生产、贸易和就业（第六个主要因素）

在一个资本主义体系或私人利润体系中，通常由企业主来决定以什么样的速度来经营他的企业。因此，利润的变动或利润预期的变动会导致商人改变其企业的常规经营策略。

当其利润被挤压得太薄而让人产生担忧之时，他自然会削减生产，解雇一些员工，这样就会使该国的总产出、贸易额和就业水平出现大幅度的下滑。

也就是说，当前的产出是随着当前的利润的变化而变化的。

因此，货币数量的减少会通过降低价格及由此导致的利润下滑而造成产出的减少。

有一种特殊种类的生产，那就是建造活动（construction），或称新设备（比如用于提高当前产能的建筑物或机器）的生产。建造活动要比普通的生产或当前的产出对于净利润的变化敏感得多。建造活动的规模在现有设备即将达到最大负荷或临近高度紧张状况之时增长最为迅猛。然而，它的启动并不比它的停止来得更为突然。就在新设备建造热的时期，几乎是一有麻烦将至的迹象，新的建造活动就会突然停止。它的下滑要比产出的下滑更早更快。事实上，建造活动的减少或停止会造成利润、就业等指标的大幅下滑，它所起的作用就如同一个放大器一样。

这组因素（生产、贸易和就业）的失衡所产生的后果涵盖了商业萧条的大部分明显的和为人们所普遍知晓的征兆。实际上，这种情况经常被称作贸易衰退。

我们的清单再一次得到了扩充：

1.清偿

2.货币数量的减少

3.货币的升值

4.净值的减少

5.利润的减少

6.生产（尤其是设备生产）的削减，同时伴有贸易额的减少和就业水平的降低

但我要再次特别指出：如果价格下跌（货币病）被事先阻止，从而使得净值和利润的减少现象基本上不会发生的话，那么生产、贸易和就业的下滑在很大程度上同样也是可以避免的。

顺便提一句，或许我们还应该注意，货币数量的减少也会通过降低购买力而减少对商品的需求，这样，供给和需求会一起萎缩。也就是说，货币紧缩不仅会通过上述步骤对生产和贸易产生间接影响，还会通过减少购买商品所需要的资金的方式对其产生直接影响。即使没有出现价格的下降，这种效应（因素2对因素6所产生的效应）也会被感受到；实际上，它还更大些。另外，失业也意味着购买力的降低。