第三章 金融体系概览
学习目标
本章主要学习金融体系的融资方式、金融市场和金融中介机构的功能和分类、金融体系的监管等内容。学完本章，你应该掌握如下内容：
·对金融体系融资方式以及不同融资方式的优势与局限有深入的理解。
·对金融市场的功能、分类和金融工具有较为全面的了解。
·对金融中介机构的功能和类型有较为全面的了解。
·对金融体系的监管有一定的了解。
本章重点回顾
□ 金融体系的融资方式
■直接融资和间接融资
■金融结构
□ 金融体系的功能
□ 金融市场
■金融市场的分类（债务市场和股权市场；一级市场和二级市场；场内交易市场和场外交易市场；货币市场和资本市场）
■金融市场工具（货币市场工具；资本市场工具）
□ 金融中介机构
■金融中介机构的功能
■金融中介机构的类型
□ 金融体系的监管
□ 金融科技
习题精练
一、单项选择题
1．货币市场与资本市场相比，其交易的金融工具具有什么特点？（ ）。
（A）风险高
（B）期限短
（C）收益率高
（D）流动性低
2．关于一级市场和二级市场，以下哪一种表述是正确的？（ ）。
（A）一级市场是在交易所交易的市场，而二级市场是在场外交易的市场
（B）一级市场是股票交易的市场，二级市场是债券交易的市场
（C）一级市场是长期证券交易的市场，而二级市场是短期证券交易的市场
（D）一级市场是证券发行的市场，而二级市场是证券流通的市场
3．投资银行是在下列哪种市场上为证券发行提供便利的？（ ）。
（A）股票交易所
（B）场外交易市场
（C）一级市场
（D）二级市场
4．关于货币市场工具特征，以下哪一项表述是错误的？（ ）。
（A）到期期限在一年内
（B）风险性较高
（C）都是债务契约
（D）流动性较高
5．下列哪一项不属于同业拆借市场利率？（ ）。
（A）LIBOR
（B）SHIBOR
（C）美联储联邦基金利率
（D）国债利率
6．在发放贷款之前，商业银行将会对其潜在贷款客户进行调查，以防止出现下述何种问题？（ ）。
（A）道德风险
（B）风险分担
（C）逆向选择
（D）资产转换
7．下列哪一类机构属于存款性金融中介机构？（ ）。
（A）投资银行
（B）保险公司
（C）信托公司
（D）商业银行
8．中国在英国发行以美元计价的债券，该债券属于（ ）。
（A）外国债券
（B）美元债券
（C）英镑债券
（D）欧洲债券
9．同业拆借市场是指金融机构之间为（ ）而相互融通的市场。
（A）调剂短期资金余缺
（B）减少风险
（C）增加收益
（D）减弱流动性
10．金融市场按契约的性质可以分为（ ）。
（A）债务市场和股权市场
（B）一级市场和二级市场
（C）场内交易市场和场外交易市场
（D）货币市场和资本市场
11．下列哪一项属于资本市场工具？（ ）。
（A）商业票据
（B）国库券
（C）公司债券
（D）回购协议
12．下面关于货币市场和资本市场论述正确的是（ ）。
（A）货币市场与资本市场的划分依据主要是根据市场上所交易金融工具的期限
（B）一般情况下，投资货币市场的风险比投资资本市场的风险高
（C）所有债务工具都在货币市场上交易
（D）资本市场上交易的金融工具都是股权工具
13．下列哪项可以被认定为参与了间接融资？（ ）。
（A）你购买信托产品
（B）你借钱给你邻居
（C）一家公司从一级市场买另一家公司发行的短期证券
（D）你在一级市场购买债券
14．下列哪项可以被认定为参与了直接融资？（ ）。
（A）你把钱存入银行
（B）你购买一个共同基金的份额
（C）你购买了一份保单
（D）你购买了国债
15．在交易发生前由于信息不对称所造成的问题被称为______，而在交易发生后由于信息不对称所造成的问题被称为 。______（ ）。
（A）高价查证；搭便车
（B）道德风险；逆向选择
（C）搭便车；高价查证
（D）逆向选择；道德风险
16．下列哪种金融工具属于货币市场工具？（ ）。
（A）抵押贷款
（B）五粮液公司的股票
