第一章　K线基础与入门

第一节　K线基础知识

K线的起源

投资者进入股市后，首先接触的就是K线。投资者通过K线图可以直观清晰地看到股价的运行轨迹。如图1-1所示。

而且，K线不仅仅是对历史走势的反映，它更蕴含了丰富的市场信息。因此，投资者需要对K线的发展历史有一定的了解。

K线图这种图表起源于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动。当时日本粮食市场上有一位叫本间宗久的商人，为了能够预测米价的涨跌，他每天仔细地观察市场上米价的变化情况，以此来分析预测市场上米价的涨跌规律，并将米价波动用图形记录下来，这种图形就是K线最初的雏形。故K线又称日本线或酒田线（也有称酒井线）。而且，日本最早的期货交易理论书籍就是本间宗久所著述的《黄金泉》。书中有这样一句话：“当每个人都看空行情时，这酝酿价格上涨的契机。每个人都看行情上升时，则构成价格下跌的原因。”这句话就是现在所谓的“反向思维理论”。《黄金泉》强调，阴线与阳线会不断地轮替。所以，阴中有阳，阳中有阴。当某个事件或消息发生时，如果投资者想建立头寸，应该判断市场对该事件的反应，不应该根据消息的本身。

1990年，美国人史蒂夫·尼森以《阴线阳线》一书向西方理想论坛引进“日本K线图”，第一次向西方金融界展示了日本长期以来具有强大生命力的4种技术分析手段，破解了日本金融界投资人的秘密，展示了蜡烛图、三线反转图、砖块图、折线图的魅力。此书一经问世，立即引起轰动，史蒂夫·尼森因此也被西方理想论坛誉为“K线之父”。

需要说明的一点是，在日本“K”并不是写成“K”字，而是写作“罫”（日本音读kei），K线是“罫线”的读音，K线图称为“罫线”，西方以英文第一个字母“K”直译为“K”线，由此发展而来。

事实上，这种图表分析法在我国乃至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，投资者能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。投资者可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。

实战点金

K线这一测市工具已在世界各地得到了广泛应用，它在股市上发挥了奇妙的作用。实际上，就目前的多数股市来讲，几乎所有的股票计算机分析软件都采用K线来记录一周、一月、一年或数年的股票历史价格走势。

K线的四大要素

所谓K线，又被称为蜡烛图，是以每个交易日（或每个分析周期）的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成，这就是构成一根K线的四大要素。K线的结构可分为上影线、下影线及中间实体三部分。如图1-2所示。

从K线的图形中可以看出，K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。中间的矩形称为实体，影线在实体上方的细线叫上影线，下方的部分叫下影线。就实体而言，又可以分为阳线和阴线。一般情况下，当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，称这种情况下的K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。反之，当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，这种情况下的K线为阴线。中部的实体为黑色。此时，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价比收盘价高出的幅度，下影线的长度则由收盘价和最低价之间的价差大小所决定。

为了更好地把握K线，投资者还需要对开盘价、最高价、最低价、收盘价有进一步的了解。

一、开盘价

所谓开盘价，也可以称为开市价，是指某种证券在证券交易所的每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。世界上大多数证券交易所都采用成交额最大原则来确定开盘价。如果开市后一段时间内（通常为半小时）某种证券没有买卖或没有成交，则取前一日的收盘价作为当日证券的开盘价。如果某证券连续数日未成交，则由证券交易所的场内中介经纪人根据客户对该证券买卖委托的价格走势提出指导价，促使成交后作为该证券的开盘价。在无形化交易市场中，如果某种证券连续数日未成交，以前一日的收盘价作为它的开盘价。

事实上，开盘价是买卖双方当日较量的第一个回合，双方是经过一夜的深思熟虑后做出的决策，开盘价代表买卖双方当天所坚持的立场。开盘时要看是高开还是低开，它表示市场的意愿，是投资者期待当天股价上涨还是下跌的一种表现，对当天的个股行情运行趋势有一定影响。对于投资者而言，通过分析开盘价的位置，可以预计当日股价运行方向，以择机买入或卖出。

二、最高价

所谓最高价，是指股票在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。如果当日股票成交价格没有发生变化，最高价就是即时价；若当日股票停牌，则最高价就是前收市价。

三、最低价

所谓最低价，也称为低值，是指股票当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时不止一笔。

四、收盘价

所谓收盘价，是指股票一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。事实上，目前沪深股市的收盘价并不完全是最后一笔交易的成交价格，而是一个加权平均价，也叫已调整收盘价。

