第二节 区分基金的类型
|文 孙振曦
上一节分析了中国散户不赚钱的原因，进而提出如果做投资理财有两种选择，一种是自己建立起一套比较完整的体系，另一种则是找有一套完整体系的人来帮你打理。
目前市场上，有几千只公募基金和几万只私募基金，类别特别复杂，各种基金的区别很难明了。本节帮大家对基金做一些基础的分类，让大家不要看到基金就一头雾水。
一、以底层资产分类
首先，如果我们想要吃到一道好菜，那么我们要关心的最重要的问题就是做菜用的原材料。比如中国的川菜、粤菜、鲁菜等很多菜系和国外的日本菜、法国菜等，用的原材料是不一样的。类似的，如果把基金比作一道菜，那么它的原材料就是底层资产，是买债券、股票、黄金，还是房地产？我们可以根据基金投资的去向来做分类。
当然在给基金分类之前，我们最好先理解一下刚提到的股票、债券等底层资产要怎么区分，然后再根据这些底层资产给基金做分类。
底层资产可以被简单分成两类：权益类资产和债权类资产。
权益类资产的意思是，你拥有它的所有权，投资回报来自你所拥有的资产本身的价格增长。以股票或者股权为例，你拥有某家公司的股票或者股权，哪怕份额再小，也意味着你是这家公司的股东之一，你的投资回报来自这家公司在经营过程当中产生的利润。投资权益类资产所拥有的分享利润的权利，叫作“剩余索取权”。
债权是第二大类底层资产，比如你投资了一只某个主体发行的债权产品，那么从本质上来说，就是这个发行主体给你打了一张欠条，并且约定了一个时间，以什么样的利率，到时候还本付息给你。债权的投资回报来自它的利息，当然过程中你可以转让债权，也就是把这张欠条转让给别人，但欠条的最终收益兑现方式仍然是利息。
从底层资产的分类方式方面，可以对基金做一个分类。常见的公募基金有货币基金、债券基金、股票基金和混合基金。货币基金主要投资非常短期的债权资产，包括隔夜拆借、7天、15天、30天的借款，总之不超过6个月。债券基金就是以投资债券资产为主的基金，例如6个月以上、1年的、2年的、10年的国债等中长期的债权资产。在具体的投资比例上面，债券类资产占比要达到80%以上，因此债券基金也不是说完全不能投股票，能买一点点，但是股票在总资产的占比上有严格的限制，占比要非常小。而股票基金就反过来了，80%以上的资金要拿来买股票。混合基金的投资比例相对灵活，既可以高股票占比，也可以高债券占比，具体可以看时机灵活机动地选择。
表1-4具体展示了各类基金底层资产的投资比例。底层资产的区别，造成了投资回报跟风险的区别。货币基金由于投资的都是非常短期的拆借或者短期债券，所以风险非常小。债券基金，如果投资了比较多的地方政府债、国债，那么它的风险比较小；而如果它是投企业债的，风险会比投国债要高，但总体上风险也不算特别高。股票基金的价格波动比较大，上涨的时候可能一年翻一倍，下跌的时候一年跌掉百分之六七十，风险很大。混合基金则要看它是偏权益类的还是偏债权类的，我们根据基金的公开信息，比如定期财务报告，一般就能确定混合基金的底层资产是偏权益类的还是偏债权类的。
表1-4 各类基金底层资产投资比例
二、基金的其他分类
对于基金来说，前文说的原材料的分类角度是最重要的，除此以外，还有很多其他的分类方法，虽然不如原材料重要，但也很有必要了解一下。
如同不同的菜系对原材料的呈现方式是不一样的，选取相同的原材料，做法其实也可以不同，比如焖、蒸、油炸。基金同样有很多其他的分类方法，包括公募还是私募、封闭还是开放、场内还是场外、主动还是被动等。
◆公募基金和私募基金
上文所讲的基金主要是公募基金，公募基金就是在市场上公开宣传、主要面向大众募集资金的基金；而私募基金则是非公开的、主要针对少数特定投资者募集资金的基金。
◆封闭式基金和开放式基金
封闭式基金是指，你投了这个钱之后，约定一个期限，在期满之前钱是不能赎回的，比如约定了三年的封闭期，就意味着钱投出去之后，三年之内是不能取回的；而开放式基金就是买完了、份额确认好之后，随时可以赎回的基金。
◆场内基金和场外基金
一般来说，所谓的场外基金是直接跟基金公司发生关系，你向基金公司申购了新的份额；而场内基金则是把已经开出来的份额转让给别人。场内基金是指在证券交易市场上能够被交易的基金，其实你可以把它理解为二手货，你不是一手买进，而是接了别人的盘，把另外一个人的份额买过来。封闭式基金在封闭期内不能向基金公司赎回，但是投资者可以把自己手上的基金份额转让给另外一个投资人，这样就不用跟基金公司直接发生赎回关系。这一类能够在证券市场上转让的基金统称场内基金。
总之，能不能对现有的基金份额做二手转让，就是场内基金和场外基金最主要的区分。而它更直观的体现是，投资者能不能在股票软件上直接买卖，可以直接买卖的是场内基金，不能直接买卖的就是场外基金。
◆被动型基金和主动型基金
被动型基金是不主动追求收益，而跟随某个有涨跌的东西而涨跌的基金。比如跟踪某个股票指数，股票指数有涨跌波动，这个涨跌和指数编制时采用的样本股票有关系。追踪指数的基金可以通过买特定指数的样本股票，来实现与指数同样的涨跌幅。这么做的意义在于排除人为的投资决策的风险，可以躺着吃股市的平均回报。而主动型基金没有跟踪的东西，只看选择的投资品，觉得这只股票好就买它，非常好就多买一点。
◆按投资风格分类
还有一种区分基金的方式是基金的投资风格，基金的投资风格会在基金名称上体现出来。比如某只基金比较注重分红，它的基金名称就叫作某某红利基金；又如某只基金偏好中小盘股票，那么基金名称可能是中小盘某某基金；再如医疗行业、创业板、科创等很多不同的主题，都会体现在自己的基金名称里面。
以上所有的分类角度都可交叉结合，所以基金的分类就更多了，所以大家容易搞不清楚。如果你要了解一只基金在这些角度上分别属于什么类型，你可以从两个地方去获得比较多的信息。
第一个很简单，就是基金的名称，其中透露了百分之七八十的信息。公募基金名称的构成方式，一般前面是一个基金公司的名称，比如说兴全、华夏、嘉实等；然后中间会加上基金的风格，比如红利、进取、中小盘等；最后是基金的底层资产，比如说股票、混合或者债券等。例如“易方达中小盘混合”这只基金，“易方达”是基金公司的名称，“中小盘”是它投资股票的风格，“混合”就是它底层资产的构成。
第二个获取基金信息的来源就是基金招募说明书，招募说明书中对以上所有信息都有比较详细的描述。基金招募说明书的绝大部分内容，都可以在基金网站或者常见的基金平台上找到，比如天天基金网、蚂蚁财富，或者是好买基金网，你在基金的具体栏目点进去，能够看到它的绝大部分信息，从这些地方你可以看到基金更多的细节。当然，你也可以看原版的基金招募说明书，比较长，信息也更全。