通货膨胀和通货紧缩

信贷的创造和货币的供应面临两大限制。借款人可能变得过于自信，甚至是肆意妄为，借贷超过了其经济承受的能力。他们不受限制（“自由化”）的融资热潮会扩大货币供应量，就像热情高涨的魔法师的学徒可能把工作室搞得水漫金山一样。“过多的钱追逐过少的货物和服务”会导致通货膨胀——这会提高价格，但会侵蚀资产的价值，包括养老金和福利等固定收入的价值。因此，公共当局必须管理私人部门的信贷创造，以防止通货膨胀，中央银行可以利用其权力和对私人银行体系的杠杆作用，来阻止这种贷款。2014年，英国央行限制了银行家可以借出财产的数量，以及购房者根据收入可以借入的资金金额，这是30年以来第一次出现这种情况。

中央银行家也可以尝试通过向银行提供贷款标准的“指导”，以及通过提高利率来限制信贷创造。自20世纪60年代末和70年代初的自由化信贷创造以来，当局一直倾向于将后一种方法作为管理信贷创造的唯一方式。

借款人的狂热会对经济构成威胁。然而，风险规避的借款人，即对未来充满恐惧而不愿借钱的人，也会对经济构成严重的威胁。太少的借款会导致货币供应紧缩，进而导致通货不膨胀（通货膨胀率下降）甚至通货紧缩（总体物价水平下降，此时通货膨胀率低于0）。

通货膨胀和通货紧缩，都会对整体经济和社会及政治稳定构成实际威胁。通货紧缩如果变得根深蒂固，则特别难以扭转（如日本1990年以来的经济萎缩），因为公共当局没有什么工具可以解决通货紧缩的压力。这就是为什么信贷创造不能留给“看不见的手”，即金融市场的参与者，这一点至关重要。在民主国家，出于对经济整体利益的考虑，“国家财政的监护人”（中央银行家、财政部部长和财政部公务员）有责任管理信贷创造和利率。