第二课 利率——钱为什么“值钱”

利息：使用资本的代价

利息是金融的重要组成部分，对利息的研究，贯穿整个金融学的始终。当然，我们在这里不必把调子提高到整个金融学的范畴，而是用最简单的方法，帮助读者来理解利息到底是怎么一回事儿。

读者应该了解这样的道理，在经济社会中没有免费的午餐，你吃人家的饭需要付钱，用人家的车需要付钱，穿人家的衣服鞋袜需要付钱，那么用人家的钱，需不需要付钱呢？答案当然是肯定的。

但有些人会疑惑，借用别人的钱又不是不还，到时间把钱还了不就没事了吗？谁也没有损失什么。这个问题其实需要从两方面来看。

第一，别人没有义务借钱给你，如果不给别人一些补偿作为好处，那么别人有什么理由借钱给你呢？他完全可以选择不借。要知道，经济社会是不考虑做慈善的。

第二，别人借钱给你，并不是没有损失。一方面，他损失了金钱的机会成本，所谓机会成本就是他把这笔钱用在别的地方能够获得的收益；另一方面，你不一定保证能还钱，如果你到时间无法还钱，那么他还必须自己承担损失。所以，在借钱给你的时候，他等于是给自己增加了风险，如果没有利益，他是没有必要做这件事的。

基于上面两方面的原因，你在借钱的时候就必须要支付一定的补偿，而这个补偿就是利息。从这个角度理解，利息其实就是你在使用他人资本的时候所必须付出的代价，如果没有这个代价，你是借不到钱的。

这是从借款人的角度来看利息，反过来，我们从资本持有人的角度，还可以将利息看作收益。

钱一过手就要收点油水，这话说起来不好听，但利息的本质确实如此。所以，很多人都觉得银行家赚钱容易，为此感到愤愤不平。

但读者可以想一想，如果没有赚钱这么容易的银行家，没有利息，金融乃至于经济又该怎么运作呢？

一些读者肯定品尝过四处找人借钱的滋味，那种低声下气、低眉顺眼的感觉恐怕是不好受吧？再说，即便如此低声下气也未必能借到钱，当你借不到钱的时候怎么办？你希望有一个人或者机构能够向你伸出援手，哪怕是需要你承担一定的损失也好，你宁愿付一点利息出去。那么这样一思考，银行就不再是吸血鬼而成为慈善家了。

再加上有很多人往往需要大笔的钱，比如买房、创业、资金周转，这么大笔的钱自己筹集不到的话，付出一定的代价找金融机构去借往往是最好的选择。如果没有利息，摒弃掉一切金融机构，那么剩下的便只有空看着房子、创业机会傻眼。

所以说，利息并不是一个坏东西，相反，利息的出现给金融借贷之间架起了一座桥梁。没有利息，就没有借贷，而没有借贷，经济该如何发展，你该如何买房买车、创业投资呢？

最后，让我们再回到金融学的角度，总结一下利息之所以存在的原因：

第一，资金的分配不均。有些人有多余的钱，而有些人需要用钱，因此产生了借贷关系，借贷关系必然导致出现利息。

第二，延迟消费。当资本持有人把金钱借出，就等于延迟了对消费品的消费。根据时间偏好原则，消费者会偏好现时的商品多于未来的商品，因此在自由市场会出现正利率。

第三，预期的通胀。大部分经济会出现通货膨胀，代表一个数量的金钱，在未来可购买的商品会比现在少。因此，借款人须向资本持有人补偿此段期间的损失。

第四，代替性投资。资本持有人有选择地把金钱放在其他投资上。由于机会成本，资本持有人把金钱借出，等于放弃了其他投资的可能回报。借款人须与其他投资竞争这笔资金。

第五，风险和流动性偏好。借款人随时有破产、潜逃或欠债不还的风险，资产持有人须收取额外的金钱，以保证出现这些情况后，仍可获得补偿。与此同时，人会偏好其资金或资源可随时供应立即交易，而不是需要时间或金钱才可取回。

综上所述，利息就是使用资本的代价，正是因为有代价存在，才使得资本能够为人所使用，所以抱怨资本利息是说不通的。只要利息在一个符合法律和道德的范围之内，那么它带给我们的利益就远远大于因它而产生的社会问题。