作为一种重要的价格表现，收盘价的高低是市场投资者特别是短线投资者必须重视的一个技术数值。当然，观察收盘价格的作用也要同时结合其他的价格表现，包括开盘价、最高价和最低价，有时候还要结合成交的情况来进行综合分析和判断。

K线的实战意义

在股市中，K线是投资中的基础技术，也是核心技术。它的双重身份作用既展示了它在金融市场中的显赫地位，也反映出它在技术分析中是无可替代的王者。K线技术是基础技术，是因为股市技术分析中绝大部分的技术指标都是源于K线，都是以K线为基础进行设计的。K线技术是核心技术，是因为如果投资者懂得K线技术的实战精髓，就意味着已经进入技术分析的高层次境界，已经可以做到运用K线技术于实战交易中轻松获利，如此就会取得投资事业上的巨大成功。如图1-3所示。

事实上，既然多数图形的构成都是由K线演绎而来的，那么投资者操作的关键在于剔除杂音、找到资金态度转化和强弱酝酿过程中的核心K线。这种方法的核心在于简化，认识到它蕴含着决定未来图形的某些重要信息和逻辑值，通过对它的理解和逻辑阐述，投资者就可以及时发现机遇，并将错误限定在一个范围内。

在实战中，不同的人看K线，会产生不同的“看法”，因此同样一张K线图摆在众多投资者面前，便被“分析”出众多不同的结果。也正是这样的结果才使得股票市场博弈更为激烈，也更吸引了众多投资者介入。实际上，K线经常具有形似而神不似的情况发生，即“历史并不简单重演”。也正因如此，简单的“阴、阳、十字星”三种K线形态便“画”出了百年来华尔街不尽重复的历史走势，并且也将继续演绎更长久的无法重复的未来行情。

就目前的股市来看，投资者可以选择的技术分析工具越来越多。但是，投资者需要牢记一点，那就是K线才是一切技术分析的基础，是市场资金充分博弈的结果。研究最原始的K线，才是技术分析的重点。

实战点金

K线的解读已日趋复杂，因为随着投资群体的进步与投资资金的增长，市场上短期的K线往往被操控而存在“陷阱”。因此，投资者需要用相对性的原则和技术分析的手段来进行过滤，相对性的原则包括数量化的衡量标准和分析工作，这样才能提高分析与操作成功的概率。倘若没有了K线图，投资依旧是投资，路途仍然曲折，其他方法依旧可以使用。但在面对投资者身处的投资现实时，K线的思考却不能忽略，因为在某种程度上它是现实的投资起点之一。

不同周期的K线及其市场意义

一、分钟K线

在股市中，有一种观点，认为炒股看分钟K线没有意义，这种观点是不对的，不会炒股的人才会说1分钟K线走势没用。实际上，恰恰就是从这1分钟K线中，投资者可以看出半个小时以上的走势，可以从全天盘面里知道拐点在哪儿，也就能够做到逃在最高区间，抄底在最低区间。客观来讲，普通投资者无法拥有机构投资者那种信息、资金和技术优势，但可以通过其他途径捕捉各种信息。投资者若想要做到这一点，就一定得重视分钟K线的作用。

1.1分钟K线

对于投资者特别是短线操作者来讲，应该重视1分钟K线，但是并不是所有的股票都能通过1分钟K线看出名堂来，比如一些小盘股，盘子较轻，很容易上蹿下跳。接下来仅用1分钟K线分析上证指数，研判大盘当日的高低点。

所有的技术分析都是试图通过技术找到一些前兆，而投资者使用1分钟K线的主要目的是寻找大盘在日内的止跌和滞涨前兆。众所周知，上涨是一个持续的过程，在日线里连收五个阳线一般要面临回调，可能一个缩量阴线之后又继续上涨，但在1分钟K线里则不然，上涨和下跌都是一连串的阳线和阴线，当连续一段阳线后的第一个阴线出现，意味着将会有一连串的阴线。如图1-4所示。当这根线为十字星，且第二个根也变色的话，可以确定盘中的小调整开始。实际上，从上涨形态上讲，圆弧顶在1分钟K线里是比较常见的。

2.5分钟K线

在大盘走势不明朗的时候，个股买点与卖点不好掌握。下面为大家介绍一种利用5分钟K线把握买卖点的方法。5分钟K线可以在K线走势图里进行转换，其方法是在日K线走势图的状态下，连续按F8键，就可以转换到5分钟K线图。

