另外两个悖论——针对囤积行为的

我们已经看到了，债务人和他们的债权银行是怎样通过让事态朝着对他们自身更为有利的方向发展，而使得形势对他们整体来说却变得更糟的，这与大规模清偿所导致的货币数量减少密不可分。同样的道理也适用于囤积货币行为所引发的货币流通速度的放缓。每个采取囤积行为的人都是出于对自我利益的保护才这样做的；然而，这种行为会使得让他们产生担忧情绪的那种状况变得更为严重。尤其是当他们将自己的恐慌带给银行的时候就更是如此。银行有时会在其客户对其进行挤兑之前先对其客户进行挤兑。

事实上，银行发现它们自己陷入一场流动性竞赛中。它们开始催讨它们贷出去的款项，然而这样做却使得存款货币进一步减少。而且，每个银行所收到的现金基本上都来自于其他银行；这些银行于是必须补充它们的现金，而要想这样，它们只能也去收回它们的贷款，然而这又进一步加剧了货币数量的减少。银行的这种囤积货币的行为会对存款货币产生一种放大的效应，因为银行里的每1美元储备可能都会支持（比如说）10美元的贷款。因此，当一家银行迫使另外一家银行交出它的1美元的有形储备时，它实际上会使存款货币潜在减少10美元。就连银行家也经常不能理解这种十倍的效应，因为被提走的有形的1美元的初始效应只是存款发生了1美元的减少。注11