“实际利率”与货币利率

这里又有一个悖论：名义利率或货币利率与实际利率之间的不一致。如果去年我借了100美元，而今年打算偿还105美元，那么我的名义利率或货币利率就是5%。但如果与此同时，美元升值了，比如当还款到期日来临时，现在的105美元的价值抵得上去年106美元的价值的话，那么我的实际利率就不是5%,而是6%。注12因此，在经济萧条时期，名义利率虽然很低，但有时实际利率会达到每年50%以上！注13而真正重要的变数就在于实际利率与货币利率之间的这种差距；如果通货紧缩被阻止的话，这种差距也将不复存在。