（C）6个月期的国库券
（D）茅台公司的债券
17．关于普通股股票和债券的特征，下列哪种说法是正确的？（ ）。
（A）对发行公司而言，债券是其资产
（B）普通股股票属于短期证券
（C）债券持有者将会获得分红
（D）普通股股票具有对剩余利润的求偿权。
18．关于间接融资，下列哪种说法不正确？（ ）。
（A）间接融资有助于缓解信息不对称问题
（B）间接融资资金供求双方联系紧密
（C）间接融资有助于降低投资者面临的风险
（D）间接融资通过规模经济，节约交易成本
19．下列关于货币市场工具特征的表述，不正确的是（ ）。
（A）违约风险低
（B）利率风险低
（C）流动性强
（D）收益率高
20．下列关于一级市场和二级市场的表示，不正确的是（ ）。
（A）一级市场是证券发行的市场
（B）二级市场为证券发行定价提供参考
（C）一级市场为金融工具创造流动性
（D）二级市场是证券流通的市场
二、多项选择题
1．从理论上讲，直接融资相比于间接融资具有哪些特点？（ ）。
（A）要求投资者具有相对较高的专业知识和技能
（B）要求投资者承担较高的风险
（C）融资的门槛相对较高
（D）融资的期限相对较短
（E）投资收益相对较低
2．按照不同的标准，金融市场可以进行不同的划分。按契约的性质，金融市场可区分为（ ）。
（A）货币市场
（B）资本市场
（C）债务市场
（D）信贷市场
（E）股权市场
3．货币市场工具相比于资本市场工具具有哪些特征？（ ）。
（A）到期期限在一年内甚至更短的期限
（B）一般都是债务契约
（C）流动性一般较差
（D）本金安全性一般较高
（E）收益性较高
4．金融工具的“三性”是指（ ）。
（A）流动性
（B）交易性
（C）投机性
（D）风险性
（E）收益性
5．下面关于我国回购协议的说法正确的是（ ）。
（A）正回购是拆入资金的行为
（B）逆回购是拆入资金的行为
（C）央行在公开市场加大正回购力度，这是央行在回收流动性
（D）回购协议中的金融资产一般是有价证券
（E）回购协议是一种资本市场工具
6．同业拆借的主要方式有（ ）。
（A）隔夜拆借
（B）政策性贷款
（C）通知贷款
（D）第三方担保贷款
（E）回购协议
三、判断题
1．直接融资和间接融资的本质区别是有没有金融机构参与。
2．相比于直接融资，间接融资要求投资者承担较高的风险。
3．我国金融体系的金融结构属于银行主导型。
4．短期国债属于资本市场工具。
5．金融工具的三个重要特性是风险性、流动性和收益性。
6．金融工具的流动性和收益性正相关。
7．一级市场又称场内交易市场，二级市场又称场外交易市场。
8．回购市场是指以回购协议方式进行交易的长期资金融通市场。
9．市场主导型金融结构是发展趋势。
10．相比于间接融资，直接融资的门槛较低。
11．资本市场工具，本金具有高度安全性。
12．同业拆借市场是金融机构之间为调剂长期资金余缺而相互融通的市场。
13．对于需要外部融资的公司而言，金融中介机构在很多情况下是比证券市场更加重要的融资来源。
14．投资银行的资金来源主要是吸收存款。
15．一级市场是证券发行和流通的市场。
16．回购协议属于资本市场工具。
17．股票、债券、基金都是属于直接融资工具。
18．信托公司的融资方式为间接融资。
19．投资基金的融资方式为直接融资
20．商业银行的主要资金来源是贷款。
四、简答题
1．什么是直接融资？什么是间接融资？谈谈两者的主要区别。
2．简述直接融资的优点与局限性。
3．什么是一级市场和二级市场？谈谈两者的关系。
4．请指出货币市场和资本市场的划分依据及各自的定义，并简要比较两个市场的特点。
5．同业拆借有哪些方式？请说明不同方式的特点。
6．请结合银行贷款业务，谈谈逆向选择和道德风险问题。
参考答案
一、单项选择题
1. B
2. D
3. C
4. B
5. D
6. C
7. D
8. D
9. A
10. A