当5分钟K线的均线系统刚刚开始向下发散，均线系统呈空头排列并形成死叉，这是短线卖出的时机。如果投资者做超短线操作的话，看到这种走势就可以卖出股票。如图1-5所示。

当看到股价下跌到一定阶段后，均线系统有走平的迹象，做超短线操作的话，就可以关注均线下一步的走势。如果K线在此处止跌，就可以少量做多，但前提是成交量要配合放大。

当K线走平止跌，均线系统向上发出金叉后，可以把这里看作第一买入点，少量做多。当短期均线向上穿过长期均线时，说明股价有反转的迹象，如果K线3次突破均线并有效站稳的话，可以将K线出现向上跳空的缺口处作为第二买入点。这里要注意一点，如果出现跳空缺口，一般来说缺口都是要回补的，所以看到股价上涨过快时，短线操作者千万不要追涨，只要有缺口存在，就有回补缺口的可能，这时候可以在缺口处挂买单等候买进。

需要说明的是，这种操作技术只适合短期操作，不适合做中长线操作。这一方法也可以作为炒作权证的依据。

3.30分钟K线

在实战中，30分钟K线图孕育短线机会。将股价移动平均线设置为20日、120日和250日，参考的技术指标为MACD。这样做的目的是系统地透视股价目前在时间和空间上所处的位置。实际上，20日、120日和250日均线用在这里主要是为了达到长短相结合的趋势化目标。换言之，利用30分钟K线图进行短线的操作，实际上做参考的却是长周期的均线以及中长期的技术指标。因为只有这样才能确保买入价位的风险性降到最低，同时在时间上也占有绝对的优势。

通常情况下，在30分钟K线图里，当股价经过调整或者上穿并且站稳于长期均线20日线时或者是出现横盘小幅震荡的期间，短线投资者可以积极介入，通常获利都会比较多；MACD技术指标从低位产生两次金叉，处于零轴平衡状态，可看作股价启动拉升前的蓄势征兆现象，此时的买点往往具有趋势性的指导意义。

4.60分钟K线

一般来讲，如果在60分钟K线图上，出现剧烈震荡的异动或者盘中上行能量不足，那么在此前提下，如果某日出现下面三种情况中的一种，甚至是三种情况中的任意两种复合情况（下跌几乎就成为百分百），必须果断出局：

第一，当某小时上涨阳量小于下跌阴量，同时随后出现的下跌阴量仍然在放大时，显示多空力量开始转化，空方占优，同时价格跌破5单位均线，指标在技术高位死叉。如图1-6所示。

第二，某小时下破5单位均线后，两个小时都被均线压制，无法站回均线，5单位均线向下拐头，结合指标的技术位置，为卖点。

第三，突然没有任何征兆的下跌，技术指标快速下滑至20以下超卖区，耐心等待其技术反抽，在指标重新反抽到技术高位时，为卖点。同理，如果第一个卖点与第二个卖点出现的时候，若股价已下滑到重要均线支撑位或者指标下滑到超卖区，可等待其进行技术反抽。

二、日K线

所谓日K线，是将每天的K线按时间顺序排列在一起，反映该股票自上市以来每天的价格变动情况的K线图。从日K线的概念可以看出，日K线以交易日为单位，适合短线投资者使用。若投资者需要研究中期行情，应借助周K线、月K线甚至年K线。

在实际操作中，如果投资者好好利用日K线，可以及时判断出庄家的意图。具体来讲，体现在以下几点：第一，庄股经过耐心吸纳后，某些庄家为了吸引跟风者，会制造类似大阳线突破长时间平台的图像，这些股票为庄家绝对控盘或有重大题材支撑；第二，股价缓慢爬升，有的日K线连拉小阳线，有的日K线阴阳相间，从图表上看形态非常漂亮，但涨幅并不大，使投资者有介入的冲动；第三，有些个股经过第一阶段上涨后，其股价远离庄家成本区域，而且市场的认可度也降低，虽然股价持续创新高，但追涨者较少，使其交易清淡，逐渐成为冷门股。其实这些股票仍在庄家手中，庄家只是在等待大盘的时机或公司的机遇，股价在高位经过一段时间的运行后，成交量萎缩到了极少，如果突然出现放量或异动，此时可以果断跟进。需要指出的一点是，对于这种庄家强控盘的股票，第一波行情往往难以把握，但经过调整后，可从日K线上看出庄家是否已出货，如果在调整过程中成交量没有明显放大，说明庄家仍在场内，一旦重新启动可果断介入。

三、周K线

所谓周K线，指以股市周一的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图，反映的是一周多空双方力量的博弈结果（如图1-7所示）。

