【案例阅读与思考】

澳大利亚—日本海底通信光缆项目的融资

澳大利亚—日本海底通信光缆项目的设想于1997年提出。由两条12700km长的光缆组成，设计能力为640GB/s，总投资5.2亿美元，于2001年6月投入服务。初期为80GB/s，以后根据用户的要求逐步增加，以满足市场需求。

考虑到建设成本和减少光缆在浅海遭受破坏而失效的风险，澳大利亚—日本海底通信光缆系统的主光缆为两条光缆包在一起的单缆，而在靠近悉尼、关岛和东京与名古屋的浅海处采用分叉的双缆。

1999年，Telstra公司（澳大利亚最大的一家电信服务公司）、Teleglobe（加拿大的

电信服务公司）和日本电信公司（JapanTelecom）签订谅解备忘录，形成合作伙伴，成立澳大利亚—日本海底光缆有限公司（项目公司），进行项目开发和安排融资。潜在的投资人有AT&T公司（美国的电信服务公司）、NTT公司（日本的电信服务公司）和 MCI

Worldcom公司（美国最大的Internet服务商之一）三家公司。

项目资金由15%的股本资金（8500万美元）和85%的债务资金构成。债务资金分为两部分：一部分是以预售合同为基础的贷款（3.37亿美元，占总投资的59%），另一部分是以潜在的市场需求为基础的贷款（1.45亿美元，占总投资的26%）。贷款是由银团提供的银团贷款。

澳大利亚—日本海底通信光缆项目提供岸到岸的通信服务，其用户为电信经营商。项目的一部分容量由项目发起人购买自用（通过与项目公司签署预售合同协议实现），其余部分在市场上销售。此外，项目公司签订一系列合同，如设备供应协议、施工协议。

该项目的最大特点是贷款分为两种：一部分贷款以预售合同为抵押，市场需求风险较小，贷款利率较低；另一部分贷款以潜在的市场需求为基础，市场需求风险较大，贷款利率较高。这种安排有效地降低了融资成本。

思考：

（1）该案例背景中所描述的是何种融资方式?为什么?

（2）请根据案例背景描述，绘制出澳大利亚—日本海底通信光缆项目融资的合同结构图。

（3）除了案例中所提及的项目参与人，一般项目融资中还可能有哪些参与人?