• 需求好，去库存，生产能力跟不上，容易上涨

主持人：在需求没有发生很大变化的情况下，商品在上半年普遍出现了50%左右的大幅上涨，您认为是基本面起了变化，还是资金面炒作的作用更大？

傅海棠：肯定是基本面发生了变化，资金是顺应基本面的。过去几年不断炒也炒不起来，还是往下走的，为什么现在涨起来了？而且还是在大部分人看空的情况下涨起来的，这个力量不可小视。如果大部分人的观念转过来的话，价格远远不是这个价，还会比现在高20%～30%，就是因为观念转不过来，价格被压着。

很多人对前几年经济的解读脱离实际，实际上不是我们想的那样。经济很好，为什么说好？我们生产量这么大，企业没有几个停产的，产能都在不断释放，这就说明只要我们的生产量在加大，并且生产的东西都消费掉了，我们的经济就很好。经济好坏的其中一个指标就是生产，或者说是我们的生产能力和制造能力，所以我们对经济好坏的评判标准多少有点偏差。比方说前面3个月开发商房子稍微卖得不好就说要崩盘了，这是不切合实际的。

再说需求，我可能和大众的观点不同，我认为需求很好，我一直没有认为需求不好。为什么说需求好？需求不好我们的库存怎么去掉的？需求一定要超过产量，才能去库存。库存是原来累计起来的，现在我们把它消耗掉了，而且我们还在继续生产，又没有停产，那就说明我们需求好得很，比原来都好。正是因为需求好，库存又去掉了，然后生产能力就跟不上了，所以就造成供不应求价格上涨了。所以我们一定要认清事实，需求好得很，价格才涨起来了。

关于供给侧改革，现在我们确实要小心一点，我的意思是小心价格，供给侧改革要是来真的，可能价格会被扭曲得很严重。煤炭行业276个工作日是来真的了，下一步钢铁行业我看也要来真的。如果要动真格，就得要小心一点，价格可能会被扭曲。大家也都知道我们钢铁产量是很大的，几乎创了历史新高，在这种情况之下我们的库存还累不起来，而且还在下降，甚至5、6、7月淡季都在消化。需求这么旺盛，如果把生产能力稍微削弱一点，可能价格就要变化。真要是关掉，那价格肯定要涨，涨到多高不知道，因为往上涨从来没有顶，往下跌从来都有底。

就像现在房价尽管越来越高，但是房价不会崩盘，就算真崩了也没事，因为价格和价值没有联系，房价20万元一平方米，就算明年卖5000元一平方米，那一平方米也不少，它的功能并没有消失，只是价格调整了一下，调整也不代表经济崩盘。只要开发商不倒闭，人能住上房子就可以了，无论标价怎么调整，物质财富依然不会改变。所以，很多人对经济的认识有问题，按我的话说，经济学有问题，西方经济学很荒诞，东方经济学我看还比较靠谱。什么叫东方经济学？就是中国过去30年的经济发展实践中总结的经济学。为什么我们30年都不出事？哪怕再过100年经济也崩不了盘。其实很简单，地旱了就浇水，人饿了就吃饭，问题自然就解决了。我种过地我知道，天不下雨浇水就行了，东西多了没人要，调控一下促进消费就行了。

主持人：再问傅老师一个问题，房地产7月新增贷款是4636亿，其中住户贷款就增加到了4575亿元，这种数据显示企业的投资意愿明显下降，而住户的贷款成为中流砥柱。这对大宗商品市场会带来什么样的影响？

傅海棠：这个肯定有影响，贷款增加，上涨的动力就大，贷款减少，上涨的动力就下降。实际上还有一个看法我们要注意，国家公布的数据不能说不准，但是不可能完全准。这个数据只能看一下而已，不能完全信，也不能完全不信。企业贷款减少了应该也是真的，可能下降幅度不一定正确，因为国家也不敢多贷，国家是求稳。

但筹码这个问题它是一个谜，我说的筹码就是货币，发多少筹码是完全掌握在国家手里的。原来前两年说缺钱了，其实永远缺不了钱，因为筹码是无限的，只有钱多没有钱少。为什么少了？为了配合政策银行不想放给你，要去产能怎么办？筹码少发一点，消费动力减少了，价格就下去了。很明显，黑色这一波上涨，贷款出来2.5万亿，房地产政策首付降低到20%，那房价肯定要涨。

很多人转不过弯来，还沉浸在经济要崩盘的概念当中。经济怎么会崩盘？我过去一直讲，生产能力这么好，财富这么多，产能到处都是，怎么会崩盘呢？所以说做期货，如果对这方面理解透彻的话，赚钱还是相对比较容易的。