不少投资者都比较重视对日K线方面的分析，但对于周K线，在短线的操作中却常常并不十分留意。其实日K线是对一个交易日的记录，由于变化太快，极易出现技术性陷阱。而周K线反映的是一周的交易状况，短期K线上出现的较大波动在周K线上一般都会被过滤或烫平。因此，如果能够将日K线的分析和周K线的分析相结合，对操作指导的效果会更好。另外，投资者需要明白：周K线与日K线有本质的区别，不能将周K线当日K线来分析，把日K线的那一套拿过来分析周K线，日线与周线的本质区别在于日线反映一天的股价，周线反映一周的股价，投资者要学会习惯用周K线的思维来研究周K线图。

对于买卖时机的把握，投资者首先要分析周K线是否安全，再分析日K线的组合和量价关系配合是否合理，然后才能在适当的时机选择操作方向。一般而言，将两者结合起来分析，在操作上可以避免很多失误。如果仅仅依靠日K线的组合来判断中线的操作方向，难免面临较多不确定性风险，同时容易形成追涨杀跌的习惯，在强势行情中往往会过早抛掉手中获利筹码，在弱市行情中又由于反弹力度时强时弱难以掌握，很容易被套。

由于周K线的时间跨度远远大于日K线，在出现同样的K线组合的情况下，周K线所预示的买卖信号的可信度要远高于日K线。在实战中，如果投资者能把对周K线的分析和其间的股价形态分析结合起来，效果更佳。

四、月K线

月K线是基于本月内的所有日K线作出的，月K线的开盘价是本月第一根K线的开盘价，月K线的收盘价是本月最后一根K线的收盘价，月K线的最高价是本月所有日K线的最高价中的最高价，月K线的最低价是本月所有日K线的最低价中的最低价。

一般而言，在研究大趋势时，投资者一定要采取以月K线为主，周K线与日K线为辅的做法。因为月K线在年、季、周、日K线之间，对于研判中长期趋势还是比较可靠的。而且，月K线中的现象带有一定的规律可循。比如，月K线图中出现五连阴、塔形底K线组合，则表示短期或中长期底部到了，此时积极做多，胜率机会更大。如图1-8所示。

再如，月K线图中出现巨阳线，K线上带有长上影线，表示短期或中长期顶部到了，此时积极做空可以规避大的风险。

通常来讲，如果月K线出现在股价下跌趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能反弹回升；若月K线出现在股价上涨趋势末期或高档盘整期时，再配合大成交量，表示庄家可能盘中卖盘尾拉，应注意卖出时机；出现极长上影线时，表示卖压大。因此若月K线出现在股价上涨趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能一时难以突破，将陷入盘整，甚至回跌。另外，十字线可视为反转信号，若月K线出现在股价高档时，且次日收盘价低于当日收盘价，表示卖方力道较强，股价可能回跌；若月K线出现在股价低档时，且次日收盘价高于当日收盘价，表示买方力道较强，股价可能上扬。

在实战中，一个善于跟庄，善于追寻黑马踪迹的投资者，完全可以从月K线上捕捉黑马。实际上，利用月K线寻找黑马股的方式很简单。通常情况下，月K线的均线形成黄金交叉时，便是个中长线黑马初步产生的最佳时机，此时果断买入，以中长线投资的心态持股不放，其收益必定十分可观。

需要说明的是，月K线无论是向上或向下运动，只要触及关键点位，多空双方必有激烈的争夺，一次性决定结果的情况是很少出现的，这就要求投资者当股指首次触击关键点位时要有逆向操作思维。比如当股指往上走的时候，第一次突破年线等关键点位时，就可以大胆做空；反之，当往下走的时候，第一次突破年线或第一次击破上升趋势线等关键点位时，就可以大胆地做多。但是必须注意的是，这里说的是第一次，当第一次出现这种情况时，采取逆向操作是相当有把握的，但次数一多就另当别论了，即当市场下跌时就顺势做空，否则就做多。也就是说，此时不能采取逆向思维了，应以顺势操作。

实战点金

事实上，不同周期的K线应以目标周期为基础，周期长的最接近真实，但是实用性却不佳；周期短的太过灵活而让人难以相信，综合地运用各个周期的优点会让K线的应用显得更为合理。对于投资者来讲，最重要的一点是每天思考可能出现的情况，并提出针对性的策略，以便做出以K线为基础的决定。

