第三节 研究思路与方法

一 研究思路

本书通过借鉴国内外薪酬政策相关分析，区别以前的公司内部治理研究，从宏观层面探讨高管薪酬政策的治理效应。结合我国特殊的制度背景，将高管薪酬相关政策分为薪酬披露政策和薪酬管制政策，并从薪酬政策目标出发，检验高管薪酬政策的有效性。首先，以薪酬业绩敏感性为标的，运用中介效应方法检测我国高管薪酬披露政策是否达到了保护投资者权益的目标，并通过薪酬攀比、投资效率两条路径揭示高管薪酬披露政策的内在机制；其次，以薪酬公平性为标的，并将社会分配公平性指标细化分为内部公平性、外部公平性两个层面，探讨薪酬管制政策对薪酬公平性的影响，以及由此所产生的溢出效应和公司价值影响；最后，鉴于我国上市公司在促进高管薪酬激励效率时需兼顾薪酬分配公平性，我们将综合考察薪酬公平性与薪酬业绩敏感性间关系，为我国高管薪酬政策效果间关系分析提供证据。希望通过本书的实证检验能够为上市公司高管薪酬的治理带来新的方向，并对我国薪酬政策的制定及修正提供一些借鉴意义。

二 研究方法

本书主要采用归纳分析法、规范分析与实证分析相结合的研究方法进行分析。论文理论研究方面主要采用归纳分析法，梳理和综述有关高管薪酬政策效应的文献和观点，运用经济学、管理学的相关理论归纳和总结薪酬政策对高管薪酬激励的影响及作用路径，并总结完善我国高管薪酬政策的建议。主要采用规范研究和实证研究相结合的方法，基于微观的公司治理理论和宏观的政府干预理论进行规范分析并提出相关假设，构建我国上市公司高管薪酬政策效果的思路和框架；而实证研究部分，本书的研究数据主要来源于CSMAR数据库和CCER数据库，其中公司财务数据、部分公司治理数据由CSMAR数据库提供，而产权性质指标数据主要由CCER数据库提供。基于国内外研究，结合我国特殊的制度背景，严谨、合理地设计实证模型及相关指标。主要运用统计软件Stata14.0对研究假设进行检验，采用描述性统计分析和普通最小二乘法（OLS）展示回归数据，并结合中介效应方法（Mediating Effect Test）、基于倾向得分匹配的双重差分法（PSM-DID）对效果分析过程中的问题进行解决，最后通过固定效应、安慰剂检验等方法对文章结果进行稳健性检验。

综合研究内容、研究方法和研究思路，我们提出本书的技术路线，见图1-2。

图1-2 本书技术路线

查阅文献确定研究方向和内容→根据研究方向和研究内容拟订研究计划→研究理论文献进行理论分析初步提出研究假设→收集、整理数据→建立模型实证检验→稳健性检验→归纳总结检验结果→最终形成结论→提出政策建议与未来研究方向。