11. C
12. A
13. A
14. D
15. D
16. C
17. D
18. B
19. D
20. C
二、多项选择题
1. ABC
2. CE
3. ABD
4. ADE
5. ACD
6. ACE
三、判断题
1. F
2. F
3. T
4. F
5. T
6. F
7. F
8. F
9. T
10. F
11. F
12. T
13. T
14. F
15. F
16. F
17. T
18. T
19. F
20. F
四、简答题
1．什么是直接融资？什么是间接融资？谈谈两者的主要区别。
【参考答案】
直接融资：资金盈余单位和短缺单位通过金融市场发生联系。短缺单位通过出售股票、债券等凭证而获得资金，盈余单位持有这些凭证而获得未来的本息收入或股息分红。
间接融资：资金的盈余单位和短缺单位并不发生直接的关系，而是分别同金融中介机构发生一笔独立的交易，金融中介机构发挥着吸收资金和分配资金的功能。
最主要区别：虽然直接融资和间接融资都可能会有金融机构的参与，但间接融资中的金融中介通过发行对自身的要求权来获得资金，然后再把它转化成对短缺单位的要求权。而直接融资中的金融机构则不发行对自身的要求权。
2．简述直接融资的优点与局限性。
【参考答案】
直接融资是资金盈余单位和短缺单位通过金融市场直接发生联系
优势：（1）资金供求双方联系紧密，有利于合理配置资金，提高资金使用效率；（2）直接融资避开了银行等中介机构，由资金供求双方进行交易，因此筹资成本相对较低而投资收益相对较大。
局限：（1）要求盈余单位具有一定的专业知识和技能；（2）要求盈余单位承担较高的风险；（3）对于短缺单位来说，直接融资的门槛较高；（4）融资工具流动性和变现能力受金融市场发育程度的限制。
3．什么是一级市场和二级市场？谈谈两者的关系。
【参考答案】
一级市场是筹集资金的公司或者政府机构降新发行债券或股票等出售给最初购买者的市场；二级市场是已经发行的证券进行转售交易的市场。
一级市场的规模决定了二级市场的规模，公司在首次发行的一级市场中获得新的资金。二级市场是一级市场顺利发行的基础：首先，二级市场使金融工具更具有流动性；其次，二级市场可为一级市场证券销售的定价提供参考。
4．请指出货币市场和资本市场的划分依据及各自的定义，并简要比较两个市场的特点。
【参考答案】
金融市场按交易的金融工具期限可划分为货币市场和资本市场。货币市场是短期债务工具（期限短于1年）进行交易的金融市场；资本市场是长期债务工具（期限等于或大于1年）和股权工具进行交易的金融市场。货币市场的流动性一般高于资本市场；货币市场的风险性一般低于资本市场（或投资货币市场比投资资本市场更为安全）；货币市场的收益性一般低于资本市场。
5．同业拆借有哪些方式？请说明不同方式的特点。
【参考答案】
隔夜拆借：同业拆借市场的主要拆借方式，期限为一日，头天清算时拆入，次日清算钱偿还。不需要担保品，属于信用拆借。
通知贷款：拆借时间超过隔夜的是通知贷款，实际期限常在一周以内，这类拆借一般要求以国债、金融债券等有价证券为担保品。
回购协议：一般用于较长期限或对资信一般的金融机构的拆借。
6．请结合银行贷款业务，谈谈逆向选择和道德风险问题。
【参考答案】
在交易之前，信息不对称造成的问题会导致逆向选择。信贷市场上的逆向选择，指的是那些最可能造成信贷风险的借款者常常就是那些寻找贷款最积极，而且是最可能得到贷款的人。由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险，贷款者因此可能决定不发放任何贷款。
在交易之后，信息不对称造成的问题会导致道德风险。信贷市场的道德风险，指的是借款者可能从事了从贷款者的观点来看不希望看到的那些活动的风险，因为这些活动使得这些贷款很可能不能归还。由于道德风险降低了贷款归还的可能性，贷款者可能决定宁愿不发放贷款。