K线与股价趋势的关系

具体操作中，单一的K线代表的是多空双方一天之内的战斗结果，不足以反映连续的市场变化，多条K线的组合才可能更详尽地表述多空双方一段时间内“势”的转化。多空双方中任何一方突破盘局获得优势，都将形成一段上涨或下跌的行情，这也就是所谓的“势在必行”。而随着这种行情的不断发展，又为对方积攒着反攻的能量，也就是“盛极而衰”。研究K线组合的目的，就是通过观察多空势力强弱盛衰的变化，感受双方势的转化，顺势而为，寻找并参与蓄势待发的底部，抱牢大势所趋的上涨股票，规避强弩之末的顶部风险。

一般来讲，为了更好地把握K线组合与股价走势之间的联系，投资者应对以下几点予以了解：

（1）同样的K线组合，月线的可信度最高（如图1-9所示），周线次之，然后是日线。月线出现看涨的组合上涨的概率最大，周线上涨的组合可信度也很高，而日线骗线的概率较大，但是很常用。因此，在运用K线组合预测股价走势时，日线必须配合周线和月线使用效果才能更佳。

（2）股价运行的不同阶段出现同样的K线组合代表含义不相同，投资者必须结合整个趋势综合来分析股价未来的发展动向。

（3）K线组合必须配合成交量来看。所谓成交量，是指一个时间单位内对某项交易成交的数量。一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，对分析主力行为提供了重要的依据。在实战中，成交量代表的是力量的消耗，是多空双方博弈的激烈程度，而K线是博弈的结果。投资者如果想利用K线组合预测股价走势，只看K线组合，不看成交量，其效果要减半。所以，成交量是动因，K线形态是结果。

实战点金

实际操作中，投资者需要用相对性的原则和技术分析的手段来进行过滤，相对性的原则包括数量化的衡量标准和分析工作，这样才能提高分析与操作成功的概率。倘若没有了K线图，投资依旧是投资，路途仍然曲折，其他方法依旧可以使用。但在面对投资者身处的投资现实时，K线的思考却不能忽略，因为在某种程度上它是现实的投资起点之一。

八大注意事项

投资者需要清楚地认识到，任何的技术分析方法都不是绝对的、万能的，K线也不例外。因此，投资者在应用K线时应该注意以下几个方面：

（1）股市的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与投资者的判断有差距。从经验统计的结果中可以证明用K线组合来研判后市的成功率不是很高。

（2）在股市里应用K线图时，应配合成交量观察买方与卖方强弱状况，找出股价支撑与压力区。

（3）学会分析投资者心理。K线形态复杂多变、形态各异，所以投资者很难全部掌握。但是投资者需要认识到的是，这些形态的本质都是一样的。K线形态是股价波动的反映，而股价波动是多空双方力量的权衡结果，它反映了交易双方的心理变化过程。所以，透过股价波动的表象，去分析投资者的投资心理，就可以把握各种K线的变化趋势。

（4）K线分析方法必须与其他方法相结合。因为K线分析方法并不是一种完美的技术，这一点同其他技术分析方法是一样的。用其他分析方法已经作出了该买还是该卖的决定之后，才用K线组合选择具体的采取行动的时间和价格。

（5）日线、周线、月线综合使用。同样的K线组合，周期越长，可信度越高。日K线在日常分析中运用得最多，但是骗线的概率最大，所有投资者在用日线进行分析的同时，应该结合周线、月线共同研判。如图1-10所示。

（6）学会形态还原。很多K线形态比较复杂，投资者可以将它还原成简单形态，如可以用其第一个开盘价和最后一个收盘价将它还原为单根K线。投资者需要注意的是，如果还原后的K线的多空含义与原K线形态不一致，那么该K线则需要继续确认；如果还原后的K线能支持K线形态，则无须确认。

（7）掌握K线形态的精髓。投资者通过深入学习就会发现很多K线形态具有很多的相似性，这也在使用中给投资者带来了一定的困难。为了避免误认，对一些相近的图形反复比较，投资者要真正搞清楚它们的区别所在。

（8）学会灵活应用。组合形态只是总结经验的产物，投资者如果一点儿不变地照搬组合形态，有可能长时间碰不到合适的机会。因此投资者应以实际情况为出发点，灵活应用组合形态。

实战点金

投资者在运用K线进行研判时，还需要综合分析前后K线，这样才能提高准确率。一般来讲，市场本身的力量很难改变一个股价运行的强趋势，K线形态总是服从K线排列，在K线排列中即使偶尔有相反的K线形态出现，投资者也应该从K线排列角度来考虑操作，而不应该局限于短暂的K线形态。