第4章　低市盈率

给投资者带来贱买贵卖的惊喜

“9·11”事件后人们不敢乘飞机，运输业陷入危机，为何还要买入美国运通的股票？

希拉里实施“医疗卫生国有化”改革，医疗股一蹶不振，为何还可选择强生股票？

从不购买价格并不明显低于公司价值的股票。

——沃伦·巴菲特

对成功的投资而言，一个能经得起实践考验的方法就是在市价收益比（市盈率，P/E ）最低时买进。因为只有收益才是公司偿还全部债务之后的余额。本杰明·格雷厄姆曾经指出，收益是驱动股票价格变动的主导性因素。如果我们能接受这个真理，并一如既往地按照这个原则去做，那么在购买股票的时候，支付的价款相对于收益越低，未来的收益水平就会越高。此时，唯一需要你做的，就是通过比较不同公司之间的市盈率以及更具普遍性的股票市场指数，从而对股票的价格收益情况做出权衡。