更为重要且更具有支配性的因素（个头更大、影响力更大的玛瑙）。例如，在经济的池塘中，过度负债和通货紧缩可能会卷起巨大的波浪，而相比之下，过度生产、小麦的减产甚或是佛罗里达州土地市场的繁荣只会制造些涟漪。